Bitcoin (BTC) podría deslizarse hacia los 53.600 dólares de su precio realizado, ya que la demanda on-chain cae a su nivel más débil en más de cuatro años.
Puntos clave:
- CryptoQuant sitúa el posible suelo de Bitcoin en 53.600 dólares, su precio realizado y un referente histórico de mercado bajista.
- La demanda total cayó en 652.000 BTC la semana pasada, la contracción más brusca desde enero de 2022.
- Checkonchain coloca a Bitcoin en el 10% inferior de su rango de valoración histórico cerca de la media móvil de 200 semanas.
CryptoQuant observa un suelo en 53.600 dólares
CryptoQuant advirtió que lo peor aún podría estar por venir. La firma fijó el precio realizado de Bitcoin cerca de 53.600 dólares como la línea que históricamente ha confirmado los suelos de mercado bajista, un nivel que el activo rompió por última vez durante el desplome impulsado por FTX a finales de 2022 antes de rebotar. El jefe de investigación, Julio Moreno, calificó esta lectura como un posible suelo de valoración más que un suelo confirmado, subrayando que las pérdidas realizadas de los tenedores siguen muy por debajo de los picos registrados en los mínimos de ciclos anteriores.
La demanda contó una historia más dura. La demanda total al contado y en futuros cayó en 652.000 BTC la semana pasada, la contracción más pronunciada desde enero de 2022, mientras que el crecimiento de la demanda de ETF a 30 días se volvió negativo en 74.000 BTC, su lectura más débil desde el lanzamiento de los fondos al contado en 2024.
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Checkonchain lee las señales de suelo
Checkonchain mostró a Bitcoin flotando cerca de su media móvil de 200 semanas, una zona a la que el activo solo ha llegado en los tramos más profundos y prolongados de los mercados bajistas anteriores, donde se pone a prueba con mayor dureza a los tenedores a largo plazo. Esa lectura lo deja en el 10% inferior de todo su rango histórico de valoración, un descuento que en ciclos previos solo apareció una vez que los vendedores sensibles al precio habían sido prácticamente expulsados. El índice Crypto Fear and Greed ha caído a 9, desde 11 la semana pasada y 48 un mes antes, pero las pérdidas realizadas muestran que la capitulación aún no ha llegado.
La presión macro tampoco ha ayudado. Los precios al consumidor en Estados Unidos subieron un 4,2% en mayo, el ritmo más rápido desde 2023, y Yves Renno de Wirex dijo que la reunión de la Reserva Federal del 16 y 17 de junio podría impulsar a Bitcoin hacia los 68.000 dólares o enviarlo de vuelta por debajo de los 60.000 dólares.
Cowen respalda el ciclo de cuatro años
Benjamin Cowen mantiene que el ciclo de cuatro años de Bitcoin sigue intacto, proyectando un suelo alrededor de octubre que reflejaría la debilidad típica de los años de mitad de mandato observada en 2014, 2018 y 2022. Ha descrito el reciente rebote como un rally contra-tendencia, notablemente más débil que el repunte del 46% que siguió al mínimo del ciclo de 2022, y advierte que la estructura todavía favorece la cautela. Sostiene que aún se vislumbra un descenso más significativo.
La caída ya ha sido castigadora, con Bitcoin perdiendo más de la mitad de su valor desde que tocó un récord cercano a 126.080 dólares en la primera semana de octubre.
La moneda cayó por debajo de los 60.000 dólares la semana pasada por primera vez desde 2024, y luego se recuperó hacia los 62.150 dólares, incluso cuando salidas récord de ETF, con solo un día de entradas desde mediados de mayo, siguieron drenando el dinero institucional.
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