El cobre ha dejado atrás al oro en 2026 después de que los futuros tocaran un récord de 6,95 dólares por libra, mientras que la escasez de inventarios y la demanda vinculada a la inteligencia artificial siguen presionando la oferta.
Claves del mercado:
- Los futuros de cobre alcanzaron un récord de 6,95 dólares por libra el 22 de septiembre tras un potente repunte en 2026.
- El cobre acumula casi un 20% de subida en lo que va de año y más de un 46% en los últimos 12 meses, frente a un avance de apenas el 0,02% del oro en 2026.
- Inventarios ajustados, la demanda de centros de datos de IA y una decisión pendiente sobre aranceles en EE. UU. se mantienen como factores clave para el mercado.
Nuevo récord del cobre
Los futuros de cobre tocaron los 6,95 dólares por libra el 22 de septiembre, marcando un nuevo máximo histórico para este metal industrial. En 2026 el cobre gana casi un 20% y más de un 46% en el último año, mientras que el oro apenas suma un 0,02% en el ejercicio. El comportamiento del oro ha sido mucho más volátil.
El metal precioso llegó a superar los 5.600 dólares por onza a finales de enero impulsado por la búsqueda de refugio, pero corrigió con fuerza en cuestión de días y ha pasado buena parte del año tratando de recuperar el terreno perdido hasta quedar prácticamente plano. El cobre, en cambio, se ha movido al compás de otros factores.
Los inventarios de cátodos de cobre en Shanghái cayeron a 43.900 toneladas, su nivel más bajo desde 2023, mientras que las existencias disponibles para el mercado en la London Metal Exchange se redujeron a 133.725 toneladas. Un plan de aranceles en EE. UU. que quedó en punto muerto llegó a provocar un desplome cercano al 8% en el precio del cobre a principios de septiembre, pero el metal rebotó con fuerza y volvió a zona de máximos históricos.
También lea: Bitget confirma brecha de 351,6 millones de dólares y suspende todos los retiros
La visión de Burry sobre la IA
CNN ha señalado las mismas presiones sobre el mercado. El inversor Michael Burry ha puesto el foco en el desequilibrio entre oferta y demanda, recordando que un nuevo yacimiento de cobre tarda alrededor de 18 años en entrar en producción, mientras que los centros de datos de IA pueden añadir demanda adicional en apenas dos o tres años. El desfase temporal es crucial.
Con todo, el cobre sigue siendo muy distinto del oro. Los bancos centrales mantienen oro como activo de reserva y el valor de todo el stock mundial de oro ronda los 30 billones de dólares. Washington añade otro factor de incertidumbre: sigue pendiente un dictamen largamente retrasado del Departamento de Comercio sobre los aranceles a las importaciones de cobre refinado, lo que podría desencadenar nuevos movimientos bruscos de precios.
Septiembre ya ha mostrado esa volatilidad. El cobre borró una corrección cercana al 8% registrada a comienzos de mes antes de volver a marcar nuevos máximos, prolongando un rally en 2026 alimentado por inventarios escasos y una demanda industrial en aceleración.
Lea a continuación: Bitget enfrenta presunta brecha de 177 millones de dólares en monederos, según datos on-chain
