Bitcoin (BTC) cayó por debajo de 76.000 dólares el sábado, cuando una serie de oleadas de liquidaciones arrasaron con los mercados de derivados, dejando al descubierto unas condiciones de liquidez frágiles y llevando las tenencias de Bitcoin de Strategy Inc. por debajo de su precio promedio de compra reportado.
Oleadas de liquidaciones impulsan la ruptura
Datos de CoinGlass muestran que las liquidaciones totales en el mercado cripto alcanzaron los 2,52 mil millones de dólares en las últimas 24 horas, con 2,4 mil millones en posiciones largas y 116,08 millones en cortas cerradas de forma forzosa.
En total, 408.294 traders fueron liquidados durante ese período.
La mayor orden forzada individual se produjo en Hyperliquid (HYPE), donde una posición ETH-USD (ETH) valorada en 222,65 millones de dólares fue eliminada, lo que pone de relieve la magnitud del apalancamiento incrustado en todo el mercado.
Según un análisis, la acción del precio indica que la caída se desarrolló en oleadas de liquidaciones diferenciadas, en lugar de en una sola venta continua.
La primera ola siguió al rechazo de Bitcoin cerca del nivel de 80.000 dólares, lo que desencadenó llamadas de margen mientras los largos apalancados se concentraban alrededor de los soportes.
Una segunda ola se aceleró cuando el precio se deslizó hacia una liquidez más escasa cerca de 78.000 dólares, mientras que una tercera ola surgió cuando los stops y las liquidaciones forzadas se concentraron por debajo de 76.000 dólares.
Cada ola amplificó a la siguiente a medida que las órdenes de compra se retiraban, creando breves “bolsas de aire” en el precio en lugar de un reajuste ordenado.
La escasa liquidez convierte el apalancamiento en un bucle de retroalimentación
Observadores del mercado señalaron a la estructura, más que a nueva información, como el principal motor del movimiento.
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Analistas que siguen los flujos observaron que el apalancamiento sostenido en un entorno de liquidez irregular dejó a Bitcoin vulnerable a liquidaciones en cascada una vez que fallaron niveles técnicos clave.
En tales condiciones, las ventas forzadas se vuelven autorreforzantes, ya que las liquidaciones se convierten en ventas a mercado que desencadenan más cierres.
Dinámicas similares han aparecido repetidamente durante los recientes episodios de aversión al riesgo, lo que pone de relieve cómo el descubrimiento de precios en cripto puede seguir siendo mecánico cuando las posiciones en derivados dominan la demanda en spot.
Incluso rupturas modestas de soportes pueden escalar rápidamente cuando el apalancamiento está muy cargado hacia un solo lado de la operación.
El costo base de Strategy entra en foco
La venta masiva tiene una importancia particular para Strategy Inc., el mayor tenedor corporativo de Bitcoin que cotiza en bolsa. Según las presentaciones de la compañía y los datos de seguimiento de tesorería, Strategy posee aproximadamente 712.647 BTC adquiridos por unos 54,19 mil millones de dólares, lo que se traduce en un precio promedio de compra de aproximadamente 76.037 dólares por moneda. Divulgaciones recientes muestran que la empresa siguió acumulando Bitcoin a niveles más altos, incluidas compras en el rango de los 90.000 dólares durante enero.
Con Bitcoin cotizando ahora por debajo de ese costo base promedio, la tesorería de Bitcoin de Strategy ha pasado a una pérdida no realizada sobre una base de “mark-to-market”, lo que supone un giro respecto a trimestres anteriores, cuando la subida de precios generó importantes ganancias contables.
Dado que Strategy ha utilizado emisiones de acciones y financiación mediante deuda para impulsar su estrategia de acumulación, su exposición se ha convertido en un indicador muy observado de la confianza institucional en la trayectoria a largo plazo de Bitcoin. Lee a continuación: Can An AI Agent Actually Sue You? Moltbook's Autonomous Agents Are Testing Legal Boundaries