Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan afirma que la racha de compras de 7.200 millones de dólares de Strategy, financiada mediante acciones preferentes STRC, impulsó la mayor parte del rebote del 20% de Bitcoin (BTC) desde los mínimos de febrero.
Strategy impulsa el rally de Bitcoin
En una nota publicada el martes, Hougan reconoció que las entradas en ETF y la renovada acumulación por parte de tenedores a largo plazo contribuyeron al movimiento. Aun así, calificó a la empresa anteriormente conocida como MicroStrategy como el factor individual más importante.
Bitcoin ha subido aproximadamente un 20% desde sus mínimos de febrero y cotiza en torno a los 76.000 dólares. Strategy añadió BTC por un valor de 7.200 millones de dólares durante las últimas ocho semanas. Los ETF al contado, en comparación, pulled 3.800 millones de dólares desde el 1 de marzo.
La empresa posee ahora 818.334 BTC, quedándose a 181.666 monedas de alcanzar el millón. Alex Thorn, de Galaxy Research, proyecta que Strategy podría superar el Satoshi Nakamoto's estimated 1.1 million BTC stash en un plazo de dos años al ritmo actual.
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Emisión de STRC y la advertencia de Schiff
Hougan espera que Strategy siga recurriendo a STRC, una acción preferente perpetua que paga un 11,5% anual, dado que los bonos basura rinden menos del 7% y el capital rota fuera del crédito privado. Estima margen para otros 10.000 a 15.000 millones de dólares en nuevas emisiones a los precios actuales de Bitcoin.
Las obligaciones totales se sitúan en el 33% de las tenencias de Bitcoin de Strategy, es decir, 21.000 millones de dólares frente a 63.000 millones. Hougan dijo que probablemente los inversores empezarían a mostrar preocupación cuando esa cifra se acerque al 50%.
El economista Peter Schiff respondió esta semana, calling the model a death spiral. El dividendo de STRC ha aumentado durante siete meses consecutivos, pasando del 9% en su lanzamiento en julio de 2025 al 11,5% actual, una trayectoria que los críticos consideran prueba de que la estructura depende de nuevas captaciones de capital más que de las operaciones.
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