La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) publicó directrices detalladas para los corredores de bolsa sobre la custodia de valores de criptoactivos. La guía aborda cómo las firmas pueden cumplir con las normas existentes de protección al cliente mientras mantienen tokenized stocks and bonds on blockchain networks.
Qué ocurrió: requisitos de custodia
La División de Negociación y Mercados de la SEC published una declaración el 17 de diciembre en la que explica cómo los corredores pueden cumplir los requisitos de la Regla 15c3-3 cuando mantienen valores de criptoactivos para clientes.
La norma exige que los corredores mantengan la posesión física o el control de los valores totalmente pagados y del exceso de margen mantenidos para las cuentas de clientes. La nueva guía aclara que las firmas pueden considerarse en posesión física de los criptoactivos si mantienen acceso directo a los activos y la capacidad de transferirlos en el libro mayor distribuido.
Los corredores deben realizar evaluaciones exhaustivas de la tecnología de registro distribuido y de la red asociada antes de mantener valores de criptoactivos.
Deben establecer políticas y procedimientos escritos para proteger los activos y las claves privadas, impedir el acceso no autorizado de clientes o terceros y abordar posibles interrupciones, incluido robo, ataques a la red y hard forks.
La agencia especificó que los corredores no pueden considerarse en posesión si son conscientes de problemas materiales de seguridad u operativos en la tecnología de registro distribuido.
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Por qué importa: marco regulatorio
Paul Atkins, presidente de la SEC, dijo que la tecnología de registro distribuido y la tokenización de activos financieros «tienen el potencial de transformar nuestros mercados de capitales».
La guía forma parte del esfuerzo más amplio de la SEC por aportar claridad sobre cómo se aplican las leyes federales de valores a los criptoactivos. La agencia publicó recientemente materiales de educación para inversionistas sobre opciones de custodia de cripto y trabaja en la modernización de las normas para los mercados de valores tokenizados.
Atkins confirmó que la Comisión emitirá en enero de 2026 normas de exención para la innovación dirigidas a las empresas de cripto.
Las exenciones permitirían a las compañías lanzar productos sin cumplir todos los requisitos de registro, mientras operan bajo condiciones basadas en principios diseñadas para alcanzar los objetivos fundamentales de política de las leyes federales de valores.
La guía no aborda el aspecto de «control» de la Regla 15c3-3, que la División trató por separado en preguntas frecuentes publicadas en mayo de 2025.
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