Der Prognosemarkt-Betreiber Kalshi steht kurz vor dem Abschluss einer neuen Finanzierungsrunde über rund 1 Milliarde US‑Dollar, die das Unternehmen mit etwa 40 Milliarden US‑Dollar bewerten würde – und damit seinen Wert innerhalb von rund vier Monaten nahezu verdoppelt.
Zentrale Punkte:
- Kalshi verhandelt über rund 1 Milliarde Dollar bei einer Bewertung von knapp 40 Milliarden Dollar.
- Sequoia Capital und Wellington Management könnten die Runde anführen, Tiger Global und Dragoneer sind ebenfalls im Gespräch.
- Die Gespräche folgen nur wenige Tage nach einem US‑Berufungsurteil, das Ohio und Tennessee erlaubt, Kalshis Sportkontrakte zu regulieren.
Finanzierungsrunde bei Kalshi
Der bestehende Investor Sequoia Capital und der Vermögensverwalter Wellington Management stehen dem Vernehmen nach bereit, die Runde anzuführen, die in den kommenden Wochen abgeschlossen werden soll, sagten mit der Sache vertraute Personen gegenüber Reuters. Tiger Global Management und die Dragoneer Investment Group verhandeln demnach über einen Einstieg.
Die neue Finanzierung würde auf eine Series‑F‑Runde über 1 Milliarde Dollar folgen, die Kalshi im Mai zu einer Bewertung von 22 Milliarden Dollar abgeschlossen hat – damals bereits eine Verdopplung gegenüber dem Stand von Dezember.
Sequoia‑Partner Alfred Lin hält bereits einen von fünf Sitzen im Kalshi‑Aufsichtsrat. Die mögliche Beteiligung von Tiger Global und Dragoneer war bislang nicht öffentlich bekannt. Kalshi und Tiger Global lehnten eine Stellungnahme ab; die übrigen drei Gesellschaften reagierten nicht auf Anfragen.
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Konkurrenz mit Polymarket
Das frische Kapital würde Kalshi helfen, seinen Vorsprung gegenüber dem Rivalen Polymarket auszubauen. Polymarket hat mit dem Start seiner US‑Plattform zu kämpfen und sieht sich einer Untersuchung durch Bundesaufsichtsbehörden gegenüber. Auch Polymarket sondiert eine Kapitalrunde über 1 Milliarde Dollar.
Kalshi hat Polymarket im vergangenen Jahr beim Marktanteil überholt, wie Daten von Dune Analytics zeigen.
Das Unternehmen arbeitet an einer breiteren Handelsplattform über Wetten auf Wahlen und Sportereignisse hinaus – ein Schritt, der Kalshi in direkte Konkurrenz zu CME Group und Intercontinental Exchange, dem Eigentümer der New York Stock Exchange, bringt.
Einige Marktbeobachter argumentieren, dass eine Bewertung von 40 Milliarden Dollar nur dann gerechtfertigt ist, wenn Kalshi seine Popularität in ein Börsenmodell mit vielen aktiven Händlern und stabilen, wiederkehrenden Volumina überführt. Strengere Vorgaben dazu, welche Kontrakte gelistet werden dürfen, könnten dieses Wachstum ausbremsen.
Juristische Risiken und Bewertung
Rechtliche Risiken bleiben bestehen: Ein Bundesberufungsgericht entschied am 25. September, dass Ohio und Tennessee ihre Sportwettgesetze auf die von Kalshi angebotenen Kontrakte auf Sportereignisse anwenden dürfen. Der Generalstaatsanwalt von Tennessee, Jonathan Skrmetti, bezeichnete das Urteil als Erfolg für den Verbraucherschutz. Kalshi hingegen, das die ausschließliche Zuständigkeit der US‑Terminmarktaufsicht für seine Produkte reklamiert, geht davon aus, dass die Entscheidung einer weiteren gerichtlichen Überprüfung nicht standhalten wird.
Die Bewertung von Kalshi ist rasant gestiegen – von 5 Milliarden Dollar im Oktober 2025, als das Unternehmen 300 Millionen Dollar einwarb, auf 11 Milliarden Dollar nach einer Milliarde‑Runde im Dezember. Erste Spekulationen über eine Bewertung in der Größenordnung von 40 Milliarden Dollar kamen im Juni auf; damals hieß es, ein Abschluss sei bereits im dritten Quartal möglich. Das Interesse von Wellington wurde im August bekannt. Die jetzt verhandelte Runde entspräche einem Wertzuwachs um das Achtfache binnen weniger als zwölf Monaten.
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