Bitcoin ha visto un aumento considerable en su precio a lo largo de 2024 y 2025, superando expectativas e incluso cruzando la barrera de los $100,000. A mediados de 2025 alcanzó nuevos máximos históricos cerca de los $120,000, un incremento notable de aproximadamente 600% desde los mínimos del mercado bajista de 2022. Este auge dramático ha consolidado a Bitcoin como uno de los activos de mejor rendimiento de los últimos dos años. Sin embargo, después de un ascenso tan vertiginoso, los inversores se preguntan: ¿ha terminado su curso el rally alcista, o queda más combustible en el tanque de Bitcoin?
A pesar de los períodos de volatilidad, incluyendo un fuerte desplome en octubre de 2025 que brevemente llevó los precios hacia los $105K, la tendencia general sigue siendo ascendente y resiliente. Las correcciones del 10-20% han sido de corta duración, con Bitcoin recuperando rápidamente el terreno perdido. De hecho, muchos observadores del mercado argumentan que el actual rally alcista está lejos de haber terminado. Desde los flujos de fondos de Wall Street hasta la economía global, una confluencia de factores sugiere que el rally alcista de Bitcoin en 2025 aún tiene mucha vida por delante.
Analistas de grandes instituciones financieras están emitiendo objetivos de precios en seis cifras, y los indicadores en la cadena no muestran signos de la fiebre especulativa que típicamente señala un tope de mercado. En resumen, hay razones fundamentales sólidas para creer que el boom de Bitcoin en 2025 no está muerto, sino que está madurando.
Un Nuevo Tipo de Rally Alcista – ¿Despedida al Ciclo de Cuatro Años?
En la mitología de las criptomonedas, los rallies alcistas son períodos de aumento sostenido de precios, sentimiento inversor eufórico y adopción acelerada. Bitcoin ha experimentado históricamente mercados alcistas explosivos aproximadamente cada cuatro años, coincidiendo con su ciclo de "halving" (la reducción programada de la emisión de nueva oferta cada cuatro años). En ciclos anteriores, notablemente en 2013, 2017 y 2021, Bitcoin alcanzó nuevos máximos (a menudo subiendo más de 1000% en un año), seguido de crudos "inviernos cripto" de varios años. Este ritmo predecible llevó a muchos a hablar del "ciclo de cuatro años" como casi una ley de la naturaleza en los mercados cripto.
Sin embargo, el ciclo 2024-2025 está desafiando ese paradigma.
Aunque Bitcoin experimentó su "halving" programado en abril de 2024 (reduciendo las recompensas mineras de 6.25 a 3.125 BTC), el comportamiento del precio y los motores del mercado ahora se ven muy diferentes de episodios anteriores. Por un lado, el evento "halving" en sí no ha sido el único catalizador para el rally. Los analistas señalan que el "halving" fue en gran medida anticipado y "descontado" por inversores astutos de antemano. A diferencia de 2016 o 2020, cuando el shock de suministro post-"halving" fue acreditado con el inicio de los rallies alcistas, esta vez el enfoque del mercado rápidamente se trasladó a nuevos factores como los flujos de fondos institucionales y las tendencias macroeconómicas. Como concluyó un reciente análisis de la industria, el "halving" de Bitcoin por sí solo "no será un catalizador para un rally alcista sostenido" en el próximo año; en su lugar, atraer nuevos inversores a través de ETFs de Bitcoin al contado será crucial.
Otra diferencia clave es el entorno macroeconómico.
Los ciclos anteriores de Bitcoin se desarrollaron durante períodos de tasas de interés bajas o en descenso y liquidez abundante.
En contraste, el ciclo actual comenzó en un entorno de tasas altas mientras los bancos centrales luchaban contra la inflación, un escenario sin precedentes para Bitcoin. Esto ha introducido nuevas dinámicas: algunas de las ganancias explosivas, impulsadas por apalancamiento de los rallies alcistas pasados han sido moderadas por condiciones financieras más estrictas.
Al mismo tiempo, los mercados de cripto han crecido más líquidos y maduros, con una mayor participación institucional que no existía ni siquiera hace cuatro años. Estos cambios insinúan que este rally alcista puede ser más prolongado y estable (aunque posiblemente menos frenético) que los ciclos de auge y caída del pasado.
En efecto, muchos en la industria están despidiéndose del viejo ritmo de cuatro años. "El aumento del capital institucional y [una] crisis de liquidez debido a las altas tasas de interés... confirman una cosa: este ciclo será diferente a cualquiera que hayamos visto antes", señaló un análisis de Forbes del mercado de 2025. Más que una mera locura impulsada por minoristas que alcanza un pico y se estrella según un calendario, la trayectoria de Bitcoin ahora parece estar influenciada por fuerzas estructurales más amplias. Como veremos, factores como los fondos cotizados en bolsa (ETFs), los cambios regulatorios y el comportamiento inversor global están extendiendo la carrera de Bitcoin mucho más allá del año típico post-"halving". El resto de 2025, y quizás incluso 2026, podría ver a Bitcoin forjar un ciclo más extendido, con máximos más altos y un enfriamiento eventual más gradual.
10 Razones por las que el Rally Alcista de Bitcoin Continuará
Ahora desglosamos diez razones principales por las que el rally alcista de Bitcoin aún no ha terminado. Estas van desde los billones de dólares en capital institucional que ahora están observando el cripto, hasta los fundamentos más fuertes de la red en la historia. Juntas, pintan un cuadro de un rally basado en mucho más que el bombo, uno que aún podría estar a mitad de camino en lugar de en su fin.
Adopción Institucional Sin Precedentes y Entradas de ETFs
Una de las señales más claras de que este rally alcista tiene piernas es la oleada de dinero institucional que está entrando en Bitcoin, especialmente a través de nuevos fondos cotizados en bolsa (ETFs). En contraste con el rally impulsado por minoristas de 2017, el ascenso de 2025 está siendo impulsado por Wall Street y grandes inversores. En el último año, un quién es quién de gigantes financieros, desde BlackRock y Fidelity hasta bancos globales, han buscado exposición a Bitcoin.
El lanzamiento de ETFs de Bitcoin al contado ha sido un cambio de juego, ofreciendo a las instituciones un vehículo fácil y regulado para comprar.
Los números cuentan la historia. En la segunda mitad de 2025, los ETFs de Bitcoin al contado en EE.UU. vieron entradas de capital implacables, con volúmenes de múltiples billones de dólares semana tras semana. Para octubre, ocho días consecutivos de compras netas en ETFs agregaron alrededor de $5.7 mil millones de dinero nuevo a los fondos de Bitcoin. El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, en particular, ha estado acumulando monedas: atrajo aproximadamente $4.1 mil millones de esas entradas y ahora gestiona más de 800,000 BTC, casi el 3.8% de la oferta total de Bitcoin.
Este tipo de acumulación institucional no tiene precedentes. Cada moneda absorbida por un ETF es una menos circulando en intercambios, efectivamente ajustando la oferta (y apoyando el precio) de una manera que las oleadas de compras minoristas anteriores nunca lo hicieron.
Los analistas dicen que el efecto ETF apenas está comenzando. Standard Chartered señaló una fuerte demanda de ETF como un motor central de su perspectiva alcista para Bitcoin. El banco notó que después de algunas salidas impulsadas políticamente a principios de año, los fondos de Bitcoin volvieron a entradas netas positivas de cientos de millones de dólares, evidencia clara de que los inversores "están comprando nuevamente en el mercado" a través de ETFs.
