Bitcoin (BTC) ha ganado un 12% desde el inicio del conflicto con Irán, mientras que las acciones y el oro han caído, y el director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, afirma que este repunte refleja un cambio fundamental en la forma en que los mercados ven el papel de la criptomoneda en las finanzas globales.
El repunte de Bitcoin en tiempos de guerra
Hougan señaló en una publicación reciente que, desde que comenzaron los ataques aéreos de Estados Unidos e Israel el 28 de febrero, el S&P 500 ha caído un 1% y el oro ha bajado un 10%. Bitcoin se movió en la dirección opuesta.
El repunte sorprendió a muchos analistas que esperaban una venta generalizada de activos de riesgo.
Hougan descartó dos explicaciones populares: que la geopolítica es irrelevante para Bitcoin o que la guerra simplemente conduce a la impresión de dinero. Argumentó que la fortaleza proviene directamente del propio conflicto.
Comprar Bitcoin, escribió Hougan, es como hacer dos apuestas a la vez. La primera es una apuesta a que el "oro digital" compite en el mercado de reserva de valor de 38 billones de dólares. La segunda, que comparó con una opción de compra fuera de dinero, es una apuesta a que Bitcoin algún día podría funcionar como una moneda tradicional.
Esa segunda apuesta ganó credibilidad cuando Irán dijo al Financial Times que cobraría un peaje de 1 dólar por barril en Bitcoin a los barcos que pasen por el estrecho de Ormuz, aproximadamente 20 millones de dólares al día. Hougan reconoció que la medida plantea preocupaciones sobre la evasión de sanciones, pero la calificó como evidencia de una tendencia más amplia.
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La tesis monetaria de Hougan
Hougan enmarcó el potencial de Bitcoin a través de la teoría de precios de opciones. Las opciones ganan valor cuando aumenta la probabilidad de alcanzar un precio objetivo o cuando se incrementa la volatilidad del mercado subyacente. El conflicto con Irán aportó ambos factores, según él.
El uso de Bitcoin de una manera similar a una moneda se volvió más plausible. También aumentó la volatilidad del orden monetario global.
Esto significa que es probable que Bitcoin se dispare durante futuros conflictos geopolíticos, en particular en regiones atrapadas entre los sistemas financieros de Estados Unidos y China, escribió Hougan.
Añadió que el mercado total direccionable de Bitcoin puede extenderse mucho más allá del mercado del oro de 38 billones de dólares.
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