Die US-Verbraucherpreise sind im Juni um 0,4 % gesunken – der erste monatliche Rückgang seit 2020. Das nimmt der Federal Reserve vorerst etwas Druck und trieb Bitcoin (BTC) um rund 2 % nach oben.
Das Wichtigste im Überblick
- Die Gesamtteuerung (Headline-CPI) verzeichnete den stärksten Monatsrückgang seit April 2020, weil Benzin um 9,7 % einbrach; die Kerninflation stagnierte.
- Softwarepreise schnellten im Jahresvergleich um rekordhohe 17,4 % nach oben, während die Fed die inflationstreibenden Risiken des KI-Booms abwägt.
- Bitcoin stieg auf knapp 63.400 US-Dollar, da Anleger ihre Wetten auf eine Zinserhöhung im Juli zurückfuhren.
Detailanalyse des Inflationsberichts
Der Verbraucherpreisindex ist im Juni gegenüber Mai um 0,4 % zurückgegangen – der kräftigste Monatsrückgang seit April 2020 –, vor allem weil Benzin laut dem Bureau of Labor Statistics am Dienstag um 9,7 % gefallen ist. Die Kernrate, also ohne Energie und Nahrungsmittel, blieb unverändert.
Auf Jahressicht verlangsamte sich die Inflation von 4,2 % im Mai auf 3,5 % und lag damit deutlich unter den von Volkswirten erwarteten 3,8 %. Die Kerninflation kletterte im Jahresvergleich um 2,6 %. Beide Werte blieben unter den Prognosen.
Die Märkte reagierten prompt.
Aktienindex-Futures legten zu, US-Staatsanleiherenditen gaben nach, da Händler die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung auf der Fed-Sitzung am 28./29. Juli senkten. Der Dollar verlor gegenüber wichtigen Währungen an Boden. Fed-Chef Kevin Warsh erklärte in vorbereiteten Aussagen vor dem Kongress, die Notenbank habe „keine Toleranz“ gegenüber dauerhaft erhöhter Inflation. Told
Preisdruck durch den KI-Boom
Die Preise für Computer-Software und Zubehör stiegen im Monatsvergleich um 2,3 % und im Jahresvergleich um rekordhohe 17,4 %. Diese Kategorie gilt zunehmend als Stellvertreter für die inflationäre Kehrseite des massiven Ausbaus künstlicher Intelligenz.
Im Protokoll der Fed-Sitzung vom 16./17. Juni wird ein Szenario skizziert, in dem die Inflation aufgrund starker, KI-getriebener Nachfrage, des Konflikts im Nahen Osten und neuer Zölle hartnäckig hoch bleibt. Vier Tech-Schwergewichte – Alphabet, Amazon, Meta Platforms und Microsoft – dürften in diesem Jahr zusammen rund 720 Milliarden US-Dollar investieren, überwiegend in Rechenzentren. Ökonomen von JPMorgan Chase schätzen, dass einige Speicherchip-Preise zwischen 2024 und Ende dieses Jahres um bis zu 400 % nach oben schießen könnten.
Der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, warnte vergangene Woche, ein anhaltend starker KI-Nachfrageschub sei kein Schock, den die Notenbank einfach „ausblenden“ könne. Forscher der Richmond Fed haben nachgewiesen, dass KI bereits quer durch die Erzeugerpreise Spuren hinterlässt – von Halbleitern bis hin zu Stromübertragungsanlagen.
Nicht alle werten den Software-Sprung als „reine“ Inflation. Fed-Ökonomen kommen zu dem Schluss, dass Messfehler zwischen einem Viertel und mehr als der Hälfte des Beitrags dieser Kategorie zur Kerninflation erklären könnten. Softwarepreise werden bislang nicht um qualitätssteigernde Effekte der KI angepasst.
Bitcoin und die neuen Zinswetten
Bitcoin ist nach der Veröffentlichung der Daten in den vergangenen 24 Stunden um rund 2 % gestiegen und notierte zuletzt knapp unter 63.400 US-Dollar – eine Fortsetzung der leichten Gewinne aus dem asiatischen Handel. Der Markt hatte sich auf einen heißeren Inflationswert eingestellt; zuvor lag die eingepreiste Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Juli bei rund 40 %.
Die Erleichterung könnte jedoch nur von kurzer Dauer sein. Wieder aufflammende Spannungen zwischen den USA und dem Iran haben den Ölpreis wieder über 80 US-Dollar je Barrel getrieben – ein Rückschlag, der den gerade erst abgeebbten Energiepreisdruck rasch wiederbeleben könnte.
Die Verflechtung von Krypto und KI wirkt in beide Richtungen.
Bitcoin pendelt seit einem Monat in einer engen Spanne zwischen etwa 59.000 und 66.000 US-Dollar, nachdem die Leitwährung Ende Juni kurz auf 58.000 US-Dollar gefallen war. Inflationsdaten haben den Markt in diesem Jahr immer wieder durchgeschüttelt: Im März schnellte der Kurs nach einem US-Datenpunkt um 8,41 % nach oben, im Februar kam es zu einem Rückgang von 5,77 %. Das Handelsvolumen der Spot-Bitcoin-ETFs ist laut Glassnode gegenüber dem Hoch um 78 % eingebrochen, weil institutionelle Anleger Kapital in KI- und Chipwerte umschichten.
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