Coinbase reportó una inesperada pérdida neta GAAP de 667 millones de dólares en sus resultados del cuarto trimestre de 2025 publicados el 12 de febrero, quedando por debajo de las expectativas de Wall Street con ingresos de aproximadamente 1,78 mil millones de dólares y una pérdida por acción de 2,49 dólares, ya que la disminución de los volúmenes de negociación y los cargos contables no monetarios sobre su portafolio cripto se combinaron para arrastrar los resultados muy por debajo de las proyecciones de los analistas.
Qué pasó: pérdida trimestral inesperada
Los ingresos por transacciones del exchange fell significativamente interanual, ya que Bitcoin (BTC) y otros tokens importantes cayeron con fuerza durante el cuarto trimestre, lo que frenó la participación minorista y los volúmenes de negociación en todos los mercados de activos digitales. Una parte sustancial de la pérdida reportada provino de depreciaciones no realizadas en el portafolio de inversiones cripto y las participaciones estratégicas de Coinbase, incluida su posición en Circle, que se redujo aproximadamente un 40 % trimestre contra trimestre.
El CEO Brian Armstrong adoptó un tono optimista a pesar de las cifras.
«2025 fue un año sólido para Coinbase y construimos una base firme para un crecimiento continuo en 2026», afirmó, señalando una mayor cuota de mercado, el crecimiento interanual de los volúmenes de negociación y múltiples productos que ahora generan más de 100 millones de dólares en ingresos anualizados. La acción de COIN cotizaba a 140,97 dólares al 12 de febrero, con una caída de más del 45 % en lo que va del año.
Also Read: Analysts Split On Whether Aster Mainnet Rally Can Outlast Unlock
Por qué importa: vulnerabilidad cíclica al descubierto
Los resultados ponen de relieve lo sensibles que siguen siendo las acciones vinculadas a las criptomonedas a las caídas del mercado, incluso cuando Coinbase ha intentado diversificarse hacia custodia, derivados y servicios de suscripción. Los ingresos por suscripciones y servicios demostraron ser relativamente resilientes en comparación con las comisiones de negociación, pero los críticos señalan una caída del 45 % en los ingresos por transacciones de consumidores y unas débiles perspectivas a corto plazo como signos de que la empresa aún no ha logrado escapar de su dependencia de los volátiles ciclos de trading minorista.
El trimestre también llegó en medio de una presión más amplia en todo el sector cripto, con varios exchanges reportando una disminución de ingresos y despidos en las últimas semanas.
Las dificultades de negociación de Coinbase se producen mientras los competidores descentralizados ganan terreno.
Hyperliquid (HYPE), una plataforma de derivados on-chain, registró aproximadamente 2,6 billones de dólares en volumen nocional de negociación, casi el doble de los 1,4 billones de dólares de Coinbase, según la firma de análisis Artemis, que publicó la comparación el 9 de febrero. La brecha va más allá del volumen bruto: Hyperliquid acumula una subida del 31,7 % en lo que va del año, mientras que COIN cae un 27 %, una divergencia del 58,7 % que subraya la growing competitive pressure from decentralized trading venues on centralized exchanges.