Die US-Verbraucherpreise sind im Juni um 0,4 % gefallen – der erste monatliche Rückgang seit 2020. Das nimmt der Federal Reserve zunächst etwas Druck und schob Bitcoin (BTC) zeitweise rund 2 % nach oben.
Die wichtigsten Punkte:
- Der Gesamtindex der Verbraucherpreise (CPI) verzeichnete den stärksten Monatsrückgang seit April 2020, getrieben von einem Einbruch der Benzinpreise um 9,7 %, während die Kernrate stagnierte.
- Softwarepreise schnellten binnen eines Jahres um rekordhafte 17,4 % nach oben – Fed-Vertreter sehen darin ein Signal für KI-getriebene Inflationsrisiken.
- Bitcoin stieg bis nahe 63.400 US‑Dollar, da die Märkte ihre Wetten auf eine Zinserhöhung im Juli zurückfuhren.
Zerlegung des CPI-Berichts
Der Verbraucherpreisindex ist gegenüber Mai um 0,4 % zurückgegangen – der kräftigste Monatsrückgang seit April 2020 –, wie das Bureau of Labor Statistics am Dienstag mitteilte. Hintergrund war vor allem ein Preissturz bei Benzin um 9,7 %. Die Kerninflation, ohne Energie und Nahrungsmittel, verharrte gegenüber dem Vormonat auf dem bisherigen Niveau.
Auf Jahressicht schwächte sich die Teuerung auf 3,5 % nach 4,2 % im Mai ab und lag damit deutlich unter der von Volkswirten erwarteten Marke von 3,8 %. Die Kernrate zog um 2,6 % gegenüber dem Vorjahr an. Beide Werte blieben unter den Prognosen.
Die Märkte reagierten prompt.
Terminkontrakte auf US‑Aktienindizes legten zu, während die Renditen von US‑Staatsanleihen fielen, da Händler ihre Erwartungen an eine Zinserhöhung auf der Fed-Sitzung am 28./29. Juli zurückschraubten. Der Dollar gab gegenüber den wichtigsten Währungen nach. Fed-Chef Kevin Warsh bekräftigte in vorbereiteten Aussagen vor dem Kongress, die Notenbank habe „keinerlei Toleranz“ gegenüber dauerhaft erhöhter Inflation. (Bloomberg)
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Preisdruck durch den KI-Boom
Die Preise für Computersoftware und -zubehör stiegen im Monatsvergleich um 2,3 % und liegen gegenüber dem Vorjahr um rekordhohe 17,4 % höher. Diese Position entwickelt sich zunehmend zu einem Proxy für den inflationsseitigen Effekt des Aufbaus künstlicher Intelligenz.
Im Protokoll der Fed-Sitzung vom 16./17. Juni wird ein Szenario skizziert, in dem die Inflation durch robuste, KI-getriebene Nachfrage, den Konflikt im Nahen Osten und Zölle hartnäckig erhöht bleibt. Vier Tech-Schwergewichte – Alphabet, Amazon, Meta Platforms und Microsoft – dürften in diesem Jahr zusammen rund 720 Milliarden US‑Dollar investieren, überwiegend in Rechenzentren. Ökonomen von JPMorgan Chase schätzen, dass sich die Preise bestimmter Speicherchips zwischen 2024 und Ende dieses Jahres um bis zu 400 % verteuern könnten.
Der Präsident der New York Fed, John Williams, warnte vergangene Woche, dass ein anhaltender, KI-getriebener Nachfrageschub kein Schock sei, den die Notenbank einfach „aussitzen“ könne. Forscher der Richmond Fed haben unterdessen nachgewiesen, dass sich KI-Spuren quer durch die Erzeugerpreise ziehen – von Halbleitern bis hin zu Anlagen der Stromübertragung.
Nicht alle sehen den Preissprung bei Software als reine Inflation. Fed-Fachanalysen legen nahe, dass Messfehler ein Viertel bis mehr als die Hälfte des Beitrags dieser Kategorie zur Kerninflation ausmachen könnten. Qualitätsverbesserungen durch KI fließen bislang kaum in die Berechnung ein.
Bitcoin-Reaktion und Zinswetten
Bitcoin ist nach den Daten binnen 24 Stunden um rund 2 % gestiegen und kletterte bis nahe 63.400 US‑Dollar, womit die leichte Aufwärtsbewegung aus dem asiatischen Handel verstärkt wurde. Die Märkte hatten sich zuvor auf einen „heißeren“ Inflationswert eingestellt; die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Juli war auf etwa 40 % eingepreist.
Die Erleichterung könnte jedoch nur von kurzer Dauer sein. Wieder aufflammende Spannungen zwischen den USA und Iran haben den Ölpreis wieder über 80 US‑Dollar je Barrel getrieben. Das droht, den durch den Juni-Bericht gedämpften Energiepreisdruck rasch zurückzubringen.
Die Verbindung zwischen Krypto und KI wirkt in beide Richtungen.
Bitcoin pendelt seit rund einem Monat in einer Spanne von etwa 59.000 bis 66.000 US‑Dollar, nachdem die größte Kryptowährung Ende Juni kurzzeitig bis nahe 58.000 US‑Dollar gefallen war. Inflationsdaten haben den Markt in diesem Jahr wiederholt durchgeschüttelt – im März kam es zu einem Kurssprung von 8,41 %, im Februar zu einem Einbruch von 5,77 %. Das Handelsvolumen der Spot-Bitcoin-ETFs ist laut Glassnode von seinem Hoch um 78 % eingebrochen, da institutionelles Kapital verstärkt in KI- und Chipwerte umgeschichtet wurde.
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