Präsident Trump nominierte am Freitag Kevin Warsh, um Jerome Powell als Vorsitzenden der US-Notenbank zu ersetzen, wenn Powells Amtszeit im Mai ausläuft.
Bitcoin (BTC) fiel am Donnerstagabend auf 81.000 $, als die Chancen auf Warshs Ernennung an den Wettmärkten sprunghaft anstiegen. Innerhalb von 24 Stunden wurden mehr als 1,68 Mrd. $ an gehebelten Kryptopositionen liquidiert.
Warsh, 55, war von 2006 bis 2011 während der Finanzkrise Mitglied des Fed-Vorstands. Seine falkenhafte Historie widerspricht Trumps wiederholten Forderungen nach aggressiven Zinssenkungen und einer lockereren Geldpolitik.
Die Nominierung schafft Spannungen zwischen Trumps pro-krypto Wahlkampfversprechen und Warshs dokumentierter Skepsis gegenüber digitalen Vermögenswerten. Warsh bezeichnete private Kryptowährungen in einem Wall-Street-Journal-Gastbeitrag von 2022 als „Software, die vorgibt, Geld zu sein“.
Was ist passiert
Bitcoin fiel von hohen 80.000ern auf 82.601 $ am Freitagmorgen nach Bekanntgabe der Nominierung. Der Vermögenswert hat nun seit dem Allzeithoch nahe 126.000 $ im Oktober etwa ein Drittel seines Werts verloren.
Long-Positionen machten 1,56 Mrd. $ der gesamten Liquidationen aus und damit 93 % der Zwangsliquidierungen an großen Börsen, so Daten von CoinGlass. Rund 267.370 Trader wurden aus ihren Positionen gedrängt, als Kettenreaktionen von Margin Calls den Ausverkauf beschleunigten.
Warshs Bilanz während der Finanzkrise 2008 verstärkte die Marktsorgen über sich verschärfende monetäre Bedingungen. Im September 2008, als Lehman Brothers kollabierte, erklärte Warsh, er sei weiterhin nicht bereit, „meine Sorgen über die Inflation aufzugeben“, obwohl die Wirtschaft in Richtung Deflation abrutschte.
Sieben Monate später, als das bevorzugte Inflationsmaß der Fed bei 0,8 % und die Arbeitslosenquote bei 9 % lag, hielt Warsh daran fest, er sei „besorgter über Aufwärtsrisiken bei der Inflation als über Abwärtsrisiken“. Ana Wong, Chefvolkswirtin USA bei Bloomberg, sagte, Warshs FOMC-Protokolle aus dieser Zeit hätten ihr „Angst gemacht“.
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Warum das wichtig ist
Die Nominierung legt grundlegende Widersprüche in Trumps wirtschaftspolitischem Ansatz offen. Trump hat Powell konsequent dafür kritisiert, die Zinsen erhöht zu halten, und Senkungen um zwei bis drei Prozentpunkte gefordert. Warshs historisches Eintreten für monetäre Disziplin und eine kleinere Fed-Bilanz steht in direktem Konflikt zu diesen Forderungen.
Warsh forderte in einem CNBC-Interview im Juli 2025 einen „Regimewechsel“ bei der Fed und argumentierte, die Institution habe ein „Glaubwürdigkeitsdefizit“. Sein jüngster Schwenk hin zu Unterstützung von Zinssenkungen setzte allerdings erst ein, als er zu einem führenden Kandidaten für den Posten wurde.
Markus Thielen von 10x Research sagte gegenüber CoinDesk, die Märkte sähen Warshs potenziellen Einfluss als bärisch für Bitcoin, weil „sein Fokus auf monetärer Disziplin, höheren Realzinsen und geringerer Liquidität Krypto nicht als Absicherung gegen Entwertung, sondern als spekulativen Exzess einordnet“.
Der Fed-Chef agiert innerhalb von Grenzen. Zinsentscheidungen erfordern Mehrheitsbeschlüsse des zwölfköpfigen Federal Open Market Committee, was den Einfluss einzelner Mitglieder verwässert. Powell könnte trotz Verlusts des Vorsitzes bis Anfang 2028 im Fed-Direktorium bleiben und damit potenziell drastischen Kurswechseln Widerstand entgegensetzen.
Der republikanische Senator Thom Tillis hat geschworen, alle Fed-Nominierungen zu blockieren, bis das Justizministerium seine Untersuchung gegen Powell wegen Aussagen zur Renovierung des Fed-Hauptsitzes abgeschlossen hat. Das droht Warshs Bestätigungszeitplan trotz republikanischer Senatsmehrheit zu verkomplizieren.
Warsh investierte 2018 in das Stablecoin-Projekt Basis und 2021 in den Vermögensverwalter Bitwise, wo er weiterhin als Berater tätig ist. Seine Befürwortung einer digitalen Zentralbankwährung (CBDC) der USA im Jahr 2022, um Chinas digitalen Yuan zu kontern, stieß jedoch bei Bitcoin-Befürwortern auf Kritik, die CBDCs als dem Dezentralisierungsprinzip der Kryptowährungen entgegengesetzt ansehen.
Technische Analysten verweisen darauf, dass Bitcoin unter sein Bärenflaggenmuster gefallen ist; einige prognostizieren weitere Rückgänge in Richtung 70.000 $, falls der aktuelle Verkaufsdruck bis Februar anhält. Der RSI des Vermögenswerts näherte sich mit einem Wert um 30 dem überverkauften Bereich, was auf Potenzial für kurzfristige Erholungen hindeutet.
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