De hecho, el equipo de investigación de Standard Chartered argumenta que la llegada de los ETFs de Bitcoin al contado puede ser más importante que el "halving" para sostener este rally alcista. Al desbloquear una ola de interés de pensiones, fondos de cobertura y oficinas familiares, los ETFs han abierto las compuertas al FOMO institucional en Bitcoin.
Esta adopción institucional también valida el estatus de clase de activo de Bitcoin como nunca antes. Ya no son solo fondos de cripto especializados; ahora están involucrados los principales bancos y firmas de inversión.
Notablemente, firmas como Morgan Stanley y Wells Fargo han comenzado a permitir que los clientes acaudalados asignen a Bitcoin o incluso están recomendando pequeñas posiciones en cripto. El sello de aprobación de instituciones tan conservadoras marca un cambio radical respecto a hace solo unos años.
Sugiere que Bitcoin está firmemente en la trayectoria para convertirse en un elemento básico de portafolios convencionales, y que grandes masas de capital que anteriormente estaban al margen pueden seguir fluyendo hacia el mercado. Mientras esta marea institucional siga aumentando, es difícil argumentar que el rally alcista haya terminado. Por el contrario, la fiebre del cripto de Wall Street parece estar apenas comenzando a calentar.
Vientos de Cola Macroeconómicos: Recortes de Tasas de Interés y
Liquidez
Bitcoin no existe en un vacío, y el entorno macroeconómico más amplio se está inclinando cada vez más a su favor. Después de un período de aumentos agresivos de tasas de interés en 2022-2023, los bancos centrales se están acercando a un punto de inflexión. Muchos economistas anticipan que a finales de 2025, el Banco de la Reserva Federal de EE.UU. y otros grandes bancos centrales comenzarán a recortar tasas de interés para apoyar economías que se están desacelerando.
Tal cambio podría ofrecer un potente viento de cola a Bitcoin y otros activos de riesgo.
¿Por qué importan las tasas de interés? En un entorno de tasas bajas o de flexibilización, la liquidez en el sistema financiero aumenta y los inversores están más dispuestos a asumir riesgos en busca de mayores retornos. Bitcoin a menudo se ha comportado como un activo de riesgo, prosperando cuando el capital es barato y abundante. En la década de 2010 y principios de 2020, los períodos de tasas cercanas a cero vieron a las acciones tecnológicas y al cripto dispararse juntas. Por el contrario, los agudos aumentos de tasas de 2022 se correlacionaron con un profundo mercado bajista de cripto.
Ahora, con la inflación enfriándose y el endurecimiento monetario probablemente alcanzando su punto máximo, el péndulo está listo para volver. Los recortes de tasas tienden a impulsar los mercados alcistas de criptomonedas [por una razón simple]: crean un entorno favorable para que los activos de riesgo prosperen, como un guía de mercado lo expresó sucintamente.
Ya en 2024, la anticipación de una política monetaria más laxa ayudó a reavivar el rally de Bitcoin. Los analistas observaron que Bitcoin y el cripto en general comenzaron a recuperarse a medida que los mercados comenzaron a descontar un futuro cambio en la política de la Fed. Mirando hacia el futuro, se espera que 2025 traiga ese punto de inflexión.
Se espera ampliamente que los principales bancos centrales reduzcan tasas en 2025, según Euronews, y este "sentimiento de riesgo prevaleciente probablemente apoye más ganancias para Bitcoin". En esencia, el dinero más barato y la liquidez renovada podrían prolongar el rally alcista al fomentar más flujos de inversión hacia el cripto.
Además, la incertidumbre económica global ha puesto a los bancos centrales en una postura más moderada...
Translation (Formatted as specified)
Contenido: footing, que beneficia indirectamente a Bitcoin. Las preocupaciones sobre la recesión, las tensiones geopolíticas o el estrés crediticio tienden a provocar respuestas políticas de apoyo (como recortes de tasas o estímulos) que impulsan los activos alternativos. Bitcoin se beneficia no solo del hecho de más liquidez, sino de su papel emergente como cobertura en tiempos de inestabilidad macroeconómica (más sobre esto en el siguiente punto). El equipo de Standard Chartered citó explícitamente la esperanza de recortes en las tasas de interés de EE. UU. como una razón por la que ven a Bitcoin potencialmente alcanzando los $200,000 para finales de 2025.
En su opinión, una Fed acomodaticia podría tanto debilitar el dólar como aumentar el apetito por los refugios de valor, creando una “tormenta perfecta” para la demanda de Bitcoin.
En resumen, se espera que el clima monetario en 2025 cambie de viento en contra a viento a favor. Si la segunda mitad del año trae incluso un par de reducciones de tasas, podría desencadenar otra ola de liquidez en los mercados. Combinado con la narrativa fortalecida de Bitcoin entre los inversores institucionales, esa liquidez tiene una buena probabilidad de encontrar su camino hacia los activos criptográficos.
La perspectiva de una Fed más flexible, un dólar más débil y capital más abundante es una razón sólida para creer que la corrida alcista de Bitcoin continuará.
Bitcoin como Oro Digital en un Mundo Caótico
Más allá del comercio a corto plazo y la especulación, el caso alcista de Bitcoin hace tiempo que se basa en su atractivo como reserva de valor – “oro digital” para la era moderna. En 2025, esa narrativa resuena más fuertemente que nunca en medio de un telón de fondo global incierto.
A medida que continúan los temblores económicos y geopolíticos, un creciente grupo de inversores ve a Bitcoin como una cobertura para proteger la riqueza ante la turbulencia del mercado, la inflación y la devaluación de las monedas. Esta demanda de refugio seguro es un pilar importante que sostiene la actual corrida alcista.
Considere los paralelismos con el oro: a finales de 2024 y 2025, los precios del oro subieron a máximos históricos, reflejando la ansiedad de los inversores sobre los mercados tradicionales y un deseo por activos estables. Bitcoin se benefició de una dinámica de vuelo a la seguridad similar. Los analistas de Standard Chartered observaron que cuando el oro alcanzó niveles récord, “muchos inversores están ahora mirando a Bitcoin como otra forma de proteger su dinero de los riesgos del mercado.” La idea de Bitcoin como “oro digital” – un activo fuerte inmune a la inflación y al control gubernamental – “se está fortaleciendo día a día,” señalaron. De hecho, la oferta finita de Bitcoin y su naturaleza descentralizada lo convierten en una cobertura atractiva en una era de impresión de dinero implacable y desorden geopolítico.
Los eventos del mundo real durante el año pasado han subrayado este atractivo.
Los períodos de inestabilidad macroeconómica – ya sea inflación en aumento, inestabilidad en el sector bancario, o incluso conflictos internacionales – a menudo coincidieron con aumentos en la compra de Bitcoin. Por ejemplo, cuando la guerra y las sanciones sacudieron los mercados globales, algunos inversores recurrieron a las criptomonedas para mover dinero a través de las fronteras o protegerse contra caídas de las monedas locales. En las economías emergentes afectadas por la inflación,
la adopción de Bitcoin ha crecido constantemente a medida que los ciudadanos buscan refugio de monedas colapsadas. Esta demanda de base (de Nigeria a Argentina) alimenta la narrativa más amplia de refugio seguro que apoya el precio de Bitcoin en el escenario global.
