BitMine Immersion Technologies continúa con una agresiva acumulación de Ethereum incluso cuando la compra de tesorerías corporativas en todo el sector has collapsed 81% since the August peak.
Las compañías de tesorería de activos digitales registraron solo 1,32 mil millones de dólares en entradas mensuales en noviembre, el nivel más bajo de 2025 y un descenso del 88% desde los 11,55 mil millones de dólares de septiembre.
BitMine rompió la tendencia al añadir 96.798 ETH en la última semana de noviembre, una compra de 273 millones de dólares que elevó sus tenencias totales a 3,73 millones de tokens.
Qué pasó
BitMine ahora figura como el mayor tenedor corporativo de Ethereum del mundo, con 2,83 millones de ETH a diciembre de 2025, valorados en aproximadamente 8,95 mil millones de dólares. La empresa posee más del 3% del suministro total de Ethereum, situándose a dos tercios del camino hacia su objetivo declarado de poseer el 5% de todo el ETH.
El repunte comprador se produce mientras la mayoría de las grandes compañías de tesorería han hecho una pausa o han desacelerado la acumulación. SharpLink Gaming, dirigida por el cofundador de Ethereum Joseph Lubin, posee 859.853 ETH por un valor aproximado de 3,5 mil millones de dólares a octubre.
The Ether Machine ocupa el tercer lugar entre las tesorerías públicas de Ethereum con 495.362 ETH, valorados en aproximadamente 2,14 mil millones de dólares. La empresa aseguró un compromiso de 654 millones de dólares del fundador de Blockchains, Jeffrey Berns, en septiembre.
La última compra de BitMine precedió a la actualización Fusaka de Ethereum, que se activó el 3 de diciembre con mejoras en escalabilidad y seguridad. La compañía mantiene 882 millones de dólares en reservas de efectivo no gravadas para adquisiciones adicionales.
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El presidente de Fundstrat, Tom Lee, que encabeza la junta de BitMine, sostiene que la agresiva acumulación sugiere que Ethereum ha encontrado un suelo cíclico. Las acciones de la empresa han sufrido una volatilidad extrema, cayendo un 32% desde 42,86 dólares a 28,94 dólares en noviembre en medio de la debilidad general del mercado cripto.
Por qué importa
La caída del 81% en la compra corporativa de Ethereum desde agosto marca una de las correcciones más bruscas de 2025, lo que señala una menor apetencia institucional por la acumulación directa en tesorería. Los 1,32 mil millones de dólares de entradas totales en tesorerías de activos digitales en noviembre representaron una caída del 34% frente a los 1,99 mil millones de octubre.
Las tesorerías centradas en Ethereum registraron en realidad salidas netas de 37 millones de dólares en noviembre, a pesar de las continuas compras de BitMine. La desaceleración general refleja la caída de los precios de las criptomonedas, que ha dificultado la captación de capital para las compañías de tesorería.
La estrategia contraria de BitMine destaca en un entorno en el que la mayoría de sus pares se han replegado. La empresa planea lanzar su Made in America Validator Network a comienzos de 2026, transformándose de un tenedor pasivo en una plataforma de infraestructura de ETH generadora de rendimiento.
La iniciativa de staking podría permitir a BitMine generar varios cientos de millones de dólares anuales en ingresos antes de impuestos si logra un rendimiento de staking del 3% sobre sus tenencias actuales. Esto convertiría un valor neto de activos volátil en flujos de ingresos recurrentes.
Mientras tanto, la demanda relacionada con ETF de Ethereum se mantiene fuerte a pesar de la desaceleración de las tesorerías. Los datos de Strategic Ethereum Reserve muestran que el ETH en manos de entidades de staking y custodios vinculados a ETF ha aumentado de forma constante, de 3,5 millones de tokens en junio a casi 14 millones en diciembre.
La divergencia entre la caída de las compras de tesorería y el aumento de las reservas de ETF sugiere que la demanda institucional se ha desplazado de las tenencias corporativas privadas a productos de inversión regulados y generadores de rendimiento. Este cambio estructural podría redefinir cómo las instituciones acceden a la exposición a Ethereum en 2026.
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