Las actas de la reunión de diciembre de la Reserva Federal revelaron una creciente preocupación sobre si el sistema financiero tiene suficiente efectivo para funcionar sin problemas.
Las actas, publicadas el 30 de diciembre, mostraron que los responsables de la política monetaria se centran cada vez más en el endurecimiento de los mercados de financiación a corto plazo en lugar de en la política de tipos de interés.
Los funcionarios advirtieron que las reservas del sistema bancario habían caído a niveles “amplios”, en los que pequeños cambios en la demanda pueden tensionar la liquidez.
El Comité Federal de Mercado Abierto recortó los tipos en 25 puntos básicos en su reunión del 9‑10 de diciembre, fijando el rango objetivo en 3,50%-3,75%.
Qué sucedió
Los saldos de reservas disminuyeron hasta aproximadamente 2,9 billones de dólares.
Eso representa una caída de 500.000 millones de dólares respecto a los niveles de junio de 2022, cuando la Fed comenzó la reducción de su balance.
Las actas citan tipos elevados en el mercado de recompra a un día, ampliación de los diferenciales entre los tipos de mercado y los tipos administrados por la Fed, y un mayor uso de la facilidad permanente de recompra.
Los funcionarios señalaron que estas presiones estaban aumentando más rápido que durante la reducción de balance de 2017‑19.
La Fed iniciará compras de valores del Tesoro a corto plazo para mantener reservas adecuadas.
Los encuestados esperan aproximadamente 220.000 millones de dólares en compras durante el primer año.
Los funcionarios también debatieron eliminar el límite de uso de la facilidad permanente de recompra y aclarar que representa operaciones normales y no una intervención de emergencia.
Factores estacionales, incluidos los flujos de pagos de impuestos hacia las cuentas del Tesoro, podrían drenar bruscamente las reservas a principios de 2026 sin intervención.
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Por qué es importante
Los mercados de criptomonedas siguen siendo sensibles a las condiciones de liquidez de la Reserva Federal y a las señales de política monetaria.
Las compras de bonos del Tesoro inyectan liquidez en el sistema financiero, lo que puede apoyar el apetito por activos de riesgo, incluidas las monedas digitales.
La próxima reunión del FOMC tendrá lugar el 27‑28 de enero de 2026.
La herramienta FedWatch de CME Group muestra que los operadores asignan un 85,1% de probabilidad a tipos sin cambios frente a un 14,9% de probabilidad de un recorte de un cuarto de punto.
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