Ethereum's El contrato de depósito de Proof-of-Stake ahora mantiene 77,85 millones de ETH valorados en aproximadamente 256.000 millones de dólares, lo que representa el 46,59% del suministro total de la criptomoneda tras un crecimiento del 38,4% durante el último año.
El contrato de depósito sirve como base para el modelo de seguridad de Ethereum, holding criptomonedas que los validadores han comprometido para asegurar la red mediante el proceso de staking.
La plataforma de inteligencia de mercado Santiment informó del hito el sábado, señalando que la concentración a veces genera malentendidos sobre una “billetera ballena” que podría volcar repentinamente sus tenencias en los exchanges.
Salvaguardas del protocolo que impiden salidas rápidas
La arquitectura de Ethereum impone estrictos límites de velocidad que impiden retiros masivos, y el protocolo limita las salidas de validadores a 256 ETH por época o aproximadamente 57.600 ETH diarios, según datos de ValidatorQueue.
Los validadores que solicitan la salida deben esperar en colas que pueden extenderse durante semanas en períodos de alta demanda, aunque los tiempos actuales de espera en la cola de salida son de solo siete minutos, con solo 288 ETH pendientes de retiro a inicios de enero de 2026.
El mecanismo de retiro gradual protege contra eventos de desestabilización al garantizar que los validadores no puedan inundar rápidamente los exchanges, manteniendo la seguridad de la red durante los períodos de transición.
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Interpretaciones divergentes del mercado
Los alcistas interpretan las tenencias concentradas como una demostración de confianza a largo plazo entre los usuarios de Ethereum, con el ETH activamente en staking alcanzando un récord de 35,9 millones de tokens, lo que representa el 29,6% del suministro en circulación.
La cola de entrada actualmente contiene 1,32 millones de ETH en espera de depósito, superando significativamente a las salidas y sugiriendo una participación sostenida de validadores a pesar de que el ETH cotiza aproximadamente un 30% por debajo de los máximos de agosto de 2024, cerca de 4.000 dólares.
Los críticos plantean preocupaciones de liquidez sobre posibles colas de retiro si fuertes caídas de precio impulsan salidas masivas de validadores, señalando que las tenencias concentradas podrían crear choques de oferta cuando cambie el sentimiento, a pesar de los límites de velocidad del protocolo diseñados para evitar estos escenarios.
La participación institucional continúa expandiéndose, con empresas como BitMine staking over 342,000 ETH in recent weeks y grandes gestores de activos integrando el staking en productos cotizados en bolsa, lo que concentra aún más el control de validadores entre entidades de mayor tamaño.
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