Bitcoin (BTC) en los exchanges centralizados ha caído a su nivel más bajo desde 2019, mientras los ETF al contado y los programas de tesorería corporativa absorben en conjunto 2,4 millones de BTC, aproximadamente el 11% del suministro total, mientras el activo cotiza por debajo de 70.000 dólares en medio de una volatilidad persistente del mercado.
Qué pasó: drenaje de reservas en los exchanges
Un informe del analista de CryptoQuant Darkfost encontró que el Bitcoin mantenido en los exchanges ha caído a aproximadamente 2,7 millones de BTC, un nivel no visto desde 2019. El descenso comenzó a acelerarse tras el colapso de FTX en noviembre de 2022, cuando los usuarios retiraron más de 325.000 BTC de las carteras de los exchanges en un solo mes.
Entre las plataformas enfocadas en minoristas, Binance mantiene alrededor del 20% del suministro restante en los exchanges.
Cuando se incluyen los venues institucionales, Coinbase Advanced se ubica como el mayor custodio individual con aproximadamente 800.000 BTC, unos 200.000 BTC menos que en los niveles de julio de 2025.
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Por qué importa: posible escasez de oferta
El analista identificó dos fuerzas estructurales, más allá de las secuelas de FTX, que impulsan este cambio de oferta. Los ETF de Bitcoin al contado, lanzados en enero de 2024 cuando las reservas en exchanges aún superaban los 3,2 millones de BTC, ahora mantienen en conjunto alrededor de 1,3 millones de BTC, cerca del 6,7% del suministro total bloqueado en almacenamiento en frío custodial.
Las tesorerías corporativas de activos digitales representan otros aproximadamente 1,1 millones de BTC, o cerca del 5% del suministro. A medida que tanto los vehículos ETF como los balances corporativos absorben porciones cada vez mayores del Bitcoin en circulación, la liquidez disponible en los exchanges continúa reduciéndose, una dinámica que, según los analistas, podría influir en la formación del precio a largo plazo.
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