Incluso en las economías avanzadas, Bitcoin se ve cada vez más como una cobertura contra la disfunción fiscal y política. Durante el susto del techo de deuda de EE. UU. en 2023 y las amenazas de cierre del gobierno, el precio de Bitcoin mostró resistencia, impulsado por aquellos que se cubrían contra la potencial inestabilidad del dólar. Como señaló un artículo de Forbes, parte de la fortaleza de Bitcoin en esta corrida alcista proviene de “la percepción de que sirve como cobertura contra la disfunción gubernamental” y la irresponsabilidad monetaria. En 2025, esa percepción se está traduciendo en flujos reales de capital. Los gestores de activos institucionales han comenzado a enmarcar a Bitcoin como un diversificador de cartera similar al oro – un activo no correlacionado con las turbulencias financieras tradicionales que podría preservar el valor en escenarios de peor caso.
Todo esto significa que mientras la incertidumbre cubra el horizonte, Bitcoin tiene mucho que ganar. Su papel como oro digital ha dado a la actual corrida una pegajosidad que las anteriores burbujas especulativas carecían. Los inversores que compraron Bitcoin como una cobertura contra la inflación o la crisis son posiblemente titulares a largo plazo menos propensos a vender ante la primera señal de volatilidad. Esta corriente subterránea de demanda constante, orientada al refugio, proporciona una base firme para la corrida alcista.
Así que incluso si el apetito por el riesgo aumenta y disminuye con la economía, Bitcoin ahora tiene un carácter dual: puede atraer tanto a los operadores de riesgo durante los auges como al capital de aversión al riesgo durante las caídas. Eso augura bien para su capacidad de mantener niveles de precios más altos de manera continua. En resumen, la credibilidad de Bitcoin como “oro digital” está creciendo al igual que los riesgos globales, una receta para un impulso alcista continuo.
Claridad Reguladora y Apoyo Político
Pocas desarrollos han sido tan fundamentales para esta corrida alcista como el drástico cambio en el clima regulador en torno a las criptomonedas. A diferencia de la incertidumbre y las represiones que oscurecieron a Bitcoin en algunos ciclos pasados, 2024-2025 ha visto movimientos significativos hacia regulaciones más claras y amigables con las criptomonedas, especialmente en mercados importantes como los Estados Unidos.
Esta claridad reguladora recién descubierta ha desbloqueado la participación institucional y ha aliviado una carga clave que a menudo terminó con corridas previas. Con los legisladores gradualmente adoptando un enfoque más amigable hacia las criptomonedas, la corrida alcista de Bitcoin tiene un viento más fuerte a favor y menos nubes de tormenta en el horizonte.
Un momento decisivo llegó a principios de 2024, cuando la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. aprobó el primer ETF de Bitcoin al contado. Esta decisión (después de años de rechazos) fue un cambio de juego: indicó que los reguladores estaban listos para integrar Bitcoin en las finanzas convencionales. La aprobación inmediatamente “impulsó el sentimiento del inversor” y ayudó a Bitcoin a romper decisivamente por encima de su rango anterior de $50,000 a $70,000.
A finales de 2024, incluso la política de EE. UU. tomó un giro amigable para las criptomonedas. La sorprendente victoria del presidente Donald Trump, quien hizo campaña para convertir a Estados Unidos en “la capital cripto del planeta”, inyectó un optimismo adicional. En diciembre de 2024, después de declaraciones y nombramientos pro-cripto por parte de la administración entrante, Bitcoin superó los $100,000 por primera vez. Fue un contraste marcado con 2017, cuando los temores regulatorios (como la prohibición de intercambios por parte de China) ayudaron a reventar la burbuja. Esta vez, los vientos regulatorios están a favor de Bitcoin.
A lo largo de 2025, las autoridades estadounidenses continuaron enviando señales constructivas. El Congreso debatió legislación para proporcionar reglas más claras para el comercio de criptomonedas y las monedas estables, y varios proyectos de ley obtuvieron apoyo bipartidista.
Una propuesta muy discutida, apodada el “Acta de Bitcoin”, incluso flotó la idea de que el Tesoro de EE. UU. acumulara una reserva estratégica de Bitcoin durante los próximos años. Aunque ese escenario extremo puede no materializarse, muestra lo mucho que ha cambiado la conversación. Las criptomonedas ya no son un paria en Washington; cada vez más se ven como un sector innovador que necesita supervisión sensata. Una mayor certeza reguladora, desde pautas fiscales hasta reglas de custodia, ha estado alentando a más inversores tradicionales a ingresar al espacio sin miedo a la ambigüedad legal.
No es solo EE. UU. tampoco.
En todo el mundo, muchas jurisdicciones han implementado o propuesto regulaciones de criptografía más claras. El marco integral MiCA (Markets in Crypto-Assets) de la Unión Europea se finalizó en 2024, estableciendo reglas estandarizadas en los estados miembros de la UE. Esto ha dado a las empresas e inversores en Europa confianza para involucrarse con las criptomonedas bajo pautas bien definidas. Asimismo, países como el Reino Unido hasta los Emiratos Árabes Unidos han implementado regímenes de licencias para proveedores de servicios de criptomonedas. El efecto neto es una tendencia global hacia la legitimación de Bitcoin y sus pares dentro del sistema financiero.
Crucialmente, la claridad reguladora aborda una de las principales causas de los ciclos de auge y caída del pasado: las acciones gubernamentales repentinas que asustaban a los mercados. Con ese riesgo reducido, la actual corrida alcista tiene un fundamento más sólido.
“Tendremos un entorno regulatorio más claro [por delante] y estamos viendo capital institucional llegar a la mesa de una manera más significativa que nunca,” señaló Josh Gilbert, analista de mercado en la correduría eToro.
Su punto captura por qué la regulación es una razón para el optimismo, ya que está allanando el camino para que el gran dinero se sumerja. Siempre que la trayectoria política siga siendo constructiva y de apoyo, Bitcoin debería continuar prosperando. En 2025, la relación una vez adversaria entre las criptomonedas y los reguladores se está transformando en algo parecido a una asociación, y ese es un combustible alcista que nunca antes habíamos tenido.
Dinámicas de Oferta Escasa Después del Halving
El diseño de Bitcoin es inherentemente escaso y deflacionario, y esas características se están volviendo cada vez más pronunciadas. Cada mercado alcista hasta ahora ha estado en última instancia respaldado por la oferta limitada de Bitcoin, y en 2025 la escasez de la oferta se está intensificando. Con el último halving ahora en el espejo retrovisor, la tasa de emisión de Bitcoin ha caído a su nivel más bajo en la historia.
Mientras tanto, una gran parte de los bitcoins existentes están siendo acumulados por titulares a largo plazo, reduciendo aún más la oferta efectiva. Estas dinámicas crean un desequilibrio clásico de oferta y demanda que puede seguir impulsando los precios al alza.
El halving de abril de 2024 redujo la recompensa por bloque de Bitcoin de 6,25 BTC a 3,125 BTC, disminuyendo el ritmo de creación de nuevas monedas. Este impacto de oferta automática ocurre aproximadamente cada cuatro años y ha correlacionado históricamente con las subidas más explosivas de Bitcoin (como se vio en 2013, 2017, 2021). Por diseño, los halvings hacen que Bitcoin sea un 50% más escaso en el lado del flujo: los mineros ganan menos bitcoins por el mismo trabajo, lo que puede presionar a aquellos que necesitan vender para obtener ingresos. Con el tiempo, una menor oferta nueva que llega al mercado tiende a ejercer presión al alza sobre el precio (asumiendo una demanda constante o creciente).
