El mercado de stablecoins ha alcanzado una capitalización de 240 mil millones de dólares, subrayando un cambio significativo en las dinámicas de poder financiero global. Esta expansión desde los 133 mil millones en 2024 representa una aceptación creciente en el mercado general y ha desatado preocupaciones estratégicas por parte de funcionarios chinos que ven la tendencia como un refuerzo de la hegemonía del dólar estadounidense.
Tether (USDT) y USD Coin (USDC) ahora controlan el 83% del mercado global de stablecoins, según datos de CoinGecko. Estos activos digitales anclados al dólar se han convertido en una infraestructura crítica que conecta los sistemas financieros tradicionales con los mercados de criptomonedas, facilitando desde el comercio hasta los pagos transfronterizos y aplicaciones de finanzas descentralizadas.
El presidente Donald Trump se ha convertido en un defensor importante del ecosistema de stablecoins. "He pedido al Congreso que cree reglas simples y de sentido común para las stablecoins y la estructura del mercado", dijo Trump. "Con el marco legal adecuado, instituciones grandes y pequeñas podrán invertir, innovar y participar en una de las revoluciones tecnológicas más emocionantes de la historia moderna."
La proliferación de stablecoins ancladas al dólar conlleva profundas implicaciones económicas y geopolíticas que van más allá de los mercados de criptomonedas. El economista chino Zhang Ming argumenta que estos activos digitales representan un mecanismo sofisticado para mantener el dominio económico estadounidense en la era digital. El crecimiento ha sido especialmente preocupante para Beijing, que ha invertido fuertemente en desarrollar sistemas de pago alternativos.
"Una vez que el stablecoin en dólares de EE. UU. vincule más de cerca el crédito internacional del dólar estadounidense con los escenarios de aplicación del mundo virtual, podría consolidar en gran medida la hegemonía del dólar estadounidense", advirtió Zhang.
El Sistema de Pago Interbancario Transfronterizo de China (CIPS) fue diseñado específicamente para reducir la dependencia de SWIFT y mitigar posibles sanciones financieras de EE. UU. Sin embargo, la rápida adopción de stablecoins ancladas al dólar amenaza con socavar estos esfuerzos al afianzar aún más la dominancia del dólar en las transacciones digitales. Funcionarios de la Unión Europea han expresado preocupaciones similares de que el impulso estadounidense de stablecoins podría debilitar la estabilidad del euro.
En respuesta, China ha acelerado el desarrollo de su yuan digital (e-CNY). El valor total de transacción del e-CNY alcanzó los 7 billones de yuanes (986 mil millones de dólares) a junio de 2024, casi cuadruplicándose desde 1.8 billones de yuanes (253 mil millones de dólares) en julio de 2023, según el Atlantic Council. Para julio de 2024, la aplicación e-CNY había atraído a 180 millones de usuarios individuales, con un valor acumulado de transacción alcanzando los 7.3 billones de yuanes (1 billón de dólares) en regiones piloto, informó Euromoney.
La circulación de la moneda digital de China también se expandió de 13.61 mil millones de yuanes en 2022 a 16.5 mil millones de yuanes para junio de 2023, según Ledger Insights. Estas cifras demuestran la determinación de Beijing de establecer la adopción nacional mientras se prepara para la expansión internacional de su moneda digital.
China ha posicionado estratégicamente el e-CNY para pagos transfronterizos mediante iniciativas como mBridge, una colaboración entre el Banco Popular de China y el Banco de Pagos Internacionales. El proyecto amplió pruebas con otros 11 bancos centrales en 2024, demostrando su potencial para competir directamente con stablecoins ancladas al dólar en liquidaciones de comercio global.
A pesar de este progreso, China enfrenta obstáculos significativos al desafiar a las stablecoins basadas en el dólar, incluidas sus propias restricciones de flujo de capital y preocupaciones internacionales sobre la transparencia en su sistema financiero.