Las analíticas recientes de blockchain indican que los movimientos de precio de Ethereum demuestran una influencia significativamente mayor de los mercados de derivados y fuera de la cadena en comparación con los patrones de trading de Bitcoin. El análisis de Glassnode sugiere diferencias fundamentales en cómo las dos criptomonedas más grandes responden a las fuerzas del mercado, con implicaciones para la estabilidad de sus precios respectivos y el comportamiento de trading.
Qué Saber:
- El trading de Ethereum muestra menos actividad en el mercado spot durante las consolidaciones de precios en comparación con la demanda constante de Bitcoin.
- Bitcoin mantiene una demanda constante de trading en el mercado spot incluso durante las recesiones del mercado, llenando los vacíos de precio previos con volumen de trading real.
- Los mercados de derivados parecen impulsar más fuertemente la acción de precios de Ethereum, potencialmente creando mayores riesgos de volatilidad.
La Divergencia de Patrones de Trading Muestra la Dinámica del Mercado
El análisis de la Distribución de Base de Coste de Glassnode revela contrastes marcados entre los comportamientos de trading de Bitcoin y Ethereum en los últimos meses.
El metric de CBD rastrea la cantidad de criptomoneda comprada por última vez a niveles de precio específicos a lo largo de la historia de trading de cada activo. Estos datos son valiosos porque los inversores suelen reaccionar fuertemente cuando los precios revisitan sus puntos de equilibrio.
El rally explosivo de Bitcoin en julio creó importantes "vacíos de aire" en su distribución de base de coste. Estos vacíos se formaron cuando BTC se movió por niveles de precio demasiado rápidamente para que ocurriera una actividad de compra y venta significativa en esos niveles. Sin embargo, durante los periodos de consolidación subsiguientes, estos vacíos se llenaron con suministro de trading real ya que la demanda por trading en el mercado spot permaneció robusta.
El patrón continuó durante la reciente caída de Bitcoin, con el vacío de aire previo ahora completamente desaparecido. Este comportamiento demonstra el apetito sostenido por las transacciones en el mercado spot en el trading de Bitcoin.
Ethereum Confía Más en Mercados Fuera de la Cadena
Los patrones de trading de Ethereum cuentan una historia completamente diferente. Mientras ETH también experimentó vacíos de aire durante las fases de rally, sus periodos de consolidación no lograron generar actividad de trading notable en el mercado spot a esos niveles de precio.
"Esto sugiere que las dinámicas de precio de ETH pueden estar más influenciadas por mercados fuera de la cadena como los derivados", señaló Glassnode en su análisis. La ausencia de compras significativas en el mercado spot durante las fases de trading más lentas de Ethereum indica una participación reducida de minoristas e instituciones en compras directas de tokens.
La acción de precios impulsada por derivados produce históricamente condiciones de mercado más volátiles. Dada la actual falta de interés de compra en el mercado spot de Ethereum, surgen preguntas sobre la sostenibilidad de su impulso alcista. La criptomoneda recientemente cayó a $4,270 tras un retroceso semanal del 6%, reflejando estas dinámicas de mercado subyacentes.
Comprendiendo la Mecánica del Mercado de Criptomonedas
La Distribución de Base de Coste sirve como una herramienta fundamental para analizar la estructura del mercado de criptomonedas. El metric revela dónde los inversores adquirieron sus posesiones y predice niveles potenciales de soporte o resistencia basados en puntos de equilibrio psicológicos. Los vacíos de aire indican periodos de movimiento rápido de precios con volumen de trading mínimo a niveles específicos.
Los mercados de derivados incluyen contratos de futuros, opciones y otros instrumentos financieros basados en precios subyacentes de criptomonedas. Estos productos permiten a los traders especular sobre movimientos de precios sin poseer directamente los activos. Mientras los derivados proporcionan liquidez y descubrimiento de precios, también pueden amplificar la volatilidad cuando el sentimiento del mercado cambia rápidamente.
Los tenedores a corto plazo representan a los inversores que compraron Bitcoin dentro de los últimos 155 días, sirviendo como un indicador clave para el sentimiento del mercado y posibles cambios de tendencia.
Bitcoin Enfrenta un Nivel de Soporte Crítico
Un análisis separado del autor de CryptoQuant, Maartunn, destaca la proximidad de Bitcoin a un nivel importante de base de coste en la cadena. La criptomoneda actualmente se negocia cerca del costo base promedio de los tenedores a corto plazo, un metric que históricamente señala posibles cambios de tendencia.
Instancias anteriores de Bitcoin cayendo por debajo del costo base promedio de los tenedores a corto plazo a menudo precedieron fases de mercado bajista.
Este nivel representa un umbral psicológico crítico donde los compradores recientes enfrentan pérdidas no realizadas, potencialmente desencadenando presión adicional de venta.
El marco de 155 días captura a los inversores que ingresaron a posiciones durante varias condiciones de mercado, haciendo de su costo base colectivo un indicador confiable del sentimiento del mercado a corto plazo.
Conclusión
Los patrones de trading divergentes entre Bitcoin y Ethereum reflejan diferencias fundamentales en sus estructuras de mercado y bases de inversores. Mientras Bitcoin mantiene una demanda constante en el mercado spot, la dependencia de Ethereum en los mercados de derivados puede crear desafíos adicionales de volatilidad para una apreciación sostenida de precio.