Es importante destacar que la oferta máxima fija de Bitcoin de 21 millones de monedas está empezando a verse en el horizonte. Más del 94% de todos los bitcoins que existirán ya han sido minados. A mediados de 2025, aproximadamente 19.9 millones de BTC están en circulación, dejando...Saltar la traducción para los enlaces de markdown.
Contenido: poco más de 1 millón aún por descubrir en el próximo siglo. En la práctica, esto significa que la nueva oferta es extremadamente limitada. Para comparar, la oferta de oro crece alrededor de un 1.5% por año a partir de la minería, mientras que el crecimiento anual actual de la oferta de Bitcoin después de la reducción a la mitad está por debajo del 1%. Dentro de algunos ciclos más de reducción a la mitad, la tasa de inflación de Bitcoin se acercará a cero, efectivamente haciéndolo uno de los activos más escasos en la Tierra.
¿Qué significa esto para la corrida alcista?
En pocas palabras, cualquier aumento en la demanda choca contra un muro de oferta escasa, haciendo que el precio suba hasta encontrar el equilibrio.
Y realmente estamos viendo una fuerte demanda (de instituciones, minoristas e incluso estados nacionales), como se indica en otros puntos. Al mismo tiempo, muchos de los bitcoins existentes ni siquiera están disponibles para la venta. Un porcentaje creciente se mantiene en almacenamiento a largo plazo por inversores con manos fuertes.
Por ejemplo, las grandes billeteras de "ballenas" han estado acumulando en lugar de distribuir monedas durante las recientes caídas del mercado. Los datos de Glassnode indican que, a partir del cuarto trimestre de 2025, más del 80% de los Bitcoins en circulación están en ganancias (es decir, adquiridos a precios más bajos), y gran parte de esa oferta ha permanecido inactiva a pesar del aumento de precios, una señal de que los tenedores a largo plazo no están vendiendo en masa. Cada mes, algunas monedas salen de circulación debido a claves perdidas o titulares que simplemente eligen no vender.
Esta oferta en disminución fue evidente durante la corrección de octubre de 2025: el precio de Bitcoin se estabilizó rápidamente alrededor de $105K–$110K a medida que los buscadores de gangas encontraron pocos vendedores dispuestos a soltar grandes cantidades a precios más bajos.
"Bitcoin todavía tiene un límite fijo de 21 millones de monedas que pueden existir", recordaba un comentario de Nasdaq durante ese retroceso, señalando que nada había cambiado fundamentalmente sobre su escasez. En otras palabras, el motor de valor central de la corrida alcista, más compradores persiguiendo un activo escaso, permanece firmemente intacto.
El impacto de la reducción a la mitad puede no haber sido fuegos artificiales inmediatos, pero su choque de oferta está trabajando en silencio en segundo plano. Los mineros, que ahora ganan la mitad de los Bitcoins que solían, han reducido notablemente la cantidad de BTC que venden en el mercado.
Muchos mineros están en cambio reteniendo más de sus monedas extraídas, apostando por precios futuros más altos (una estrategia que se facilita si tienen acceso a financiamiento alternativo). En septiembre de 2025, las reservas de los mineros alcanzaron un nivel alto de varios meses, reflejando confianza y reduciendo la presión de venta. Este comportamiento de los mineros, combinado con inversores a largo plazo firmes, ha creado una presión de oferta que sostiene la tendencia alcista. Mientras la demanda persista, estas restricciones del lado de la oferta continuarán ejerciendo presión hacia arriba sobre el precio del Bitcoin. Es economía básica, y es una razón clave para creer que esta corrida alcista no ha terminado de ofrecer nuevos máximos.
Los fundamentos de la red en máximos históricos
Los mercados alcistas van y vienen, pero los fundamentos de la red de Bitcoin han ido subiendo constantemente, alcanzando marca tras marca en 2025, una fuerte señal de la salud y el potencial a largo plazo de la red. En este ciclo, el precio no es lo único que alcanza máximos históricos, también lo hacen la tasa de hash, la seguridad y las métricas de uso de Bitcoin. Estos fundamentos robustos proporcionan una base sólida para la corrida alcista, sugiriendo que está respaldada por un crecimiento genuino en la red en lugar de mera espuma especulativa.
Una métrica destacada es la tasa de hash de Bitcoin: el poder computacional total dedicado por los mineros a asegurar la cadena de bloques.
A lo largo de 2025, la tasa de hash ha alcanzado niveles sin precedentes. En septiembre, alcanzó su punto máximo en alrededor de 1.12 mil millones de terahashes por segundo (TH/s), un máximo histórico. Este aumento significa que hay más máquinas de minería en línea que nunca, haciendo la red más segura contra ataques. También refleja el optimismo de los mineros: no estarían invirtiendo en hardware caro y electricidad si esperaran que el valor de Bitcoin se desplome. De hecho, un salto tan grande en el poder de hash tan poco después de la reducción a la mitad sorprendió a muchos. Históricamente, la participación de los mineros puede disminuir cuando se recortan las recompensas. En cambio, los mineros han redoblado sus esfuerzos, lo que indica una fuerte confianza en el futuro de Bitcoin.
Esta explosión en la tasa de hash llevó a un récord en la dificultad minera (el ajuste interno de la red para mantener un ritmo constante de bloques), que también alcanzó un máximo histórico en 2025.
Una alta dificultad confirma que la competencia entre mineros es feroz, otra señal de cuántos recursos se están destinando a la seguridad de Bitcoin.
Un efecto secundario positivo: una red altamente segura y descentralizada es más atractiva para grandes inversores e instituciones preocupadas por la solidez. Cada aumento en la tasa de hash subraya la resiliencia de Bitcoin y puede reforzar la confianza del inversor, ayudando indirectamente a la longevidad de la corrida alcista.
Los analistas y expertos de la industria ven el hito de la tasa de hash como un presagio alcista para el precio también. Hay un historial de aumentos en la tasa de hash precediendo a fuertes repuntes de precios, posiblemente porque los mineros tienden a expandir sus operaciones en anticipación de (o en respuesta a) condiciones de mercado alcistas. "Los aumentos en la tasa de hash después de la reducción a la mitad han precedido históricamente a repuntes de precios. Podríamos estar entrando en una fase similar ahora", observó Varun S., cofundador de una plataforma DeFi, en septiembre. En su análisis, la reducción de la presión vendedora de los mineros (como se señaló anteriormente) más el entorno macro adecuado podría significar que "Bitcoin está listo para un movimiento decisivo hacia arriba", con los fundamentos de la red liderando el camino.
Más allá de la minería, otros fundamentos también pintan un panorama positivo.
El número de direcciones activas de Bitcoin (una medida de compromiso del usuario) ha evolucionado cerca de máximos históricos, indicando una amplia base de usuarios transaccionando en la red diariamente. El uso de Lightning Network (la capa 2 de Bitcoin para pagos más rápidos) también ha crecido, mejorando la utilidad de Bitcoin para transacciones más pequeñas. Mientras tanto, los volúmenes de transacciones en la cadena y el valor total liquidado en Bitcoin han sido enormes, a veces rivalizando con las principales redes de pago.
Todos estos puntos de datos se reducen a una cosa: la red de Bitcoin es más fuerte y más utilizada que nunca.
Liquidez y madurez del mercado
Otra razón por la que esta corrida alcista parece destinada a durar es la maduración general del mercado cripto y las condiciones de liquidez significativamente mejoradas en comparación con ciclos anteriores. En pocas palabras, el mercado de Bitcoin es más profundo, más eficiente y menos frágil que en el pasado. Esta madurez se ha traducido en una corrida alcista que, aunque espectacular, también es algo más medida, careciendo de algunos de los excesos salvajes que señalaron el final de manías previas.
