Bitcoin vio cómo la tasa de hash de su red caía un 4% en los últimos 30 días, lo que marca el descenso más acusado desde abril de 2024. VanEck, una gestora de inversiones, sugiere que esta capitulación de mineros podría indicar un suelo de mercado pese al aumento de las presiones operativas.
Qué ocurrió: se contrae la potencia de minado
El informe Bitcoin ChainCheck de VanEck de mediados de diciembre de 2025 documentó el descenso de la tasa de hash durante un mes en el que el precio de Bitcoin cayó aproximadamente un 9%. La volatilidad realizada de 30 días de la red superó el 45%, el nivel más alto desde abril de 2025.
Matthew Sigel y Patrick Bush señalaron que la tasa de hash suele contraerse durante retrocesos significativos del precio.
La provincia china de Xinjiang obligó a desconectar aproximadamente 400.000 máquinas de minería la semana pasada, eliminando una capacidad estimada de 1,3 gigavatios.
El apagón retiró alrededor de 100 exahashes por segundo de la potencia de cómputo de China en 24 horas. Los analistas de VanEck atribuyeron esto al desvío de generación eléctrica hacia la demanda de inteligencia artificial, lo que podría eliminar hasta un 10% de la potencia de minado de la red de Bitcoin.
La economía de los mineros se deterioró a medida que el precio de equilibrio de la electricidad para un minero Bitmain S19 XP de 2022 cayó de 0,12 dólares en diciembre de 2024 a 0,077 dólares a mediados de diciembre de 2025, un descenso del 36%. «Aunque la rentabilidad para los mineros ha sido baja recientemente, muchas entidades continúan minando pese a periodos de mala economía porque creen en el futuro de Bitcoin», escribieron Sigel y Bush.
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Por qué importa: patrones históricos
VanEck identificó la caída de la tasa de hash como una posible señal alcista contraria basándose en datos desde 2014. Los rendimientos a 90 días de Bitcoin resultaron positivos aproximadamente el 65% de las veces cuando la tasa de hash disminuyó en los 30 días previos, frente al 54% durante periodos de aumento de la tasa de hash.
Los rendimientos medios a 180 días alcanzaron alrededor del 20,5% cuando la tasa de hash cayó, frente al 20,2% cuando aumentaba.
En 346 días desde 2014 con crecimiento negativo de la tasa de hash a 90 días, los rendimientos de Bitcoin a 180 días fueron positivos el 77% de las veces, con un rendimiento medio del 72%.
El analista de mercado Ted Pillows identificó un patrón de divergencia alcista de 3 días que anteriormente marcó suelos de mercado en sus dos últimas apariciones. Bitcoin cotizaba a 87.159 dólares al momento de la redacción, un 2% menos en las últimas 24 horas.
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