Análisis recientes de blockchain indican que los movimientos de precio de Ethereum demuestran significativamente más influencia de los mercados de derivados y off-chain en comparación con los patrones de trading de Bitcoin. El análisis de Glassnode sugiere diferencias fundamentales en cómo las dos criptomonedas más grandes responden a las fuerzas del mercado, con implicaciones para su respectiva estabilidad de precios y comportamiento de trading.
Qué Saber:
- El trading de Ethereum muestra menos actividad en el mercado spot durante las consolidaciones de precios en comparación con la demanda constante de Bitcoin
- Bitcoin mantiene una demanda de trading spot constante incluso durante caídas del mercado, llenando brechas de precios anteriores con volumen de trading real
- Los mercados de derivados parecen impulsar más fuertemente la acción de precio de Ethereum, lo que potencialmente crea mayores riesgos de volatilidad
Divergencia en los Patrones de Trading Muestra Dinámicas de Mercado
El análisis de Distribución de Base de Costos de Glassnode revela contrastes marcados entre los comportamientos de trading de Bitcoin y Ethereum en los últimos meses.
El métrico CBD rastrea la cantidad de criptomonedas compradas por última vez a niveles de precio específicos a lo largo de la historia de trading de cada activo. Estos datos son valiosos porque los inversores suelen reaccionar fuertemente cuando los precios revisitan sus puntos de equilibrio.
El auge explosivo de Bitcoin en julio creó "brechas de aire" sustanciales en su distribución de base de costos. Estas brechas se formaron cuando BTC atravesó niveles de precios demasiado rápido para que ocurriera actividad de compra y venta significativa en esos niveles. Sin embargo, durante períodos de consolidación subsiguientes, estas brechas se llenaron con oferta de trading real a medida que la demanda de trading spot permanecía robusta.
El patrón continuó durante el reciente declive de Bitcoin, con la brecha de aire previa ahora completamente desaparecida. Este comportamiento demuestra un apetito sostenido por las transacciones en el mercado spot en el trading de Bitcoin.
Ethereum Depende Más de los Mercados Off-Chain
Los patrones de trading de Ethereum cuentan una historia completamente diferente. Aunque ETH también experimentó brechas de aire durante las fases de aumento, sus períodos de consolidación no lograron generar una actividad de trading spot notable a esos niveles de precio.
"Esto sugiere que las dinámicas de precio de ETH pueden estar más influenciadas por los mercados off-chain como los derivados", señaló Glassnode en su análisis. La ausencia de compras spot significativas durante las fases de trading más lentas de Ethereum indica una participación reducida de minoristas e instituciones en compras directas de tokens.
La acción de precio impulsada por derivados históricamente produce condiciones de mercado más volátiles. Dada la actual falta de interés en compras spot sustanciales de Ethereum, surgen preguntas sobre la sostenibilidad de su impulso alcista. La criptomoneda recientemente cayó a $4,270 tras una caída semanal del 6%, reflejando estas dinámicas subyacentes del mercado.
Entendiendo la Mecánica del Mercado de Criptomonedas
La Distribución de Base de Costos sirve como una herramienta fundamental para analizar la estructura del mercado de criptomonedas. El métrico revela dónde los inversores adquirieron sus participaciones y predice posibles niveles de soporte o resistencia basados en puntos de equilibrio psicológicos. Las brechas de aire indican períodos de movimiento rápido de precios con un volumen de trading mínimo en niveles específicos.
Los mercados de derivados incluyen contratos de futuros, opciones y otros instrumentos financieros basados en los precios subyacentes de criptomonedas. Estos productos permiten a los traders especular sobre movimientos de precios sin poseer directamente los activos. Si bien los derivados proporcionan liquidez y descubrimiento de precios, también pueden amplificar la volatilidad cuando el sentimiento del mercado cambia rápidamente.
Los tenedores a corto plazo representan a los inversores que compraron Bitcoin en los últimos 155 días, sirviendo como un indicador clave para el sentimiento del mercado y posibles cambios de tendencia.
Bitcoin Enfrenta un Nivel de Soporte Crítico
Análisis separado del autor de CryptoQuant Maartunn destaca la proximidad de Bitcoin a un nivel crítico de base de costos on-chain. La criptomoneda actualmente se cotiza cerca del costo base promedio de los tenedores a corto plazo, un métrico que históricamente señala posibles cambios de tendencia.
Instancias previas de Bitcoin cayendo por debajo del costo base promedio de los tenedores a corto plazo a menudo precedieron fases bajistas del mercado.
Este nivel representa un umbral psicológico crítico donde los compradores recientes enfrentan pérdidas no realizadas, potencialmente desencadenando presión adicional de venta.
El marco temporal de 155 días captura a los inversores que ingresaron a posiciones durante varias condiciones de mercado, haciendo de su base de costos colectiva un indicador confiable del sentimiento del mercado a corto plazo.
Conclusión
Los patrones divergentes de trading entre Bitcoin y Ethereum reflejan diferencias fundamentales en sus estructuras de mercado y bases de inversores. Mientras que Bitcoin mantiene una demanda constante en el mercado spot, la dependencia de Ethereum en los mercados de derivados puede crear desafíos adicionales de volatilidad para la apreciación sostenida de precios.