El resultado es un rally que podría extenderse más y manejar grandes entradas o salidas sin colapsar.
Un cambio importante es la entrada de creadores de mercado profesionales y firmas de trading institucionales, que han suavizado la volatilidad de los precios. La liquidez en los intercambios ha aumentado significativamente.
Por ejemplo, en abril de 2024, alrededor del momento de la reducción a la mitad, la profundidad del mercado agregada de Bitcoin (una medida de cuánto se podría comprar o vender con un impacto mínimo en el precio) saltó de aproximadamente $324 millones a $420 millones en días.
Esto indicó una liquidez sustancialmente más fuerte, lo que significaba que los libros de órdenes podían absorber operaciones más grandes sin oscilaciones dramáticas. Para finales de 2025, la liquidez global de Bitcoin está cerca de máximos históricos, reflejando tanto la afluencia de participantes institucionales como el crecimiento de los mercados de derivados que ayudan a gestionar la volatilidad.
Esta mejorada liquidez reduce la probabilidad de caídas repentinas o compresiones que solían afectar al cripto. En ciclos pasados, la liquidez delgada a menudo significaba que cuando el sentimiento cambiaba, los precios podían caer más del 50% en días, al enfrentarse el pánico con libros de órdenes vacíos. Ahora, con una profundidad de mercado robusta y miles de millones en volumen de transacciones diarias, las caídas tienden a ser más ordenadas. Un ejemplo: la caída repentina de octubre de 2025 que brevemente tocó $105K fue desencadenada por una ola de liquidaciones en mercados de altcoins, pero Bitcoin se recuperó rápidamente en cuestión de horas cuando los compradores intervinieron.
La presencia de un gran capital paciente en el lado de la compra es un nuevo fenómeno que ha mantenido mucho más intacta la tendencia alcista de Bitcoin. Una liquidez más fuerte es crucial para apoyar un aumento sostenido en el precio de Bitcoin en los próximos meses, como señaló la firma de datos de blockchain Kaiko: aumenta la confianza y reduce la extrema volatilidad.
La estructura del mercado también es más madura. Ahora hay futuros regulados, opciones y productos listados en bolsa que permiten coberturas y arbitraje, lo que ayuda a mantener los precios más estables y alineados a través de los diferentes lugares de negociación.
La disponibilidad de estos instrumentos significa que los inversores pueden permanecer en el mercado con menos temor, sabiendo que tienen herramientas para gestionar riesgos. También implica menos vendedores forzados durante caídas, ya que los traders pueden vender en corto o usar opciones para mitigar pérdidas en lugar de vender sus tenencias en pánico.
Otra señal de madurez: menos apalancamiento y frenesí especulativo (hasta ahora). Aunque el cripto ciertamente aún tiene apalancamiento, la corrida alcista de 2025 ha visto menos, hasta la fecha, de las explosiones de margen minorista que caracterizaron 2021. Muchos de los actores especulativos más excesivos fueron eliminados en el mercado bajista de 2022. Lo que queda es un mercado con una mayor proporción de tenedores a largo plazo e institucionales, que son más disciplinados que los traders de día de monedas meme de antaño.
El hecho de que Bitcoin subiera por encima de los $100K con un bombo minorista comparativamente moderado sugiere que el rally ha sido impulsado por una acumulación constante en lugar de una burbuja de rápida combustión.
Un análisis que rastrea 30 indicadores diferentes de cima de mercado alcista encontró que 0 de 30 se habían activado incluso después de los nuevos máximos de Bitcoin, lo que implica que las condiciones típicas de un pico eufórico aún no habían aparecido. En un sentido muy real, el mercado se está comportando más como una clase de activo "madura" ahora.
Todo esto augura bien para la longevidad de la corrida. Un mercado maduro puede sostener precios más altos sin colapsar bajo su propio peso, ya que siempre hay compradores y vendedores manteniendo todo en equilibrio. Como resultado, podríamos ver un crestado más gradual de esta corrida alcista en lugar de un estallido repentino. La mejorada liquidez y la infraestructura del mercado también facilitan la entrada de nuevos grandes compradores.Sure, here's the translated content following your instructions to skip translation for markdown links:
Content: que los participantes entren: otra razón por la que el rally podría continuar a medida que nuevos capitales encuentren acceso. El viaje de Bitcoin desde un activo marginal hasta un activo macro comerciado globalmente está bien encaminado, y la madurez adquirida en ese proceso está ayudando a prolongar y estabilizar su mercado alcista.
El Abrazo del Corporativo Mainstream y Wall Street
Ya no es Bitcoin dominio exclusivamente de los cypherpunks y traders aficionados: ha entrado firmemente en la corriente principal de las finanzas y los negocios.
Este creciente abrazo por parte de grandes empresas, instituciones financieras e incluso gobiernos es un fuerte voto de confianza en el futuro de Bitcoin. En 2025, hemos visto a CEOs de Fortune 500 promocionando estrategias de blockchain, grandes empresas agregando ofertas de criptomonedas y titanes de Wall Street alineándose públicamente con Bitcoin. Tal adopción y respaldo generalizados proporcionan un soporte fundamental para el impulso alcista, al ampliar la base de inversores y usos para Bitcoin.
Un indicador claro es el auge de las cotizaciones públicas relacionadas con criptomonedas y acciones corporativas.
Después de años de cautela, las empresas de criptomonedas en los EE.UU. ahora se apresuran a hacerse públicas, alentadas por un clima político más acogedor.
En la mitad de 2025, el intercambio de criptomonedas Bullish recaudó más de $1,000 millones en una OPI en EE.UU. Circle, el principal emisor de stablecoin, tuvo un debut en el mercado de valores espectacular que duplicó su valoración a $18,000 millones.
Estas cotizaciones de alto perfil subrayan cuánto ha avanzado la industria desde los días oscuros del mercado bajista de 2022. Los analistas señalan que la adopción creciente en el mercado mainstream y los patrocinadores con bolsillos profundos están “reestructurando el panorama de financiamiento del sector” y aumentando la demanda de acciones de criptomonedas. En esencia, las empresas de criptomonedas ahora se ven como jugadas legítimas y lucrativas en Wall Street.
Las compañías tradicionales de tecnología y finanzas también están participando. Los gigantes de pagos como PayPal y Visa han lanzado funciones de criptomonedas (como permitir la compra de Bitcoin o liquidar transacciones en stablecoins), mezclando sin problemas las criptomonedas con las finanzas cotidianas. Múltiples bancos, desde Goldman Sachs hasta bancos regionales, lanzaron servicios de custodia o comercio de criptomonedas para sus clientes en 2024-2025.
Mastercard comenzó a admitir ciertas criptomonedas en su red, y Tesla, que compró $1.5 mil millones en Bitcoin en 2021, ha mantenido su reserva y insinuado que podría comenzar a aceptar pagos en criptomonedas nuevamente en el futuro. Incluso las marcas de comida rápida y retail se unieron en promociones menores de criptomonedas, reflejando una aceptación cultural que no estaba presente en años anteriores.
Quizás lo más notable sea el cambio en las actitudes de las élites de inversión. No hace mucho tiempo, muchos inversores famosos desestimaban a Bitcoin como inútil o un fraude. Ahora, varios de esos escépticos se han ablandado o al menos han concedido que las criptomonedas están aquí para quedarse. El legendario inversor en valor Bill Miller destinó una gran parte de su fondo a Bitcoin, y el magnate de los fondos de cobertura Paul Tudor Jones comparó poseer Bitcoin con poseer acciones tecnológicas tempranas.
