Los inversores institucionales retiraron capital de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin mientras lo dirigían a nuevos productos de altcoins lanzados en diciembre, lo que marca un posible cambio en el posicionamiento del mercado de criptomonedas. La industria de ETF de EE. UU. registró entradas récord de 1,4 billones de dólares en 2025, pero los fondos de criptomonedas mostraron un rendimiento divergente al cierre del año.
Qué pasó: rotación entre ETF
El IBIT de BlackRock atrajo 25.400 millones de dólares en 2025 a pesar de registrar un rendimiento negativo del 9,6 %, siendo el único perdedor entre los 10 principales líderes en flujos. Eric Balchunas, analista senior de ETF en Bloomberg Intelligence, describió las entradas como «boomers dando una clase magistral de HODL».
El fondo cambió de rumbo después de que Bitcoin cayera un 30 % desde su máximo de octubre. IBIT registró cinco semanas consecutivas de salidas por un total de 2.700 millones de dólares hasta el 24 de diciembre.
Los ETF de Ethereum siguieron un patrón similar, con siete días seguidos de salidas en diciembre por un total de 685 millones de dólares. Hasta el 24 de diciembre, los ETF de Bitcoin perdieron 629 millones, mientras que los productos de Ethereum registraron salidas de 512 millones.
Los ETF al contado de XRP en EE. UU. se lanzaron el 13 de noviembre y encadenaron 28 días de negociación consecutivos con entradas netas, algo sin precedentes para un ETF de criptomonedas en su lanzamiento. Las entradas acumuladas alcanzaron los 1.140 millones de dólares sin ningún día de salidas, aunque los flujos diarios de entre 10 y 50 millones seguireron siendo menores que el desempeño inicial de los ETF de Bitcoin, que superó los 500 millones diarios.
Los ETF de Solana atrajeron 750 millones de dólares a pesar de la caída del 53 % en el precio de SOL desde los niveles de octubre. A diferencia de los productos de XRP, los fondos de Solana registraron varios días de salidas a finales de noviembre y principios de diciembre.
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Por qué importa: posicionamiento de mercado
El mercado más amplio de ETF logró una histórica «triple corona» en 2025, estableciendo récords de entradas, más de 1.100 nuevos lanzamientos y un volumen de negociación de 57,9 billones de dólares. La última vez que EE. UU. alcanzó simultáneamente estas tres métricas fue en 2021.
Ese precedente conlleva riesgos. El S&P 500 se desplomó un 19 % en 2022 tras la triple corona de 2021 en medio de subidas de tipos de la Reserva Federal. Balchunas advirtió que «debido a lo perfecto que ha sido este año para los ETF, uno tiende a prepararse para lo que pueda venir».
La demanda de la SEC contra XRP concluyó en agosto con un acuerdo de 125 millones de dólares que lo clasificó como un activo no considerado valor. Algunos analistas atribuyen las entradas sostenidas en los ETF de XRP a la claridad regulatoria más que al rendimiento del precio, dado que XRP sigue un 50 % por debajo de su máximo de julio.
Los escépticos señalan que las entradas constantes en los nuevos ETF de altcoins pueden reflejar un «efecto luna de miel» típico de los lanzamientos.
A pesar de la demanda institucional récord, tanto los precios de XRP como de SOL cayeron durante diciembre, una desconexión que algunos atribuyen a la toma de beneficios de fin de año y a la distribución por parte de grandes tenedores que compensó las compras vía ETF.
Con decenas de solicitudes de ETF de criptomonedas a la espera de revisión por parte de la SEC, se esperan más productos de altcoins en 2026. La rotación dentro de los ETF de criptomonedas sugiere que los inversores institucionales se están volviendo más selectivos, y avanzan más allá de Bitcoin y Ethereum hacia activos con mayor claridad regulatoria.
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