Grayscale comenzó el martes la negociación del primer ETF al contado en Estados Unidos sobre Zcash (ZEC), aplicando una comisión anual del 2,5%, en una sesión en la que ZEC se movía en torno a los 851 dólares, su nivel más alto desde 2018.
Claves:
- Grayscale ha convertido su Zcash Trust en un fondo cotizado que negociará en NYSE Arca bajo el ticker ZCSH.
- El fondo aplica una comisión anual del 2,5% a favor del patrocinador, cuyos ingresos se reinvertirán en la red de Zcash.
- ZEC ha borrado las pérdidas de la corrección de junio y avanza cerca de un 70% en la última semana.
El ETF de Zcash de Grayscale debuta en NYSE Arca
El fondo debutó el martes por la mañana en NYSE Arca bajo el ticker ZCSH, transformando el antiguo Zcash Trust de la firma en un producto cotizado accesible desde cuentas de corretaje tradicionales. Grayscale lo definió como el primer producto negociado en mercado que mantiene ZEC de forma directa, en lugar de replicar su evolución mediante futuros o swaps. Zcash se lanzó en 2016 con un límite de 21 millones de monedas y transferencias opcionalmente blindadas.
La comisión del patrocinador es del 2,5% anual, se devenga a diario y se paga en ZEC, muy por encima de lo que cobran actualmente la mayoría de los fondos de criptomonedas al contado en Estados Unidos. Según un portavoz de Grayscale, los ingresos de esa comisión se redirigirán a la red de Zcash para financiar su promoción y desarrollo.
A cierre del lunes, el trust gestionaba más de 313,5 millones de dólares en activos bajo gestión. Ha cotizado en el mercado OTCQX desde octubre de 2021 hasta esta semana, un entorno en el que el precio mostrado a menudo se alejaba sensiblemente del valor real de los tokens subyacentes. Coinbase Custody custodia los tokens, Bank of New York Mellon actúa como agente de transferencia, y Jane Street Capital y Virtu Americas se encargarán de crear y amortizar participaciones.
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Steve Vanourny vincula privacidad y auge de la IA
Steve Vanourny, responsable de índices en Grayscale, sostiene que la demanda de verdadera privacidad financiera solo puede crecer a medida que la inteligencia artificial transforma la forma en que se supervisa la actividad económica. A su juicio, Zcash está bien posicionado para jugar un papel estructural a largo plazo, y el formato ETF ofrece a los inversores un vehículo conocido para acceder al activo.
La comisión, sin embargo, supone un coste relevante: un inversor que mantuviera posiciones durante una década perdería cerca de una cuarta parte de su inversión únicamente en gastos. La estructura de propiedad plantea además otra cuestión. Una filial de Digital Currency Group, la matriz de Grayscale, mantiene conversaciones no vinculantes para aportar unos 200.000 ZEC a cambio de participaciones, una posición que representaría en torno al 34% del fondo una vez ampliado.
El rally de Zcash coincide con el estreno de ZCSH
Zcash se negociaba en torno a los 851 dólares el martes, lo que implica una capitalización cercana a 14.370 millones de dólares y un volumen de futuros a 24 horas de 9.540 millones de dólares. El token ha borrado la caída registrada en junio y suma cerca de un 70% en la última semana.
Grayscale ya ha replicado este esquema de conversión en varias ocasiones. La firma transformó sus trusts de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) en ETFs tras una prolongada batalla legal con la Comisión de Bolsa y Valores que se resolvió a su favor. Después llegaron fondos que replican XRP (XRP), Solana (SOL) y Litecoin (LTC).
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