Larry Fink, CEO de BlackRock (el mayor gestor de activos del mundo), quien una vez llamó a Bitcoin un “índice de lavado de dinero”, ahora habla de ello de manera más favorable; bajo su liderazgo, BlackRock no solo lanzó un fideicomiso de Bitcoin sino que también abogó por la exposición de sus clientes a las criptomonedas como un potencial “activo digital del futuro”.
Cuando las mismas instituciones que Bitcoin pretendía interrumpir comienzan a adoptarlo, sabes que el paradigma ha cambiado.
Este respaldo institucional y la integración en el corporativo estadounidense des-riesga significativamente a Bitcoin a los ojos de los inversores. Es más fácil mantener un activo cuando ves que nombres de la casa y fondos conservadores también lo mantienen. La participación de las empresas también extiende el alcance de Bitcoin a sus bases de clientes; por ejemplo, millones de usuarios de PayPal y Cash App han sido introducidos a Bitcoin a través de esas plataformas.
Mientras tanto, las tesorerías corporativas que experimentan con Bitcoin (siguiendo el ejemplo pionero de MicroStrategy, que para 2025 acumuló más de 150,000 BTC) añaden otra capa de demanda más allá del simple comercio especulativo.
Predicciones Alcistas de Analistas y Sentimiento del Inversor
El ánimo en el mercado a menudo puede convertirse en una profecía autocumplida. En este momento, el sentimiento del inversor en torno a Bitcoin sigue siendo en su mayoría alcista, no eufórico. Muchos analistas e instituciones respetadas están proyectando públicamente precios significativamente más altos en los próximos años, y tales predicciones reflejan y refuerzan la confianza en el mercado alcista.
Cuando los bancos conservadores comienzan a hablar sobre objetivos de Bitcoin de seis cifras, otorgan credibilidad al rally y pueden atraer incluso a más compradores que no quieren perderse el próximo auge.
En general, las previsiones de precios para Bitcoin en 2025-2026 se han revisado al alza. Una encuesta de analistas principales por CoinGecko destaca que las proyecciones varían desde aproximadamente $145,000 en el extremo inferior a más de $1,000,000 en el extremo superior, con un consenso que se agrupa en el rango de $180K-$250K para 2025.
Estas son cifras que habrían sonado fantásticas hace unos años; ahora se discuten como perspectivas razonables por firmas serias. Por ejemplo, Tom Lee de Fundstrat Global Advisors ha sido vocal sobre un objetivo de más de $200K, e incluso sugirió que Bitcoin podría alcanzar alrededor de $250,000 en 2025 bajo condiciones alcistas. Mientras tanto, Standard Chartered, el banco multinacional, hizo titulares al predecir que Bitcoin alcanzará $100,000 y más allá; más recientemente, reafirmaron con un llamado actualizado de que Bitcoin podría llegar a $200,000 para finales de 2025.
Tales objetivos elevados de un banco bien conocido habrían sido impensables en el ciclo anterior.
Estas proyecciones no se hacen en el vacío, generalmente están vinculadas a catalizadores concretos como los flujos de ETFs, las reducciones a la mitad o las tendencias macro (muchas de las cuales hemos cubierto en puntos anteriores). Sirven para comunicar una narrativa de que lo mejor aún está por venir. Cuando los inversores escuchan que “finales de 2025 podría ser el pico del ciclo” o que “Bitcoin podría acercarse a un cuarto de millón de dólares”, puede influir en su estrategia.
En lugar de apresurarse a tomar ganancias y salir, muchos se inclinan a mantener o incluso agregar a sus posiciones, manteniendo el impulso ascendente intacto. La psicología cambia del miedo a un tope a miedo a perderse mayores ganancias.
Podemos ver este sentimiento optimista también en datos de mercado como los spreads de futuros y flujos de fondos. Los futuros de Bitcoin en intercambios amigables con instituciones han estado a menudo en contango (precios para entrega futura más altos que el spot), indicando que los traders esperan precios más altos a futuro. El capital sigue fluyendo en fondos de inversión en criptomonedas; incluso después de caídas de precios a corto plazo, no ha habido grandes salidas, lo que sugiere que los inversores ven las caídas como oportunidades de compra más que como salidas a finales de ciclo.
Incluso las voces tradicionalmente cautelosas han adoptado una postura alcista con cautela.
Varios estrategas de Wall Street conocidos por su análisis sobrio han reconocido que los riesgos al alza de Bitcoin siguen siendo atractivos.
Por ejemplo, la investigación de Citibank y Goldman Sachs en 2025 ha mencionado el potencial de Bitcoin para seguir subiendo como parte de la tendencia más amplia de la “digitalización del dinero”, aunque con volatilidad. Cuando el establecimiento comienza a enmarcar a Bitcoin como un activo macro legítimo (comparando sus ciclos de mercado con materias primas o acciones tecnológicas), ancla las expectativas de que este rally tiene más espacio para correr en lugar de ser una aberración debido a un final.
Otro indicador de sentimiento, el Crypto Fear & Greed Index, ha permanecido mayormente en territorio de “Avaricia” durante 2025, pero no ha alcanzado niveles extremos por períodos prolongados.
Esto implica un sentimiento positivo sin la manía desenfrenada que a menudo precede a una reversión aguda. En la práctica, el mercado alcista ha estado sustentado por un sentido de optimismo racional: los inversores son alcistas por razones identificables, no solo por exuberancia ciega.
Por supuesto, el sentimiento puede cambiar, y las previsiones demasiado optimistas no garantizan el resultado. Pero en un mercado alcista, el sentimiento alcista en sí mismo puede ser combustible: fomenta el mantenimiento sobre la venta, y atrae a nuevos participantes a unirse. Siempre que los jugadores influyentes del mercado sigan llamando a precios más altos y esas llamadas parezcan justificadas por factores reales, crea un bucle de retroalimentación que apoya la tendencia alcista. Estamos siendo testigos de eso en 2025. Existe un sentimiento generalizado de que el pico de este ciclo aún está por delante, no detrás. Hasta que esa mentalidad colectiva cambie a un júbilo irracional o complacencia, el mercado alcista probablemente tenga espacio para correr.
Espacio para Correr: No Hay Manía Minorista (Aún)
Finalmente, una de las razones más intrigantes para creer que el mercado alcista no ha terminado es lo que aún no ha ocurrido: no hemos visto el tipo de frenesí de inversores minoristas que marcó las fases finales de explosión de ciclos anteriores. A pesar de que Bitcoin ha alcanzado precios de seis cifras, la participación del público en general -medida por cosas como las tendencias de búsqueda en Google, el rumor en las redes sociales y la incorporación de nuevos usuarios- ha permanecido sorprendentemente moderada en comparación con los picos de 2017 o 2021. Esto sugiere que la proverbial “fase de manía” del mercado alcista podría aún estar por delante, proporcionando combustible adicional cuando/si el FOMO minorista (miedo a perderse) realmente se enciende.
Algunos datos son reveladores.
Cuando Bitcoin alcanzó un entonces récord de ~$119,000 en julio de 2025, las búsquedas de Google para “Bitcoin” estaban muy por debajo de sus niveles más altos.
Según Google Trends, el interés de búsqueda solo obtenía un puntaje de alrededor de 24 de 100 a nivel global en ese momento, lejos del frenesí de 100/100 visto en el auge de las criptomonedas de mayo de 2021.
