Die Securities and Exchange Commission entwickelt Pläne, um traditionelle Aktienmarktwerte über Blockchain-Netzwerke durch Tokenisierung handelbar zu machen, laut Branchenberichten. Die Initiative würde es Kleinanlegern ermöglichen, Token zu kaufen, die Anteile an börsennotierten Unternehmen wie Tesla und Nvidia darstellen, und das über Kryptowährungsbörsen, wobei herkömmliche Brokerage-Firmen und Standardmarktzeiten umgangen werden.
Was man wissen sollte:
- Die SEC arbeitet daran, traditionelle Aktien durch Tokenisierung von realen Vermögenswerten auf die Blockchain zu bringen, was einen 24/7-Handel außerhalb der regulären Marktzeiten erlaubt
- Investoren würden Token an Krypto-Börsen kaufen, die Anteile an Unternehmen darstellen und unabhängig von traditionellen Maklerinstituten operieren
- Der Zeitplan bleibt unklar, obwohl die Kommission dies Berichten zufolge als Prioritätsinitiative betrachtet, angesichts breiterer pro-Kryptowährungsregulierungsreformen
Regulatorische Verschiebungen in der Marktstruktur
Die Initiative stellt eine erhebliche Abkehr von den traditionellen Rahmenbedingungen des Wertpapierhandels dar. Im vorgeschlagenen System würden tokenisierte Vermögenswerte als digitale Darstellungen von Eigenkapitalanteilen an Unternehmen fungieren. Der Kobeissi Letter berichtete über die Entwicklung in den sozialen Medien am Montag und erklärte, dass "Investoren Tokens an Krypto-Börsen kaufen könnten, die Anteile von Unternehmen wie Tesla oder Nvidia repräsentieren."
Der Mechanismus stützt sich auf die Tokenisierung realer Vermögenswerte, einen Prozess, der Blockchain-basierte Tokens schafft, deren Wert direkt mit den zugrunde liegenden Wertpapieren korrespondiert.
Dieser Ansatz unterscheidet sich vom bestehenden Kryptowährungshandel, indem digitale Vermögenswerte an regulierte Aktien gebunden werden, anstatt an unabhängige digitale Währungen.
Die Kommission hat noch keine offiziellen Details über den Implementierungsumfang veröffentlicht. Berichte deuten darauf hin, dass die Beamten zwischen einem begrenzten Pilotprogramm mit ausgewählten Aktien oder einem breiteren Rahmen debattieren, der den Börsen ermöglicht, verschiedene tokenisierte Wertpapiere zu listen. Weder die SEC noch große Kryptowährungsbörsen haben öffentliche Kommentare zum Zeitplan der Implementierung gegeben.
Marktzugang und Handelsvorteile
Das vorgeschlagene System würde mehrere Einschränkungen des traditionellen Aktienhandels beseitigen. Investoren, die tokenisierte Wertpapiere verwenden, könnten Transaktionen kontinuierlich statt nur während der Standardmarktzeiten durchführen, die werktags von 9:30 Uhr bis 16 Uhr Eastern Time laufen. Dies spiegelt die rund um die Uhr Handelsumgebung wider, die auf Kryptowährungsmärkten üblich ist.
Der blockchain-basierte Ansatz würde auch die Abhängigkeit von der herkömmlichen Broker-Infrastruktur reduzieren.
Händler könnten Käufe und Verkäufe direkt über Kryptowährungsbörsen ohne zwischengeschaltete Finanzinstitute ausführen. Die Abwicklungszeiten könnten sich möglicherweise von dem derzeitigen Zwei-Tage-Standard für Aktiengeschäfte auf nahezu sofortige Blockchain-Transaktionen verkürzen.
Die Investmentfirma BlackRock hat begrenzte Experimente durchgeführt, um traditionelle Finanzprodukte auf Blockchain-Netzwerke zu bringen, wobei sie sich hauptsächlich auf börsengehandelte Fonds konzentrierte.
Die gemeldete Initiative der SEC würde über ETFs hinausgehen und individuelle Unternehmensanteile umfassen. Das Ausmaß einer solchen Expansion könnte die Handelsvolumina sowohl auf traditionellen als auch digitalen Asset-Märkten beeinflussen.
Verständnis der wichtigsten finanziellen Konzepte
Die Tokenisierung von realen Vermögenswerten umfasst die Erstellung digitaler Tokens auf einer Blockchain, die das Eigentum oder Ansprüche auf physische oder traditionelle Finanzwerte darstellen. Jeder Token entspricht einem spezifischen Anteil am Wert des zugrunde liegenden Vermögenswerts. Die Blockchain zeichnet alle Transaktionen und Eigentumsübertragungen in einem verteilten Hauptbuchsystem auf.
Kryptowährungsbörsen fungieren als digitale Marktplätze, auf denen Benutzer verschiedene digitale Vermögenswerte handeln.
Im Gegensatz zu traditionellen Börsen, die von der SEC reguliert werden, haben viele Krypto-Plattformen unter anderen regulatorischen Rahmenbedingungen operiert.
Die vorgeschlagene Initiative würde die SEC-Aufsicht auf den Handel mit tokenisierten Aktien an diesen Plattformen bringen.
Die "Magnificent 7" bezieht sich auf sieben große Technologieunternehmen, die in den letzten Jahren die Marktleistung dominiert haben: Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta und Tesla. Diese Unternehmen repräsentieren bedeutende Anteile an großen Aktienindizes und dienen häufig als Maßstab für die Marktentwicklung.
Politischer und regulatorischer Kontext
Die SEC hat in den letzten Monaten mehrere kryptowährungsbezogene Initiativen unternommen, darunter die Entwicklung neuer Standards für die Notierung von börsengehandelten Fonds und regulatorische Ausnahmen, die darauf abzielen, die finanzielle Innovation zu fördern. Die Agentur sieht sich dem Druck von politischen Entscheidungsträgern gegenüber, die sich für eine Verringerung der Barrieren zwischen traditionellem Finanzwesen und digitalen Vermögensmärkten einsetzen.
Die Trump-Regierung hat Unterstützung für die Integration von Blockchain-Technologie in konventionelle Wirtschaftssysteme gezeigt. Bundesbehörden haben bestimmte wirtschaftliche Daten im August auf Blockchain-Netzwerke übertragen und so ein breiteres Regierungsinteresse an Anwendungen des verteilten Hauptbuchs signalisiert.
Branchenbeobachter weisen auf das Potenzial für eine schnelle Umsetzung angesichts der aktuellen politischen Dynamik hin. Allerdings beinhalten regulatorische Prozesse in der Regel öffentliche Kommentierungszeiträume und technische Entwicklungsphasen.
Das Fehlen offizieller SEC-Ankündigungen führt zu Unsicherheit über tatsächliche Bereitstellungszeitpläne und betriebliche Parameter.
Abschließende Gedanken
Der gemeldete Plan der SEC, den Handel mit traditionellen Aktien durch Tokenisierung auf Blockchain zu ermöglichen, könnte den Marktzugang für Kleinanleger neu gestalten. Während Details begrenzt bleiben, bis offizielle Ankündigungen gemacht werden, spiegelt die Initiative breitere regulatorische Verschiebungen hin zu einer Integration der digitalen Infrastruktur in das traditionelle Finanzsystem wider. Zeitpunkt und Umfang der Umsetzung werden bestimmen, ob die Änderungen eine begrenzte Auswahl an Wertpapieren betreffen oder die Abläufe am Aktienmarkt umfassender transformieren.