El intercambio de criptomonedas Coinbase ha surgido como una de las principales compañías públicas alineadas con el expandido ecosistema de blockchain de Ethereum, según un informe de investigación de la correduría de Wall Street Bernstein publicado el lunes. La firma mantuvo una calificación de rendimiento superior en las acciones de Coinbase con un objetivo de precio de $510, citando las múltiples fuentes de ingresos de la compañía vinculadas al crecimiento de Ethereum.
Qué saber:
- El precio del Ether ha subido un 80% desde el 5 de junio, impulsado por la cotización pública de Circle y el creciente reconocimiento del dominio de Ethereum en la acuñación de stablecoins.
- Coinbase genera ingresos basados en Ethereum a través de su cadena Base Layer 2 y servicios de staking, creando una tasa de ingresos anual estimada de $75 millones.
- Los analistas de Bernstein sugieren que el reciente rendimiento de Ether indica un repunte más amplio de altcoins que podría beneficiar las extensas listas de tokens de Coinbase.
Operaciones del Chain Base impulsan la exposición a Ethereum
Coinbase opera Base, una de las mayores soluciones de escalado de Layer 2 de Ethereum, que actualmente procesa más de 9 millones de transacciones diarias a través de stablecoins, plataformas comerciales, aplicaciones financieras y servicios al consumidor. Analistas liderados por Gautam Chhugani señalaron que, aunque Base carece de un token nativo, todas las tarifas de gas en las transacciones se liquidan en Ether, permitiendo a Coinbase recolectar tarifas de secuenciador denominadas en ETH.
Esta estructura operativa ha generado un potencial de ingresos significativo para el intercambio. La cadena Base contribuye a una tasa de ingresos anualizados de $75 millones, según el análisis de Bernstein.
La solución Layer 2 también se ha convertido en la plataforma dominante para nuevos despliegues de tokens, ampliando aún más las actividades comerciales relacionadas con Ethereum para Coinbase.
La decisión estratégica de la compañía de integrar todos los tokens de Base directamente en su plataforma de intercambio principal ha amplificado sustancialmente la actividad comercial. Esta integración crea un ciclo de retroalimentación donde el éxito de Base impulsa más tarifas de corretaje denominadas en ETH para el negocio principal de intercambio de Coinbase.
Aplicaciones para el consumidor y tenencias del tesoro amplían la exposición
Más allá de la infraestructura de comercio institucional, Coinbase ha lanzado la Base App, una cartera orientada al consumidor diseñada para comprar, vender, mantener y transferir criptomonedas, incluidos pagos en stablecoins. Esta aplicación refuerza la exposición de la compañía al ecosistema de Ethereum a nivel minorista.
Coinbase mantiene una sustancial exposición directa a Ether a través de las tenencias de su tesorería corporativa. La compañía posee aproximadamente 136,782 ETH, valorados en $590 millones, lo que la convierte en un beneficiario directo de la apreciación del precio del token. Esta posición de tesorería representa una porción significativa de la exposición del balance de la empresa a los mercados de criptomonedas.
El intercambio reportó un notable aumento en la actividad comercial durante julio, con tarifas comerciales aumentando aproximadamente un 40% en comparación con el promedio del segundo trimestre. Los ejecutivos de la compañía atribuyeron este aumento principalmente a la intensa actividad comercial de Ether, reflejando un entusiasmo de mercado más amplio para la criptomoneda.
Dinámicas del mercado y crecimiento de stablecoins
El rally del 80% de Ether desde el 5 de junio se debe en parte a la cotización pública de Circle y al creciente reconocimiento del mercado del papel de Ethereum en la infraestructura de stablecoins. La mayoría de las principales stablecoins se acuñan en la red de Ethereum, creando una demanda constante para el token nativo de la blockchain.
Con más de 250 tokens listados en su plataforma, Coinbase está posicionada para beneficiarse del crecimiento en todo el ecosistema más amplio de Ethereum. Las extensas listas de tokens del intercambio crean múltiples oportunidades de ingresos a medida que varios proyectos basados en Ethereum ganan tracción en el mercado.
El análisis de Bernstein sugiere que el reciente rendimiento de Ether puede señalar el comienzo de un repunte más amplio de altcoins. Tal desarrollo probablemente beneficiaría a Coinbase a través de mayores volúmenes de comercio y tarifas de transacción más altas en sus diversos servicios relacionados con Ethereum.
Comprendiendo términos clave del cripto
Las soluciones Layer 2 como Base son tecnologías de escalado construidas sobre la blockchain principal de Ethereum para procesar transacciones de manera más eficiente y a costos más bajos. Las tarifas de secuenciador representan los ingresos generados por los operadores de estas redes Layer 2 para procesar y ordenar transacciones. Las tarifas de gas son los costos que los usuarios pagan para ejecutar transacciones en la red de Ethereum, denominados en Ether.
Los stablecoins son criptomonedas diseñadas para mantener un valor estable en relación con activos de referencia, típicamente el dólar estadounidense.
Estos activos digitales se han vuelto cruciales para la infraestructura de comercio y pagos de criptomonedas, con la mayoría de los principales stablecoins operando en la red blockchain de Ethereum.
Respuesta del mercado y perspectiva de los analistas
Las acciones de Coinbase negociaron aproximadamente un 4% más alto tras el informe de Bernstein, alcanzando alrededor de $323 por acción en el momento de la publicación. El objetivo de precio de $510 implica un significativo potencial alcista desde los niveles actuales de negociación.
La perspectiva positiva de la firma de corretaje refleja la exposición diversificada de Coinbase al crecimiento de Ethereum a través de múltiples líneas de negocio, desde tenencias directas de tesorería hasta ingresos operativos de actividades de cadena Base. Esta posición distingue a Coinbase de otras compañías de criptomonedas con una exposición más limitada al ecosistema de blockchain.
Pensamientos finales
El análisis de Bernstein posiciona a Coinbase como una empresa única entre las compañías públicas para beneficiarse de la expansión continua de Ethereum, con flujos de ingresos que abarcan operaciones de Layer 2, servicios de staking y actividades tradicionales de intercambio. La combinación de exposición operativa a través de Base y tenencias directas de tesorería crea múltiples vías para que la compañía se beneficie de la trayectoria de crecimiento de Ethereum.