El CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, criticó la estrategia apalancada de Bitcoin de Michael Saylor (BTC), afirmando al mismo tiempo que sigue siendo alcista con BTC.
Puntos clave:
- Garlinghouse calificó el modelo apalancado de Bitcoin de Saylor como una “acusación demoledora”.
- Las acciones preferentes STRC de Strategy cotizaban cerca de 74 dólares, alrededor de un 26% por debajo de su valor nominal.
- El CEO de Ripple dijo que el valor cripto a largo plazo depende de la utilidad, no de la ingeniería financiera.
Estrategia con Bitcoin
Garlinghouse centró su crítica en Strategy y sus acciones preferentes perpetuas STRC, que cotizaban cerca de 74 dólares cuando hizo sus comentarios.
Ese precio situaba a STRC aproximadamente un 26% por debajo de su valor nominal de 100 dólares, mientras los inversores evaluaban las crecientes obligaciones financieras de Strategy y la solidez de su estructura de capital.
Los pagos de dividendos anualizados vinculados a STRC han aumentado hasta unos 1.200 millones de dólares, mientras que la ventana de cobertura de dividendos de la compañía se ha reducido de más de siete años a aproximadamente 14 meses.
Strategy también vendió 32 Bitcoin a finales de mayo para financiar los pagos de dividendos de STRC, marcando la primera vez que la empresa liquidó BTC para cumplir obligaciones financieras. Garlinghouse separó esa estructura de su visión más amplia sobre Bitcoin, diciendo que su postura alcista a largo plazo sobre el activo no ha cambiado.
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Utilidad de Ripple
Garlinghouse dijo que el problema no es Bitcoin en sí, sino el uso de apalancamiento para acumularlo sin crear utilidad económica directa.
“La ingeniería financiera no impulsa el valor a largo plazo… el valor a largo plazo de cualquier activo digital estará impulsado por la utilidad”.
Ese argumento encaja con la propia posición de Ripple, ya que la compañía señala la infraestructura de pagos transfronterizos de XRP (XRP) como una alternativa a la acumulación de tesorería financiada con deuda.
Ripple también publicó esta semana su informe de impacto de 2025, afirmando que donó más de 70 millones de dólares durante el año y utilizó RLUSD (RLUSD) y la tecnología de XRP Ledger en préstamos a pequeñas empresas, ayuda humanitaria y programas de acceso al agua.
La compañía dijo que más de 53 millones de dólares llegaron a pequeños empresarios desatendidos a través de su alianza con Accion Opportunity Fund. Estos comentarios se producen mientras la adopción de tesorería en Bitcoin se ha convertido en un gran tema corporativo en 2026, con Strategy manteniendo más de 843.000 BTC, o alrededor del 76% de todo el Bitcoin en los balances de empresas cotizadas.
La presión sobre Strategy también se ha extendido más allá de STRC, ya que la compañía se enfrenta a una investigación de valores abierta a principios de 2026, lo que añade un escrutinio regulatorio a un modelo ya puesto a prueba por las exigencias de dividendos y la volatilidad vinculada a Bitcoin.
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