El volumen de negociación spot de altcoins se ha disparado hasta situarse en cuatro veces el de Bitcoin (BTC), mientras que el posicionamiento en futuros y el repunte de entradas a exchanges abren interrogantes sobre cuánto puede prolongarse esta rotación.
Claves del mercado
- El volumen spot de altcoins ha alcanzado un nivel cuatro veces superior al de Bitcoin, la mayor ratio en lo que va de año.
- Las altcoins ya representan el 41% del interés abierto en futuros, un umbral visto por última vez antes de una corrección de Bitcoin.
- El aumento de entradas a exchanges apunta a una mayor presión vendedora, mientras que las reservas de stablecoins dejan abierta la dirección final de la rotación.
Cambio en el volumen de Bitcoin
El repunte cercano al 40% de Bitcoin en el tercer trimestre impulsó al conjunto del mercado cripto y reavivó el apetito por los tokens de menor capitalización. Según Glassnode, el volumen spot de altcoins se sitúa ya en cuatro veces el de Bitcoin, la mayor relación registrada este año.
El mercado de derivados refleja el mismo giro. Datos de Coinalyze sitúan a las altcoins con el 41% del interés abierto total en futuros, frente al 35% de Bitcoin y el 25% de Ethereum (ETH). Ese 41% no se veía desde diciembre de 2024, justo antes de un retroceso en el precio de Bitcoin.
El movimiento también se percibe en la capitalización agregada. Cifras de CoinMarketCap muestran cómo su Altcoin Season Index entró en “altcoin season” a mediados de septiembre, en paralelo a una subida de la capitalización total de altcoins desde unos 1 billón de dólares hasta 1,2 billones, un avance del 20%.
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Señales de riesgo según Glassnode
Glassnode señaló: “Los traders en el mercado spot están girando hacia las altcoins. Este apetito por riesgo elevado suele coincidir con techos locales en $BTC”. Lecturas similares se observaron en los máximos locales de Bitcoin a comienzos y mediados de 2025, si bien la señal no implica por sí sola que se haya marcado ya un nuevo techo.
Datos de CryptoQuant añaden una segunda señal de cautela al mostrar que las entradas de altcoins en exchanges han subido hasta niveles no vistos desde octubre de 2025. El analista DarkFrost explicó: “En realidad, lo que veo es que las entradas de altcoins están aumentando con fuerza, lo que significa que la presión vendedora está creciendo sobre las altcoins”. Un mayor volumen de depósitos en exchanges suele interpretarse como intención de venta por parte de los tenedores.
Las métricas sobre stablecoins dibujan, no obstante, un cuadro menos bajista: las reservas en exchanges han descendido pese a la corrección reciente de Bitcoin, una dinámica que el análisis vincula con acumulación de BTC durante la fase de ajuste. Una recuperación más sólida de Bitcoin podría seguir arrastrando al alza a las altcoins, de modo que el retroceso actual no basta, por sí solo, para certificar el regreso de la “Bitcoin season”.
El historial reciente explica por qué los traders vigilan ambos segmentos en paralelo. Los picos de volumen en altcoins coincidieron con techos locales de Bitcoin a comienzos y mediados de 2025, mientras que la última vez que las altcoins alcanzaron un 41% del interés abierto, en diciembre de 2024, vino después una corrección de BTC. Son precedentes que apuntan a riesgo, no a una certeza.
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