Citigroup ha emitido nuevos objetivos de precio para Ether, proyectando que la criptomoneda caerá a $4,300 para finales de 2025, lo que representa una disminución con respecto a los niveles actuales de $4,515. El gigante bancario de Wall Street presentó un rango notablemente amplio de posibilidades, con un escenario bajista bajando a $2,200 y un resultado alcista alcanzando $6,400.
Qué saber:
- Citi predice que Ethereum caerá a $4,300 para fin de año, pero podría deslizarse a $2,200 en el caso bajista o subir a $6,400 en un escenario alcista.
- El crecimiento de capa 2 oscurece la valoración, con Citi asumiendo solo un 30% de transferencia a la capa base de Ethereum, dejando los precios actuales por encima de las estimaciones del modelo.
- Las entradas de ETF tienen un impacto superior, pero se espera que sigan siendo más pequeñas que las de Bitcoin.
Las redes de capa 2 crean desafíos de valoración
Los analistas del banco identificaron la actividad de la red como el principal impulsor del valor de Ether, pero señalaron complicaciones significativas por el desarrollo de capa 2. El crecimiento reciente ha ocurrido predominantemente en estas redes secundarias, creando incertidumbre sobre cuánto valor se transfiere de regreso a la capa base de Ethereum.
El modelo de Citigroup asume que solo el 30% de la actividad de capa 2 contribuye a la valoración general de Ether.
Esta suposición coloca los precios de mercado actuales por encima de las estimaciones basadas en la actividad del banco. Los analistas atribuyeron esta prima a los flujos de inversión sólidos y el creciente interés en aplicaciones de tokenización y el uso de stablecoins.
Las soluciones de capa 2 representan sistemas fuera de la cadena o blockchains separadas construidas sobre la red principal de Ethereum. Estos sistemas procesan transacciones de manera más eficiente que la capa base pero crean desafíos analíticos para los modelos de valoración tradicionales. La tecnología permite transacciones más rápidas y económicas mientras mantiene teóricamente la seguridad a través de la infraestructura subyacente de Ethereum.
Desempeño de los ETF y dinámica del mercado
Los flujos de fondos cotizados en bolsa para Ether han demostrado un mayor impacto en los precios por dólar invertido en comparación con los ETF de Bitcoin, a pesar de los menores volúmenes generales. Citigroup espera que estos flujos permanezcan limitados debido a la menor capitalización de mercado de Ether y la escasa visibilidad entre los inversores minoristas nuevos en los mercados de criptomonedas.
El análisis del banco sugiere que los ETF de Ether enfrentan limitaciones estructurales que les impedirán igualar las tasas de adopción institucional de Bitcoin.
La menor conciencia del mercado y la complejidad del ecosistema de Ethereum pueden continuar limitando el interés de inversión principal. Sin embargo, los flujos existentes muestran mayor eficiencia al mover precios, indicando una presión de compra concentrada de inversores informados.
Las condiciones del mercado en general solo proporcionan vientos de cola modestos para los activos de riesgo, según la evaluación de Citigroup. Con los mercados de acciones acercándose ya al objetivo del banco de 6,600 en el S&P 500, los analistas no anticipan un impulso alcista importante del sentimiento tradicional de asunción de riesgos. Este entorno macro limita los posibles catalizadores que podrían impulsar a Ether más allá de las proyecciones del caso base.
Comprendiendo los términos del mercado de criptomonedas
Varios conceptos técnicos sustentan el análisis de Citigroup sobre los desafíos de valoración de Ether. La actividad de la red se refiere al volumen y frecuencia de las transacciones procesadas en la blockchain de Ethereum, sirviendo históricamente como un indicador confiable de la demanda y valor subyacentes.
Las tasas de transferencia miden cuánto de la actividad económica en las redes secundarias se traduce en valor para la blockchain principal. En el caso de Ethereum, las redes de capa 2 pueden capturar un volumen significativo de transacciones sin beneficiar proporcionalmente el valor del token de la capa base. La capitalización de mercado representa el valor total en dólares de todos los tokens circulantes, calculado multiplicando el precio actual por la oferta disponible.
La tokenización describe el proceso de convertir activos del mundo real en representaciones digitales basadas en blockchain. Las stablecoins son criptomonedas diseñadas para mantener valores estables en relación a activos de referencia, típicamente el dólar estadounidense.
Reflexiones finales
La previsión de Citigroup refleja la complejidad de valorar Ethereum en medio de una evolución tecnológica rápida y dinámicas de mercado cambiantes. El amplio rango de precios del banco reconoce una incertidumbre significativa al identificar el crecimiento de capa 2 como una variable clave que afecta los enfoques de valoración tradicionales.