El volumen de negociación spot de altcoins se ha disparado hasta situarse en cuatro veces el de Bitcoin (BTC), mientras que el posicionamiento en derivados y el aumento de los flujos hacia exchanges reabren el debate sobre cuánto puede prolongarse esta rotación.
Puntos clave:
- El volumen spot de altcoins alcanza cuatro veces el de Bitcoin, el mayor ratio de todo 2025.
- Las altcoins representan ya el 41% del interés abierto en futuros, un nivel visto por última vez antes de una corrección de Bitcoin.
- El repunte de entradas a exchanges apunta a más presión vendedora, mientras las reservas de stablecoins dejan abierta la sostenibilidad de la rotación.
El giro en el volumen de Bitcoin
El repunte cercano al 40% de Bitcoin en el tercer trimestre impulsó al conjunto del mercado cripto y reavivó el apetito por los tokens de menor capitalización. Según Glassnode, el volumen spot de altcoins equivale ya a cuatro veces el de Bitcoin, el ratio más alto registrado este año.
El mercado de derivados refleja la misma tendencia. Datos de Coinalyze sitúan a las altcoins en el 41% del interés abierto total en futuros, frente al 35% de Bitcoin y el 25% de Ethereum (ETH). Ese umbral del 41% no se veía desde diciembre de 2024, justo antes de una fase de recogida de beneficios en Bitcoin.
El cambio también se aprecia en la capitalización del mercado. Cifras de CoinMarketCap muestran que su Altcoin Season Index entró formalmente en “altcoin season” a mediados de septiembre, mientras que la capitalización total de las altcoins pasó de unos 1 billón de dólares a 1,2 billones, un avance del 20%.
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Señales de riesgo según Glassnode
Desde Glassnode apuntan: “Los traders spot se están volcando en altcoins. Este tipo de apetito por riesgo elevado suele coincidir con techos locales en $BTC”. Lecturas similares aparecieron en los máximos locales de Bitcoin a comienzos y mediados de 2025, aunque el indicador por sí solo no confirma que un nuevo techo esté ya formado.
Los datos de CryptoQuant añaden una segunda señal de alerta al mostrar que las entradas de altcoins en exchanges han repuntado hasta niveles vistos por última vez en octubre de 2025. El analista DarkFrost explica: “Lo que observo es un fuerte aumento de los flujos de altcoins hacia los exchanges, lo que implica un incremento de la presión de venta”. Depósitos más altos en plataformas centralizadas suelen indicar que más tokens se están trasladando a lugares donde sus tenedores pueden deshacerse de ellos.
Las cifras de stablecoins ofrecen, sin embargo, un matiz menos bajista. Las reservas en exchanges han seguido disminuyendo pese a la reciente corrección de Bitcoin, un patrón que el análisis interpreta como acumulación de BTC durante la caída. Una recuperación más sólida de Bitcoin podría seguir arrastrando al alza a las altcoins, de modo que el actual retroceso no basta por sí solo para certificar un regreso a la “Bitcoin season”.
La historia explica por qué los traders vigilan ambos frentes a la vez. Los picos de volumen en altcoins coincidieron con techos locales de Bitcoin a comienzos y mediados de 2025, mientras que la última vez que las altcoins alcanzaron el 41% del interés abierto en diciembre de 2024 vino seguida de una corrección en BTC. Son precedentes que apuntan a riesgo, no a una certeza.
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