Bitcoin y el yen japonés han alcanzado su correlación más estrecha registrada, con el coeficiente de 90 días subiendo a 0,86. Esta conexión implica que el 73% de los movimientos de precio de Bitcoin en los últimos tres meses reflejan los cambios del yen.
Qué sucedió: correlación récord
El índice JPY de Pepperstone y Bitcoin se han movido al unísono desde octubre.
El índice JPY mide la fortaleza del yen frente a cuatro monedas principales: el euro, el dólar estadounidense, el dólar australiano y el dólar neozelandés.
Bitcoin alcanzó un máximo a comienzos de octubre y cayó durante los dos meses siguientes mientras el índice JPY extendía su tendencia bajista, con ambos activos estabilizándose después de mediados de diciembre. El coeficiente de correlación de 0,86 representa el nivel más alto jamás registrado entre los dos activos.
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Por qué importa: implicaciones para carteras
Bitcoin ha perdido su función como diversificador de cartera, transformándose de cobertura independiente a un sustituto de la exposición al yen. El yen ha caído desde abril de 2024, ya que las preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda fiscal han elevado los rendimientos de los bonos del gobierno japonés.
La relación deuda/PIB de Japón se sitúa en el 240%, una de las más altas del mundo, aunque gran parte de esa deuda está en manos de inversores nacionales.
El Banco de Japón enfrenta un dilema: subir las tasas de interés aumenta los costos del servicio de la deuda y agrava las presiones fiscales, mientras que mantener tasas bajas implica el riesgo de una mayor depreciación del yen.
Algunos analistas sostienen que la crisis fiscal ya se está manifestando en los mercados de divisas mediante un yen más débil, y que solo una posible recesión en EE. UU. ofrecería alivio a Japón. Según observadores del mercado, las correlaciones entre criptomonedas y activos tradicionales suelen ser temporales.
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