El stablecoin líder mundial, el USDT de Tether, experimentó una reducción de $2 mil millones en su capitalización de mercado este diciembre. Esta caída está correlacionada con la inminente regulación de Mercados en Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea, que se implementará completamente para el 30 de diciembre de 2024. Las medidas regulatorias han comenzado a afectar la operabilidad de Tether dentro de la UE, planteando desafíos significativos.

Bajo las estipulaciones de MiCA, los emisores de stablecoins deben asegurar licencias específicas para operar dentro de la UE. Tether aún no ha cumplido con estos requisitos estrictos, lo que ha llevado a los intercambios europeos a eliminar preventivamente su stablecoin USDT de las listas. Esta anticipación regulatoria ha llevado a un declive notable en la capitalización de mercado de USDT, que ha caído de $140.5 mil millones a $138 mil millones, marcando la mayor caída en un año en medio de un crecimiento constante.

Para diciembre, USDT, diseñado para mantener una paridad de 1 a 1 con el dólar estadounidense, alcanzó un mínimo de negociación de dos años de $0.997.

La aprensión del mercado con respecto a la legalidad de USDT bajo MiCA es generalizada, alimentada por el miedo, la incertidumbre y la duda (FUD). Sin embargo, mantener USDT sigue siendo legal bajo las nuevas reglas. Los usuarios pueden almacenar USDT en monederos no custodiales y comerciar en intercambios descentralizados, aunque los intercambios compatibles con MiCA no respaldarán su uso.

El analista criptográfico Axel Bitblaze minimiza el impacto de la exclusión de la UE en USDT, citando la dominación de Asia, donde se origina el 80% de su volumen de negociación. A pesar del FUD, la capitalización de mercado de USDT solo ha disminuido un 1.4%, y su actividad de negociación supera a las 10 principales criptomonedas combinadas. Tether se está preparando para los cambios regulatorios mediante la reducción de su presencia en la UE e invirtiendo en stablecoins compatibles con MiCA.

Tether ha resistido históricamente episodios similares de FUD. En 2022, después de la bancarrota de FTX, USDT brevemente perdió su paridad, coincidiendo con la caída de Bitcoin por debajo de $16,000. Dos años después, Bitcoin ha superado los $100,000 a pesar de tales episodios. De manera similar, Tether enfrentó acusaciones de violación de sanciones y lavado de dinero en octubre, desestabilizando brevemente el mercado antes de que se recuperara.

Bitblaze aconseja ver el FUD como una oportunidad de compra, sugiriendo que los precios de hoy aumentarán para 2025. El ejecutivo de blockchain Samson Mow respalda esta opinión, señalando el crecimiento sustancial y la resiliencia de Tether. Mow destaca los $143 mil millones en activos bajo gestión (AUM) de Tether, su posición entre los principales tenedores del tesoro de EE. UU. y un respaldo sólido de gigantes financieros.

Los desafíos más recientes no significan decadencia sino resiliencia y adaptabilidad en el continuo viaje de Tether a través de los paisajes regulatorios.

En medio de la presión regulatoria en Europa, Tether ha anunciado que lanzará un nuevo stablecoin anclado al euro que podría cumplir con los requisitos establecidos por los reguladores en la región. El impacto de esta decisión está por verse.