Bitcoin (BTC) aún podría protagonizar un repunte parabólico, pero el fundador de CryptoQuant, Ki Young Ju, afirma que el próximo movimiento requiere un capital institucional mucho más profundo.
Puntos clave:
- Ju dijo que el próximo gran ciclo alcista de Bitcoin probablemente requerirá billones en entradas netas.
- Los datos de CryptoQuant muestran que cada nuevo ciclo ha necesitado más capital para mover los precios.
- Las empresas de tesorería y los ETF han ampliado el acceso, pero Bitcoin sigue cotizando por debajo de los 60.000 dólares.
Capital de Bitcoin
Ki Young Ju dijo que Bitcoin aún puede registrar un aumento sísmico de precio, pero solo si la asignación institucional crece lo suficiente como para absorber billones en nuevo capital.
El fundador de CryptoQuant presentó este argumento en una publicación en X, donde afirmó que la eficiencia de capital de Bitcoin se ha debilitado a medida que el activo ha madurado.
En ciclos anteriores, entradas más pequeñas generaron ganancias extremas. Ju señaló que 2.700 millones de dólares en entradas netas ayudaron a impulsar un aumento del 55.436% en Bitcoin en 2011, mientras que 68.000 millones respaldaron un repunte del 10.000% entre 2015 y 2017.
El patrón ha cambiado. De 2018 a 2021, alrededor de 364.000 millones de dólares en entradas coincidieron con una ganancia de aproximadamente el 2.000%, mientras que casi 700.000 millones desde 2022 han producido un incremento del 689%.
Ju afirmó que Bitcoin debe convertirse en un activo macro principal y absorber más de 1 billón de dólares en capitalización realizada antes de que pueda afianzarse un repunte mayor.
«El próximo ciclo alcista parabólico probablemente requerirá billones en entradas netas de capital, lo que significa que la adopción institucional debe despegar de verdad», escribió Ju en X.
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Bitcoin institucional
La exposición institucional ha alcanzado niveles récord, pero el mercado no ha respondido como en ciclos anteriores.
Bitcoin cotiza por debajo de los 60.000 dólares, un 53% por debajo de su máximo histórico de octubre de 2025 de 126.198 dólares. A principios de junio, un analista de CryptoQuant dijo que el activo podría hacer fondo cerca de los 53.000 dólares antes de intentar una recuperación.
Las empresas que cotizan en bolsa ahora poseen más de 1,2 millones de BTC, según datos de Bitcoin Treasuries citados en el informe. Eso representa más del 5% del suministro total.
Las compras han seguido el modelo de Estrategia, con firmas como Metaplanet, Twenty One Capital y Strive incorporando Bitcoin a sus balances.
Los fondos cotizados al contado de Bitcoin también han atraído a los inversores tradicionales al mercado, con activos bajo gestión por encima de los 100.000 millones de dólares.
El debate se produce tras el fuerte giro de Bitcoin desde finales de 2025, cuando el activo marcó su máximo histórico en octubre antes de caer por debajo de los 60.000 dólares. Esa caída explica por qué el argumento de Ju sobre el capital es importante ahora: las instituciones están presentes, pero aún no son lo bastante grandes como para superar la presión vendedora.
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