Standard Chartered hat ein wachsendes potenzielles Risiko für die Bankensysteme der Schwellenländer (EM) hervorgehoben und schätzt, dass mittelfristig bis zu 1 Billion USD von EM-Banken in Stablecoins abfließen könnten.
Die Bank identifizierte am Montag, wie der Aufstieg von Stablecoins, digitalen Vermögenswerten, die an Fiat-Währungen wie den US-Dollar gekoppelt sind, einen Trend zur finanziellen Diversifikation weg von traditionellen Banken in EM-Wirtschaften beschleunigen könnte.
„Da Stablecoins wachsen, denken wir, dass es mehrere unerwartete Ergebnisse geben wird, das erste ist das Potenzial, dass Einlagen EM-Banken verlassen, um stattdessen in Stablecoins deponiert zu werden“, sagte Geoffrey Kendrick, Global Head of Digital Assets Research bei Standard Chartered, in einer Anmerkung an Yellow.com.
„Tatsächlich schätzen wir, dass 1 Billion USD in den nächsten Jahren EM-Banken verlassen könnten. Unten/angehängt skizzieren wir ein Kontinuum von Chancen und Verwundbarkeit für 48 Länder, wobei wir festhalten, wo wir derzeit die höchsten Verwundbarkeiten sehen“, fügte er hinzu.
Der SC-Bericht identifizierte 48 Länder in drei Kategorien basierend auf ihrer Anfälligkeit für Einlagenabflüsse.
Zu den 16 gefährdetsten Wirtschaften gehören Ägypten, Pakistan, Bangladesch, Sri Lanka, Türkei, Indien, Brasilien, Südafrika und Kenia.
Viele dieser Länder stehen vor doppelten Defiziten, Währungsschwankungen oder haben kürzlich Zahlungskrisen erlebt, was das Potenzial für Einlagenverschiebungen hervorhebt.
Während die 1 Billion USD ungefähr 2% der Gesamteinlagen in diesen hochverletzlichen Märkten darstellen, warnte SC, dass selbst moderate Abflüsse die Liquidität, die Kreditverfügbarkeit und die Wechselkursstabilität beeinflussen könnten.
Stablecoins geben EM-Verbrauchern und Unternehmen Zugang zu Quasi-USD-Konten und bieten schnellere, billigere und zugänglichere Alternativen zu traditionellen Bankkanälen.
Die Akzeptanz in Schwellenländern hat historisch die in entwickelten Märkten übertroffen, getrieben von einem Bedarf an dollar-denominierten Wertaufbewahrungsmitteln und effizienteren Zahlungsnetzwerken.
Selbst mit dem US GENIUS Act, der Zinsen oder Rendite auf konforme Stablecoins begrenzt, erwartet SC, dass die Akzeptanz aufgrund der fundamentalen Nachfrage nach Kapitalerhaltung über Rendite weitergehen wird.
Im Gespräch mit Yellow.com hoben Experten sowohl die Chancen als auch die Risiken hervor.
Charley Brady, VP of Investor Relations bei BitFuFu, sagte: „Wenn sich eine Billion USD von Schwellenmarktbanken in Stablecoins verlagern würde, würde sich die Wirkung je nach Land erheblich unterscheiden.“
Er fügte hinzu, dass in Volkswirtschaften mit schwächeren Währungen und weniger entwickelter regulatorischer Aufsicht die Abflüsse die Finanzierungskosten für Banken erhöhen und die Währungsvolatilität steigern könnten, was im Wesentlichen eine neue Form der Schatten-Dollarisierung schafft. Aber regulierte Emissionen, transparente Reserven und Bankenbeteiligung können viele dieser Risiken eindämmen.
Benjamin Grolimund, General Manager von Flipster VAE, betonte, dass Stablecoins Banken nicht unbedingt untergraben.
„Stablecoins sind im Wesentlichen ein Schnellboot für Banken, kein Dampfwalzen. Wenn sie durch regulierte Ein- und Ausstiege integriert werden, können sie Aktivitäten zurück ins Bankensystem leiten, von Devisenflüssen bis hin zu Verwahrungs- und Compliance-Diensten“, sagte er.
Regulatorische Maßnahmen sind ebenfalls entscheidend.
Rebecca Liao, CEO und Mitbegründerin von Saga, bemerkte: „Der GENIUS Act signalisiert, dass die Regulierungsbehörden entweder eine bankähnliche Behandlung oder gar nichts wollen. USDC ist nach GENIUS gut positioniert, da es die Rendite nicht forciert, während USDT und USDe größeren regulatorischen Risiken ausgesetzt sind, wenn die Rendite zentral für ihr Wertversprechen wird.“