Bitcoin (BTC) y el oro van por detrás de todas las principales clases de activos en 2026, poniendo a prueba su papel de refugio seguro a medida que los inversores vuelven a las acciones.
Puntos clave:
- Bitcoin cae un 27% en lo que va de año, mientras que el oro ha retrocedido un 3%, según Charlie Bilello.
- Otros activos importantes, incluido el S&P 500, las small caps y las acciones de valor, se encuentran en territorio positivo.
- La fuerte sobrerentabilidad del sector tecnológico ha desviado capital hacia el impulso de beneficios y lejos de las reservas de valor.
Pérdidas de Bitcoin y oro
El analista de mercado Charlie Bilello dijo que Bitcoin ha caído un 27% en lo que va de año, mientras que el oro baja un 3%, lo que los convierte en los únicos grandes activos en territorio negativo este año. La combinación llama la atención porque, según los datos de Bilello que se remontan a 2011, Bitcoin y el oro nunca han terminado un año natural como las dos clases de activos principales más débiles.
El movimiento se ha producido mientras otros mercados han avanzado. Las cifras de Bilello mostraron el S&P 500 con una subida de alrededor del 9%, las small caps con un avance del 19%, las acciones de valor por delante con un 15% y las bolsas de mercados emergentes superando las expectativas.
Ese contraste ha hecho que la venta resulte más difícil de explicar.
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Rotación hacia la tecnología
Bilello señaló una amplia rotación de capital más que un simple rechazo de los activos refugio. Dijo que la tecnología ha superado al S&P 500 en un 28% desde los mínimos de marzo, el mayor movimiento de este tipo registrado y superior al auge de las puntocom de 1999-2000.
La tecnología ahora representa casi el 40% del S&P 500, por encima del pico del 35% alcanzado durante la burbuja puntocom.
En ese contexto, los inversores han favorecido a las empresas con impulso en sus beneficios frente a los activos que ofrecen poca o ninguna rentabilidad.
Bitcoin cotizaba por encima de los 66.000 dólares en el momento de escribir estas líneas, después de tocar brevemente los 67.000 dólares por primera vez en dos semanas. El repunte siguió a los informes de que Estados Unidos e Irán se preparaban para firmar un acuerdo de paz en Suiza a finales de esta semana, un acontecimiento que impulsó el apetito por el riesgo en todos los mercados.
El oro cotizaba cerca de los 4.300 dólares por onza troy, dentro de un rango semanal de 4.025 a 4.340 dólares. Su descenso del 3% en lo que va de año es modesto en comparación con la caída de Bitcoin, pero aun así marca un giro para un activo que pasó gran parte de los dos últimos años cerca de máximos históricos.
El oro subió un 63,7% en 2025 y un 26,7% en 2024, mientras que Bitcoin ganó un 121% en 2024. Ese historial hace que su caída conjunta en 2026 sea inusual, especialmente dado que ambos activos siguen vinculados a la protección frente a la incertidumbre y la degradación monetaria.
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