Ethereum (ETH) ha visto su índice de prima de Coinbase en un promedio móvil de 30 días caer a su lectura más baja desde julio de 2022, lo que indica que la demanda institucional de EE. UU. se ha debilitado hasta niveles vistos por última vez durante la fase más profunda del anterior mercado bajista, mientras el activo pone a prueba la zona de soporte de 2.100 dólares.
Qué pasó: la prima de Coinbase marca mínimo de 2022
El índice de prima de Coinbase compara el precio de ETH en Coinbase —ampliamente considerado como un indicador de la actividad institucional estadounidense— con referentes globales como Binance.
El promedio móvil de 30 días de este indicador ha caído ahora a un territorio fuertemente negativo, no visto desde la peor fase de la caída de 2022.
Lecturas negativas sostenidas indican que los inversores estadounidenses o bien están vendiendo activamente o bien se mantienen fuera del mercado en relación con los participantes globales. La última vez que este indicador alcanzó niveles comparables, los mercados cripto se encontraban en plena fase de capitulación.
Desde una perspectiva técnica, la ruptura de ETH por debajo de los 2.300 dólares aceleró el impulso bajista. Los promedios móviles de corto plazo han cruzado por debajo de las líneas de mediano plazo, y el precio permanece muy por debajo del indicador de tendencia de largo plazo.
Si el nivel de 2.100 dólares falla, el siguiente soporte significativo se sitúa cerca de 1.800 a 1.900 dólares.
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Por qué importa: se profundiza la retirada institucional
La ausencia de compras institucionales estadounidenses tiene peso porque los flujos de EE. UU. han desempeñado históricamente un papel central en anteriores repuntes cripto. Sin esa demanda, la probabilidad de una recuperación sostenida en el corto plazo disminuye.
No obstante, la señal no es completamente unidireccional. Las primas extremadamente negativas han aparecido históricamente durante fases de capitulación, cuando los vendedores agresivos agotan la oferta disponible y el mercado finalmente se estabiliza a medida que se desvanece la presión vendedora.
Una normalización de la prima de Coinbase —o un eventual retorno a territorio positivo— indicaría una renovada participación institucional. Hasta que se produzca ese cambio, los repuntes hacia la zona de 2.400 a 2.600 dólares es más probable que funcionen como rebotes de alivio que como verdaderos cambios de tendencia.
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