Bitcoin (BTC) entró en 2026 consolidándose entre la zona baja de los 80.000 dólares y la zona media de los 90.000 dólares tras su corrección del cuarto trimestre, según el último análisis de mercado de Glassnode.
La criptomoneda shows indicadores de impulso en mejora y un retorno de la demanda institucional a través de entradas en ETF.
Sin embargo, las persistentes salidas de capital on-chain sugieren que la demanda estructural sigue contenida.
Los analistas de Glassnode caracterizaron el mercado como en transición hacia un «régimen de consolidación frágil».
Qué pasó
Los flujos de los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos pasaron de una salida semanal de 740 millones de dólares a una entrada de 324 millones.
El volumen de negociación de ETF aumentó un 40 % hasta 14.000 millones de dólares.
El ratio MVRV de los tenedores de ETF alcanzó 1,68, lo que indica beneficios no realizados elevados y un posible riesgo de toma de ganancias a corto plazo.
Los mercados de derivados reconstruyeron sus posiciones, con el interés abierto en futuros subiendo un 2,5 % hasta 30.300 millones de dólares.
El interés abierto en opciones se contrajo un 22,6 % hasta 25.700 millones de dólares, lo que señala una fuerte reducción de riesgo.
La actividad de la red mejoró, con las direcciones activas subiendo un 6,9 % hasta 665.000 y el volumen transferido aumentando un 22,4 % hasta 8.700 millones de dólares.
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Por qué importa
El crecimiento del capital realizado se mantuvo negativo en -0,4 %, lo que indica salidas netas de capital persistentes a pesar de la mejora en los indicadores de participación.
La ratio de oferta en manos de tenedores a corto plazo frente a largo plazo se situó en el 19,3 %, por encima de las normas históricas.
Esta elevada proporción de capital sensible al precio incrementa la sensibilidad del mercado a la volatilidad a corto plazo.
La oferta en ganancia se recuperó hasta el 68,4 % desde el 65,3 %, mientras que la presión por materializar pérdidas disminuyó drásticamente.
El mercado se enfrenta a dinámicas contrapuestas, ya que los flujos institucionales mejoran pero la demanda estructural on-chain sigue siendo débil.
Glassnode señaló que esta combinación deja a Bitcoin «sensible a la volatilidad y al riesgo de toma de ganancias mientras intenta reconstruir terreno más alto».
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