Anthropic bittet Insidern zufolge seine Aktionäre, CEO Dario Amodei und seinen sechs Mitgründern vor einem möglichen Rekord-IPO 50,1 % der Stimmrechte bei den meisten Unternehmensentscheidungen zu übertragen.
Wichtigste Punkte:
- Die sieben Anthropic-Mitgründer sollen über eine spezielle Aktiengattung gemeinsam 50,1 % der Stimmrechte bei den meisten Themen erhalten.
- Der Long-Term Benefit Trust würde weiterhin die Mehrheit des Aufsichtsgremiums besetzen, während die Gründer-Sitze von zwei auf drei steigen.
- Der Börsengang wird für Ende Oktober oder November erwartet – mit einer angepeilten Bewertung von knapp 2 Billionen Dollar.
Anthropic-Plan zur Stimmrechtskontrolle
Der Claude-Entwickler will sich laut einem Bericht vom 24. September die Zustimmung der Aktionäre zu einer Sonderaktie sichern, die den Gründern gebündelte Stimmrechte verschafft und ihnen faktisch die Kontrolle über das Unternehmen gibt. Der Plan, über den unter Berufung auf mit der Sache vertraute Personen berichtet wurde, orientiert sich an Palantir Technologies und soll so lange gelten, wie mindestens drei der sieben Gründer einen bestimmten Mindestanteil halten. Weitere Recherchen zeigten, dass die Gründer diese Stimmrechtsaktien über eine separate LLC bündeln wollen – ein ungewöhnliches Konstrukt für einen Tech-Börsengang.
Eine zentrale Ausnahme bilden die Gremienwahlen.
Anthropic’s Long-Term Benefit Trust – ein unabhängiges Gremium, dem unter anderem der ehemalige Fed-Chef Ben Bernanke angehört – soll weiterhin die Mehrheit im siebenköpfigen Board bestimmen. Der Gründerblock würde seine eigenen Sitze von zwei auf drei ausbauen. Mitarbeitende sollen zudem eine eigene Aktienklasse erhalten, die bei bestimmten Beschlüssen als Stichentscheider fungiert.
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Gründerkontrolle nach Palantir-Vorbild
Palantirs Gründer halten knapp unter 50 % der Stimmrechte – Anthropic würde mit seinem Modell also einen Schritt weiter gehen, wie eine Marktanalyse anmerkte.
Die neuen Aktien bringen keine zusätzlichen wirtschaftlichen Ansprüche mit sich. Das ist relevant, weil die einzelnen Gründerbeteiligungen ungewöhnlich klein sind – und alle zugesagt haben, 80 % ihres Vermögens zu spenden. Dieses Versprechen hat Amodei in einem Essay vom Januar beschrieben.
Nic Puckrin, Gründer von Coin Bureau, argumentierte jüngst, dass die Knappheit der frei verfügbaren Aktien und die allgemeine KI-Euphorie Anthropic an den Privatmärkten ebenso stark treiben könnten wie die Fundamentaldaten. Die eigentliche Bewährungsprobe für die Anlegerüberzeugung komme erst nach dem Börsendebüt, sobald die Aktie frei handelbar sei. Zudem stellte er die „zirkuläre“ Finanzierung in Frage, die aus seiner Sicht KI-Bewertungen stützt, und verwies auf Konstrukte wie die Partnerschaften von Nvidia mit BlackRock.
Anthropic-Bewertung auf dem Weg zum IPO
Der Börsengang wird inzwischen für Ende Oktober oder November erwartet; frühere Berichte hielten auch eine Verschiebung über die US‑Zwischenwahlen hinaus für möglich. Anthropic peilt dem Vernehmen nach eine Bewertung von rund 2 Billionen Dollar an – und würde damit zur bislang höchstbewerteten Public-Benefit-Corporation an einer US-Börse aufsteigen.
Im Mai sammelte das Unternehmen 65 Milliarden Dollar zu einer Nach-Geld-Bewertung von 965 Milliarden Dollar ein. Abgeleitete Bewertungen an den Sekundärmärkten stiegen bis Juli auf etwa 1,2 Billionen Dollar, obwohl Broker berichteten, dass kaum tatsächliche Transaktionen zustande kamen, weil praktisch niemand verkaufen wollte. Seither schwanken Schätzungen zur Sekundärmarkt-Bewertung Anthropic’s zwischen rund 1,05 Billionen und 1,5 Billionen Dollar.
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