El ex presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), Chris Giancarlo, dijo que los bancos podrían necesitar con mayor urgencia claridad regulatoria en torno a los activos digitales que la propia industria cripto, argumentando que las instituciones financieras tradicionales no pueden comprometer grandes inversiones en infraestructura blockchain infrastructure without clear legal guardrails. Hablando en un podcast con Scott Melker en The Wolf of All Streets, Giancarlo señaló que las empresas cripto han seguido construyendo productos incluso en períodos de hostilidad regulatoria, mientras que los bancos permanecen limitados por requisitos legales y de cumplimiento que les impiden avanzar sin normas formales.
“El cripto va a seguir construyendo de todos modos”, dijo Giancarlo. “Sin embargo, los bancos no pueden permitirse la incertidumbre regulatoria. Sus asesores jurídicos generales les dicen a sus juntas que no pueden invertir miles de millones de dólares en nueva infraestructura a menos que el marco regulatorio sea claro”.
Giancarlo sostuvo que la falta de claridad afecta principalmente a las instituciones financieras tradicionales, que operan bajo obligaciones de cumplimiento más estrictas que las firmas nativas de cripto.
Bancos bajo presión para modernizar la infraestructura financiera
Giancarlo afirmó que muchos bancos reconocen que su infraestructura financiera actual se basa en sistemas heredados que podrían ser finalmente reemplazados por redes de liquidación basadas en blockchain.
Según él, la banca tradicional opera sobre lo que describió como un “sistema de red analógica”, mientras que la infraestructura de activos digitales representa un nuevo modelo para los mercados financieros.
Si los bancos retrasan la modernización, advirtió, la innovación financiera podría desplazarse a otras jurisdicciones, dejando a las instituciones estadounidenses en desventaja.
Comparó la situación con transiciones tecnológicas anteriores en pagos, señalando que los bancos estadounidenses históricamente tardaron en adoptar las tarjetas de crédito con chip incluso después de que otras regiones las implementaran.
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En opinión de Giancarlo, existe un riesgo similar con la infraestructura de activos digitales si las instituciones financieras no se implican pronto con los sistemas basados en blockchain.
El debate sobre claridad regulatoria se centra en la legislación de estructura de mercado
Giancarlo vinculó la necesidad de claridad principalmente a la legislación pendiente en Estados Unidos destinada a definir cómo deben regularse los mercados de activos digitales.
Dijo que la llamada “Clarity Act”, que busca definir los límites jurisdiccionales entre reguladores como la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) y la CFTC, es un paso clave para proporcionar certeza jurídica a las instituciones financieras.
Aunque Giancarlo estimó que el proyecto de ley aún tiene posibilidades de aprobarse, reconoció que las divisiones políticas y los desacuerdos entre las firmas de finanzas tradicionales y las empresas cripto están complicando el proceso.
Sugirió que legisladores moderados de ambos partidos podrían finalmente impulsar la legislación, argumentando que modernizar la infraestructura financiera es necesario para que Estados Unidos mantenga su liderazgo financiero global.
Se espera que la innovación cripto continúe independientemente de la regulación
A pesar de la incertidumbre legislativa, Giancarlo señaló que es poco probable que el desarrollo cripto se desacelere de forma significativa porque los emprendedores y desarrolladores están dispuestos a construir con independencia de las condiciones regulatorias.
Observó que la innovación en activos digitales continuó incluso durante períodos en los que los reguladores adoptaron un enfoque de supervisión más agresivo hacia el sector.
El riesgo principal, sugirió, no es si el cripto se desarrollará, sino dónde se desarrollará.
“Si la innovación se bloquea en Estados Unidos, simplemente se trasladará a Europa o Asia”, afirmó, y agregó que las vías financieras digitales seguirán construyéndose a escala global independientemente de las decisiones políticas estadounidenses.
Giancarlo también presentó la tecnología blockchain como un cambio estructural en la arquitectura financiera que permite una interacción más directa con los sistemas financieros, lo que potencialmente amplía el acceso a servicios financieros más allá de los intermediarios bancarios tradicionales.