Incluso con un breve pico a principios de julio cuando Bitcoin fue noticia, el índice de búsqueda solo alcanzó 88 antes de enfriarse nuevamente.
A mediados de julio, con Bitcoin por encima de $110K, el interés de búsqueda se deslizó de nuevo a niveles moderados (alrededor de 55 según la escala de Google). En resumen, la curiosidad de la calle principal ha quedado muy rezagada respecto al ascenso de precios de Bitcoin. Muchas personas promedio o bien no están al tanto de los nuevos máximos de Bitcoin o no lo están persiguiendo con la misma fervor que antes.
Esto es un marcado contraste con el final de 2017 o finales de 2021, cuando cada movimiento de Bitcoin dominaba las noticias principales y las charlas de cóctel.
En ese entonces, la manía por las criptomonedas se evidenciaba: Coinbase se convirtió...Skip translation for markdown links.
Content: la aplicación número 1 en la tienda de Apple, todos, desde conductores de Uber hasta abuelos, preguntaban cómo comprar Bitcoin o promover altcoins, y las búsquedas en Google se dispararon. Esos fueron signos clásicos de un pico de mercado: cuando los últimos compradores marginales (el público en general) entran en masa, a menudo justo antes de un desplome. En 2025, simplemente no hemos llegado a ese punto todavía. Si acaso, el escepticismo entre el público persiste desde el colapso de 2022, y muchos inversores minoristas siguen siendo cautelosos o poco expuestos a las criptomonedas.
Los observadores del mercado han señalado que el repunte actual parece estar “institucionalmente fundamentado” y menos impulsado por el bombo, con entradas de capital lideradas por profesionales en lugar de un auge viral minorista. Paradójicamente, este entusiasmo público más moderado puede ser un indicador alcista: implica que hay un gran grupo de compradores potenciales todavía al margen. Si Bitcoin sigue subiendo o incluso se estabiliza en una alta meseta, eventualmente podría atraer una segunda ola de participación minorista (a medida que aumenta el miedo a perderse algo).
Esa afluencia podría impulsar un “exceso” en los precios, característico de los incrementos tardíos del ciclo, pero eso también marcaría el pico verdadero. El punto clave es que no parece que estemos ahí todavía.
Una métrica anecdótica: las inscripciones y la actividad en los intercambios de criptomonedas entre los usuarios nuevos han crecido, pero no explosivamente. Los principales intercambios informan un crecimiento constante de nuevas cuentas en 2025, pero nada como el desbordamiento de atrasos de verificación que se presenciaron en pasadas frenesis. Las menciones de Bitcoin en las redes sociales, aunque están aumentando, no han alcanzado el punto álgido de picos anteriores. Incluso la manía de las monedas meme, un sello distintivo de la especulación minorista, ha sido relativamente contenida en este ciclo en comparación con las locuras de Dogecoin/Shiba Inu de 2021. Todo esto indica que la euforia minorista sigue a fuego lento.
Por supuesto, es posible que este ciclo sea más centrado en instituciones y nunca vea un pico minorista de la misma magnitud. Algunos expertos argumentan que la tradicional “altseason” y las explosiones minoristas pueden verse atenuadas por la nueva estructura del mercado (como discutiremos en la siguiente sección). Sin embargo, dado el carácter humano, es difícil imaginar un ciclo alcista acabando sin algún amplio entusiasmo público.
Como bromeó un observador cripto: “¿Dónde está la locura minorista?” – el hecho de que estemos haciendo esa pregunta a $100K+ significa que el pico probablemente todavía esté por delante. Hasta que los titulares de Bitcoin acuñando millonarios dominen la cultura pop y la gente común comience a comerciar en masa, el mercado probablemente no haya alcanzado el tipo de clímax exuberante que precede a un giro bajista.
En resumen, la relativa falta de manía hasta ahora es extrañamente reconfortante para los alcistas. Implica que el precio de Bitcoin ha sido impulsado por manos más estables y podría potencialmente subir mucho más una vez que el público en general se una completamente a la fiesta. Si y cuando esa ola de FOMO en etapa tardía llegue, podría marcar la última etapa del ciclo alcista, pero hasta entonces, el ascenso de Bitcoin puede continuar de manera más mesurada. La “pared de preocupación” en este ciclo (con escépticos e inversores al margen todavía en gran cantidad) es de hecho saludable, proporcionando espacio para que el repunte continúe antes de que la exuberancia irracional se apodere verdaderamente.
Altcoins y la Perspectiva de la Altseason
¿Qué significa una prolongada subida alcista de Bitcoin para el resto del mercado cripto – los miles de altcoins que, juntos, representan una gran parte de la riqueza cripto? Históricamente, los grandes repuntes de Bitcoin a menudo han sido seguidos (o acompañados) por períodos donde las criptomonedas alternativas superan en rendimiento, un fenómeno conocido como “altseason”.
En ciclos anteriores, una vez que Bitcoin alcanzaba cierto paso o meseta, los inversores rotaban sus ganancias hacia monedas más riesgosas de pequeña capitalización, llevando a explosivas subidas de altcoins. Sin embargo, en 2025 el guion no se ha desarrollado completamente de la forma habitual, al menos no todavía. El dominio de Bitcoin (su participación en el valor total del mercado cripto) se ha mantenido elevado, y muchos altcoins han quedado rezagados respecto a las ganancias de la criptomoneda insignia.
Esto plantea la pregunta: ¿Está la altseason retrasada – o tal vez es fundamentalmente diferente – esta vez?
Hasta ahora, el dominio de Bitcoin en el mercado ha rondado máximos de varios años, aproximadamente el 55-60% del total del mercado cripto. Esto es un cambio notable respecto a las etapas finales de mercados alcistas previos, donde el dominio de Bitcoin típicamente caía en picada mientras el capital se volcaba hacia los tokens “próxima gran cosa”.
Por ejemplo, en la explosión de 2017, el dominio de Bitcoin cayó por debajo del 40% a medida que Ethereum y una serie de monedas impulsadas por ICO se dispararon de manera parabólica. En el frenesí de primavera de 2021, un patrón similar vio a Bitcoin perder temporalmente dominio frente a una fiebre de DeFi, NFT y monedas meme. Pero en 2025, Bitcoin ha fortalecido su dominio a medida que su precio ha subido. Un análisis atribuyó esto al impacto de los ETF de Bitcoin spot, los cuales provocaron un significativo shock de oferta y atrajeron gran dinero institucional principalmente hacia el propio Bitcoin.
Forbes informó que estos ETF han “extendido el dominio de Bitcoin” de una manera no vista antes, señalando que cuando el precio de BTC es fuerte y estable, tiende a hacer que los altcoins se vendan en lugar de subir. En otras palabras, Bitcoin ha estado absorbiendo el oxígeno de la habitación, ya que los grandes inversores se mantienen con la criptomoneda de primera calidad en lugar de alternativas especulativas.
Otro factor es la preferencia institucional por la calidad. Muchos de los grandes jugadores que ingresan a las criptomonedas ahora están menos interesados en perseguir pequeñas altcoins y más enfocados en activos con longevidad probada (Bitcoin, Ethereum) o en carteras diversificadas.
Un analista de ETF de Bloomberg, James Seyffart, argumentó que lo que vemos en 2025 es una forma de altseason, pero se está manifestando a través de inversiones en empresas relacionadas con cripto y productos de índice general en lugar de impulsos salvajes de tokens individuales.
