Die U.S. Securities and Exchange Commission und die Commodity Futures Trading Commission haben am Dienstag eine gemeinsame Auslegung veröffentlicht, in der sie erklären, dass die meisten Krypto-Assets nicht als securities under federal law gelten. Sie schaffen damit eine Token-Taxonomie mit fünf Kategorien und sorgen für längst überfällige regulatorische Klarheit für eine Branche, die seit mehr als einem Jahrzehnt in einer rechtlichen Grauzone operiert.
Gemeinsame Leitlinien zu Krypto-Assets veröffentlicht
Die Auslegung, die die SEC als einen „wichtigen Schritt“ in ihrem Bemühen bezeichnete, die Behandlung von Krypto-Assets zu klären, creates einen Klassifizierungsrahmen für digitale Rohstoffe, digitale Sammlerstücke, digitale Werkzeuge, Stablecoins und digitale Wertpapiere. Die CFTC bestätigte, dass sie den Commodity Exchange Act auf Krypto-Assets anwenden wird, die in ihre Zuständigkeit fallen.
SEC-Vorsitzender Paul Atkins said, die Leitlinien „erkennen an, was die frühere Regierung nicht zugeben wollte – dass die meisten Krypto-Assets an sich keine Wertpapiere sind“. Er fügte hinzu, dass die Auslegung den Marktteilnehmern „nach mehr als einem Jahrzehnt der Ungewissheit ein klares Verständnis dafür vermittelt, wie die Kommission Krypto-Assets nach den bundesstaatlichen Wertpapiergesetzen behandelt“.
CFTC-Vorsitzender Michael Selig schloss sich dieser Einschätzung an und erklärte, dass amerikanische Entwickler und Unternehmer „klare Leitlinien zum Status von Krypto-Assets nach den bundesstaatlichen Wertpapier- und Rohstoffgesetzen erwartet haben“. Beide Vorsitzende beschrieben die Auslegung als Brücke für Marktteilnehmer, während der Kongress an einer umfassenderen, parteiübergreifenden Gesetzgebung zur Marktstruktur arbeitet.
Die Leitlinien befassen sich auch mit gängigen Krypto-Aktivitäten, die lange Zeit keine klare regulatorische Definition hatten, darunter Airdrops, Mining, Staking und das Wrapping von Assets. Krypto-Investor Ryan Sean Adams bezeichnete sie als „den größten Schritt in Richtung Legitimität, den ich in all meiner Zeit im Kryptobereich gesehen habe“.
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Ein Schritt zur Krypto-Freiheit
Die Auslegung stellt einen deutlichen Bruch mit dem durchsetzungsgetriebenen Ansatz der vorherigen Regierung dar, die die meisten Token-Angebote und -Transaktionen als potenzielle Wertpapierverstöße behandelte. Diese Haltung schuf weit verbreitete Unsicherheit in der Branche und trieb einige Projekte ins Ausland.
Durch das Ziehen klarer Linien zwischen den Anlagekategorien versuchen SEC und CFTC, Entwicklern, Börsen und Investoren einen praktikablen regulatorischen Rahmen an die Hand zu geben, bevor eine umfassende Gesetzgebung in Kraft tritt. Beide Behörden räumten ein, dass der Kongress aktiv an einem parteiübergreifenden Gesetz zur Marktstruktur arbeitet, um diese Unterscheidungen gesetzlich zu verankern.
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