Bitcoin vio cómo la tasa de hash de su red caía un 4% en los últimos 30 días, el descenso más pronunciado desde abril de 2024. VanEck, una firma de gestión de inversiones, sugiere que esta capitulación de mineros puede indicate a market bottom a pesar del creciente estrés operativo.
Qué ocurrió: se contrae la potencia de minería
El informe Bitcoin ChainCheck de VanEck de mediados de diciembre de 2025 documented la caída de la tasa de hash durante un mes en el que el precio de Bitcoin bajó aproximadamente un 9%. La volatilidad realizada a 30 días de la red superó el 45%, el nivel más alto desde abril de 2025.
Matthew Sigel y Patrick Bush señalaron que la tasa de hash suele contraerse durante retrocesos significativos del precio.
La provincia china de Xinjiang obligó a desconectar aproximadamente 400.000 máquinas de minería la semana pasada, eliminando una capacidad estimada de 1,3 gigavatios.
El apagado eliminó alrededor de 100 exahashes por segundo de la potencia de cómputo de China en 24 horas. Los analistas de VanEck atribuyeron esto a que la generación de energía se está desviando hacia la demanda de inteligencia artificial, lo que podría eliminar hasta un 10% de la potencia de hash de la red de Bitcoin.
La economía de los mineros se deterioró a medida que el precio de equilibrio de la electricidad para un minero Bitmain S19 XP de la generación de 2022 cayó de 0,12 dólares en diciembre de 2024 a 0,077 dólares a mediados de diciembre de 2025, una disminución del 36%. «Aunque la rentabilidad para los mineros ha sido baja recientemente, muchas entidades continúan minando a pesar de los períodos de malos resultados económicos porque creen en el futuro de Bitcoin», escribieron Sigel y Bush.
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Por qué importa: patrones históricos
VanEck identificó las caídas de la tasa de hash como una posible señal alcista contraria basándose en datos desde 2014. Los rendimientos a 90 días de Bitcoin fueron positivos aproximadamente el 65% de las veces cuando la tasa de hash caía en los 30 días previos, frente al 54% durante períodos de aumento de la tasa de hash.
Los rendimientos medios a 180 días alcanzaron alrededor del 20,5% cuando la tasa de hash bajaba frente al 20,2% cuando aumentaba.
En 346 días desde 2014 con crecimiento negativo de la tasa de hash a 90 días, los rendimientos a 180 días de Bitcoin fueron positivos el 77% de las veces, con un rendimiento medio del 72%.
El analista de mercados Ted Pillows identificó un patrón de divergencia alcista de 3 días que anteriormente señaló suelos de mercado en sus dos últimas apariciones. Bitcoin cotizaba a 87.159 dólares al momento de redactar esta nota, un 2% menos en las últimas 24 horas.
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