Observó que algunas compañías de activos digitales (las llamadas “firmas de tesorería” que tienen cripto en sus balances) han tenido un rendimiento superior, y que los próximos ETFs para ciertos altcoins podrían no provocar la misma frenesí minorista que los ciclos pasados. Esencialmente, la institucionalización puede estar amortiguando el tradicional auge-bust de monedas más pequeñas. Con Wall Street en el juego, el dinero fluye en vehículos regulados y monedas de capitalización grande, y menos en proyectos aleatorios de microcap.
Dicho esto, puede ser prematuro descartar la altseason por completo.
Hay signos de que si Bitcoin continúa aumentando o incluso se estabiliza a un nivel alto, la atención de los inversores podría pivotar hacia otras partes del universo cripto en busca de mayores retornos. Típicamente, después de que Bitcoin tiene una gran carrera y comienza a consolidarse, las altcoins toman el centro del escenario mientras los traders rotan hacia “las próximas oportunidades”.
Hemos comenzado a ver destellos de eso: por ejemplo, cuando Bitcoin se estancó alrededor del rango de $110K–$120K, algunos altcoins principales como Ethereum, Solana y XRP experimentaron aumentos con la especulación de sus propios catalizadores (ETH finalmente obtuvo sus aprobaciones de ETF, Solana vio crecimiento del ecosistema, etc.). Los analistas del mercado están “observando con interés un posible cambio hacia altcoins de alto crecimiento” ahora que las ganancias de Bitcoin se han acumulado, destacándose contendientes como Avalanche, Solana y otros por sus sólidos fundamentos y potencial de alza.
Veteranos de la industria aconsejan que los repuntes de altcoins en este ciclo pueden ser más selectivos y fundamentalmente impulsados.
David Siemer, CEO de Wave Digital Assets, opinó que probablemente no veremos una “dramática altseason como 2021” con el dominio de Bitcoin colapsando por debajo del 40% en el futuro cercano. Sin embargo, espera que a medida que BTC continúe aumentando, las altcoins también suban significativamente en valor, solo tal vez no en el mismo grado desmesurado en toda la extensión. En su opinión, para que las altcoins realmente vuelvan a destacarse contra Bitcoin, necesitaríamos ver una sustancial adopción real y crecimiento de ingresos en esos proyectos (lo cual podría tardar algunos años). Eso sugiere que la era de tokens aleatorios que suben únicamente por bombo podría estar desvaneciéndose; en su lugar, el mercado podría recompensar proyectos con tracción tangible (como plataformas de contratos inteligentes líderes, protocolos de interoperabilidad, etc.).
Otro cambio es el advenimiento de ETFs y productos de inversión centrados en altcoins, que podrían desviar a algunos posibles compradores directos de altcoins hacia inversiones más estructuradas.
Por ejemplo, si se lanza un ETF que contenga un conjunto de las 10 principales altcoins (y un par de tales productos han sido presentados para aprobación), algunos inversores podrían optar por esa ruta en lugar de elegir ganadores individuales, un patrón de comportamiento más análogo a los mercados de acciones. Esto podría moderar el una vez violento auge-descenso de monedas más pequeñas, pero también significa que el capital seguirá fluyendo en el espacio de altcoins, solo de una manera más mesurada.
En términos prácticos, una prolongada subida alcista de Bitcoin establece un telón de fondo positivo para las altcoins, pero no garantiza una altseason al estilo antiguo.
Podríamos ver en su lugar una serie de mini-ciclos o rotaciones de sector: por ejemplo, un mes los tokens de finanzas descentralizadas (DeFi) suben por alguna noticia, otro mes los tokens de juegos o capa-2 tienen su momento, todo mientras Bitcoin avanza fuerte en segundo plano. Los días de casi todas las altcoins duplicando en una semana (como ocurrió en el pico de la manía anteriormente) pueden no repetirse tan uniformemente.
Sin embargo, si Bitcoin realmente se dispara a niveles como $200K, es difícil imaginar ningún frenesí en absoluto en altcoins: los traders minoristas históricamente adoran perseguir monedas de menor precio por el atractivo de mayores ganancias porcentuales.
Así que un escenario podría desarrollarse donde, una vez que el ascenso de Bitcoin comience a desacelerarse, una explosión de altcoins en etapa tardía finalmente ocurra, tal vez en 2026 si el ciclo se extiende. Eso podría ser el capítulo final del ciclo alcista, donde la exuberancia se desborda en todo, desde grandes altcoins hasta microcaps oscuras (probablemente seguido de una corrección).
En resumen, un prolongado ciclo alcista de Bitcoin da más pista de aterrizaje a las altcoins para eventualmente rally, pero las dinámicas son diferentes esta vez. El dominio de Bitcoin, el enfoque institucional y el marco regulatorio han alterado cómo y cuándo podría desarrollarse la altseason. Puede estar retrasada, más amortiguada y centrada en proyectos de mayor calidad. Sin embargo, muchos creen que vendrá de alguna forma: los mercados se mueven en ciclos de atención. Por ahora, Bitcoin es el líder indiscutible de este mercado alcista. Pero si y cuandoContenido: el rey de las criptomonedas toma un respiro, no te sorprendas si algunos de su corte, los mejores de los altcoins, aprovechan el momento para brillar, aunque bajo nuevas reglas de compromiso.
Conclusión
La corrida alcista de Bitcoin en 2025 ha sido nada menos que histórica, impulsando a la criptomoneda original a un territorio de precios de seis cifras y una capitalización de mercado en los billones. A diferencia de algunos episodios anteriores, este rally parece estar respaldado por fundamentos sólidos y un apoyo amplio.
Como hemos señalado, hay multitud de razones para creer que la carrera alcista no está muerta aún: los inversores institucionales siguen entrando, las condiciones macro están inclinándose favorablemente, la oferta está restringida, la salud de la red está en su punto máximo, y ni los reguladores ni el público en general han levantado obstáculos; de hecho, están cada vez más a bordo. En muchos sentidos, Bitcoin se encuentra en la posición más prometedora de sus quince años de vida: respetado por Wall Street, acomodado por los legisladores, utilizado por una base global en crecimiento y aún lo suficientemente escaso e innovador como para captar la imaginación y el capital.
Por supuesto, ningún mercado alcista dura para siempre. Los inversores prudentes saben que las subidas parabólicas pueden ser seguidas por correcciones bruscas, y la exuberancia de hoy puede sembrar la complacencia de mañana. Los riesgos permanecen en el horizonte, ya sea un cambio repentino en los vientos macroeconómicos, un revés regulatorio o alguna crisis imprevista que ponga a prueba la resiliencia del ecosistema cripto.
La volatilidad es el precio de admisión en cripto, e incluso dentro de una tendencia alcista continuada, ocurrirán retrocesos pronunciados (como nos recordó el desplome instantáneo de octubre). También es posible que el mercado pueda sobreextenderse si y cuando FOMO minorista realmente se encienda, llevando a un pico explosivo.
Sin embargo, a falta de un cambio drástico en la narrativa, la evidencia actual se inclina hacia lo alcista. La curva de adopción de Bitcoin sigue inclinándose hacia arriba, y su integración en sistemas financieros heredados reduce las probabilidades de un colapso abrupto. Muchos analistas ahora hablan de un posible "superciclo" o ciclo extendido, donde los picos y valles se suavizan en un arco de crecimiento más largo y sostenible para cripto.
Si 2025 ha demostrado algo, es que Bitcoin se está comportando cada vez más como un activo macro maduro: uno que responde a la liquidez y la demanda, sí, pero también uno apoyado por desarrollos tangibles en infraestructura y aceptación.