Ethereum experimentó un aumento de más del 60% en julio, subiendo aproximadamente desde $2,400 el 1 de julio hasta un pico de $3,941 el 27 de julio; sin embargo, el análisis en cadena indica que el rally deriva de nuevas entradas de capital en lugar de que los inversores roten fuera de Bitcoin.
Qué saber:
- El rally de julio de Ethereum reflejó una inversión fresca en lugar de una rotación de capital desde Bitcoin, según el análisis de datos en cadena
- El Realized Cap de Bitcoin alcanzó un máximo histórico de $1.018 billones el 25 de julio, indicando entradas de capital continuas
- El valor total bloqueado en plataformas DeFi de Ethereum aumentó de $49 mil millones a $84.6 mil millones entre el 29 de abril y el 29 de julio
Los flujos de capital independiente desafían la teoría de rotación
El colaborador de CryptoQuant, Carmelo Aleman, disputó las afirmaciones de que el aumento de precio de Ethereum resultó de una rotación de capital de Bitcoin, citando datos del Realized Cap de Bitcoin. El Realized Cap mide el valor total del Bitcoin en circulación basado en el precio de la última transacción de cada moneda, proporcionando una visión de los patrones reales de inversión de capital.
Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico de Realized Cap de $1.018 billones el 25 de julio a las 11 AM UTC. El crecimiento continuo de esta métrica junto al rally de Ethereum sugiere que ambas criptomonedas atrajeron flujos de capital independientes durante el periodo.
Aleman señaló que los incrementos graduales del Realized Cap de Bitcoin a menudo ocurren durante fases de consolidación de precios. Estos periodos de acumulación han precedido históricamente aumentos significativos en la trayectoria del precio de Bitcoin.
Las métricas de actividad de la red apoyan la narrativa de crecimiento
Los fundamentos de la red Ethereum reforzaron la tesis de capital fresco a través de múltiples indicadores. Las transacciones diarias en la red Ethereum alcanzaron cerca de 1.48 millones el 27 de julio, según datos de etherscan.io, reflejando un aumento en la utilización de la red.
El sector de las finanzas descentralizadas experimentó un crecimiento sustancial durante el periodo de rally.
El valor total bloqueado en plataformas DeFi de Ethereum saltó de $49 mil millones el 29 de abril a $84.6 mil millones al 29 de julio, según datos de seguimiento de DefiLlama.
Las reservas en los intercambios proporcionaron evidencia adicional de las dinámicas de suministro. Los intercambios centralizados vieron disminuir sus tenencias de Ethereum en un millón de monedas el último mes. Este patrón de salida normalmente indica una presión de venta reducida y posibles restricciones de suministro.
La actividad de staking alcanza nuevos niveles
Los protocolos de staking líquido de Ethereum lograron un hito récord con 35.5 millones de ETH ahora bloqueados en estos sistemas. El aumento del staking ocurrió junto al aumento de actividad en toda la red observado durante julio.
Los observadores del mercado sugirieron que la disminución de la oferta circulante contribuyó a la presión alcista en los precios. La combinación de salidas de intercambios y el aumento de la actividad de staking redujeron la oferta disponible para comercio durante un periodo de alta demanda.
Pensamientos finales
Las métricas en cadena demuestran que el rally de Ethereum en julio reflejó un genuino crecimiento de la red y una asignación de capital fresco en lugar de una rotación desde Bitcoin, que simultáneamente experimentó sus propias entradas de capital a niveles récord. La convergencia de aumentos en la actividad de transacciones, el crecimiento de DeFi y la reducción de la oferta a través del staking creó condiciones favorables para la ganancia del 60% mensual de Ethereum.