Der Milliardär und Investor Warren Buffett hat die Beteiligung von Berkshire Hathaway an der Bank of America um 45 % drastisch reduziert und gleichzeitig eine große Position in Höhe von 4,3 Milliarden Dollar an Alphabet aufgebaut. Dies markiert eine der bedeutendsten Portfolioveränderungen des Konglomerats, da sich der 94‑Jährige darauf vorbereitet, die CEO-Aufgaben zu übergeben und die Nachfolge an Greg Abel zum 1. Januar 2026 zu übergeben.
Diese Schritte erfolgen, während Berkshire das zwölfte Quartal in Folge als Nettoverkäufer von Aktien agiert und das Unternehmen laut im November veröffentlichten Pflichtmitteilungen nun über einen Rekordbestand von 381,7 Milliarden Dollar an liquiden Mitteln und Äquivalenten verfügt.
Seit Mitte Juli 2024 hat Berkshire laut Meldungen an die US-Börsenaufsicht SEC rund 465 Millionen Bank-of-America-Aktien im Wert von mehr als 6 Milliarden Dollar verkauft. Durch diese Verkäufe sank Berkshires Anteil unter 10 %, wodurch die Pflicht entfällt, Transaktionen innerhalb von zwei Geschäftstagen zu melden.
Buffetts anhaltende Verkäufe von Bank-of-America-Aktien stehen in starkem Kontrast zu seinem Kauf von 17,8 Millionen Alphabet-Stammaktien der Klasse A im dritten Quartal, die zum 30. September mit 4,3 Milliarden Dollar bewertet waren. Die Position ist inzwischen Berkshires zehntgrößte Aktienbeteiligung.
Was ist passiert
Berkshire begann im Juli 2024 damit, seine Position in Bank of America zu reduzieren, und setzte die Verkäufe über fünf aufeinanderfolgende Quartale fort. Der Anteil des Konglomerats ist von mehr als 1,03 Milliarden Aktien auf etwa 568 Millionen Aktien gesunken, was einem Rückgang von rund 13 % Eigentumsanteil auf unter 10 % entspricht.
Die Verkäufe von Bank-of-America-Aktien fielen in eine Phase, in der die US-Notenbank in einen Zinssenkungszyklus eintrat, was die Nettozinsmargen der zinssensibelsten Großbank des Landes schmälern könnte. Buffett orchestrierte im August 2011 eine Investition von 5 Milliarden Dollar in Vorzugsaktien von Bank of America, als die Aktie mit einem Abschlag von 68 % discount auf den Buchwert gehandelt wurde. Ende November notierte die Aktie mit einer Prämie von 39 % auf den Buchwert.
Unterdessen stellt Berkshires Alphabet-Kauf die größte Technologieinvestition seit dem erstmaligen Erwerb von Apple-Aktien dar. Der Suchgigant beherrscht rund 90 % des weltweiten Internet-search-Marktanteils und erzielte allein im dritten Quartal Suchumsätze von 56,6 Milliarden Dollar, ein Plus von 14,5 % gegenüber dem Vorjahr.
Die Schritte erfolgen, während Berkshire bekannt gab, dass Abel am 1. Januar 2026 das Amt des Präsidenten und CEO übernehmen wird, während Buffett als Vorsitzender an der Spitze des Verwaltungsrats bleibt. Der Übergang markiert das Ende von Buffetts 60‑jähriger Amtszeit als CEO, in der die A‑Aktien von Berkshire um nahezu 6.200.000 % gestiegen sind.
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Warum es wichtig ist
Die Portfolioanpassung signalisiert Buffetts Bedenken hinsichtlich Bankbewertungen und Zinsrisiken und zeigt zugleich Vertrauen in Alphabets Wettbewerbsvorteile trotz der hohen Bewertung des Unternehmens. Alphabet-Aktien sind seit dem Börsengang 2004 inklusive Dividenden um rund 13.000 % gestiegen und waren Teil des anfänglichen öffentlichen offering.
Für Krypto-Anleger unterstreichen Buffetts Schritte seine anhaltende Präferenz für traditionelle, cashgenerierende Geschäftsmodelle gegenüber digitalen Vermögenswerten. Der Milliardär hat Bitcoin berühmt-berüchtigt als „wahrscheinlich Rattengift squared“ bezeichnet und prognostiziert, Kryptowährungen würden „ein böses Ende nehmen“.
Trotz seiner öffentlichen Skepsis ist Berkshire indirekt Kryptowährungen ausgesetzt – durch eine Investition von 750 Millionen Dollar in Nu Holdings, eine brasilianische Digitalbank, die die Kryptoplattform Nucripto betreibt und mit Nucoin ihre eigene digitale Währung herausgegeben hat. Die Beteiligung an Nu Holdings hat sich 2024 allein um nahezu 50 % verteuert.
Buffetts anhaltende Kritik an Kryptowährungen steht in starkem Kontrast zur breiten institutionellen Übernahme digitaler Vermögenswerte. Bitcoin handelt Ende November 2025 über 96.000 Dollar, ein Anstieg von rund 120 % seit Jahresbeginn. Auf einer Aktionärsversammlung 2022 sagte Buffett, er würde nicht einmal alle Bitcoins der Welt für 25 Dollar annehmen, weil „sie nichts tun werden“.
Der Führungswechsel zu Abel, der seit 2018 Berkshires Nicht-Versicherungsgeschäfte beaufsichtigt, wirft Fragen auf, ob sich die Investmentphilosophie des Konglomerats verändern wird. Abel hat zugesagt, Buffetts disziplinierte Herangehensweise an die Kapitalallokation beizubehalten und gleichzeitig eine stärker praxisorientierte operative management-Führung in den mehr als 60 Tochtergesellschaften des Unternehmens zu etablieren.
Berkshires Rekord-Cashpolster und die fortgesetzten Aktienverkäufe deuten darauf hin, dass Buffett und Abel bei den aktuellen Marktbewertungen nur begrenzte attraktive Investitionsmöglichkeiten sehen. Die bevorzugte Bewertungskennzahl des Unternehmens – das Verhältnis der gesamten Aktienmarktkapitalisierung zum BIP – hat zuletzt historische Höchststände erreicht.
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