La industria de criptomonedas y blockchain tuvo un año transformador en 2024, marcado por contrastes en la dinámica de capital de riesgo y patrones de inversión. A pesar de experimentar su año de recaudación más débil desde 2020, el sector demostró una notable capacidad de recuperación a través de una mayor actividad de acuerdos y adaptaciones estratégicas dentro del ecosistema de capital de riesgo, ya que segmentos como web3 y NFT recibieron más inversiones.
Según una investigación exhaustiva de Galaxy, las inversiones de capital de riesgo en el ámbito cripto alcanzaron los $11.5 mil millones a través de 2,153 transacciones a lo largo de 2024, pintando un panorama de interés sostenido a pesar de las desafiantes condiciones del mercado. El año vio surgir 79 nuevos fondos, recaudando colectivamente $5.1 mil millones, aunque esta cifra representó una disminución significativa con respecto a los períodos de auge sin precedentes de 2021 y 2022. Esta disminución en la financiación total fue acompañada por una tendencia notable: aunque el número de nuevos fondos aumentó en comparación con el año anterior, sus tamaños disminuyeron considerablemente, con el tamaño medio y promedio de los fondos cayendo a niveles no vistos desde 2017.
El paisaje de capital de riesgo en cripto demostró un patrón de recuperación fascinante en las valoraciones de startups durante 2024, particularmente evidente en los trimestres intermedios del año. Esta trayectoria ascendente superó a la industria de capital de riesgo en general, aunque el impulso se moderó hacia el cuarto trimestre. El trimestre de cierre del año registró una valoración pre-dinero media de $24 millones para los acuerdos cripto, con tamaños promedio de los acuerdos asentándose en $4.5 millones, reflejando un mercado encontrando su equilibrio después de períodos de volatilidad.
Un aspecto particularmente atractivo de la actividad de capital de riesgo de 2024 fue la distribución de inversiones en diversos sectores cripto. El segmento de Web3, NFT, DAO, Metaverso y Juegos emergió como la atracción dominante para el capital de riesgo, asegurando $771.3 millones solo en el cuarto trimestre, representando aproximadamente el 20.75% de toda la financiación de capital de riesgo cripto durante ese período. Inversiones notables incluyeron una asignación sustancial de $525 millones a Praxis, junto con rondas de financiación significativas para Azra Games ($42.7 millones) y Lens ($31 millones).
El panorama de capital de riesgo del año también se caracterizó por la aparición de varios fondos sustanciales, con al menos diez entidades recaudando más de $100 millones cada una. Paradigm lideró esta carga con una impresionante recaudación de $850 millones, mientras que Uncorrelated Ventures y Bitkraft Ventures aseguraron $315 millones y $275 millones, respectivamente. El ecosistema se fortaleció aún más con contribuciones significativas de jugadores establecidos como Accolade Partners ($202 millones), Hack VC ($150 millones), y ParaFi Capital ($120 millones), junto con recaudaciones igualmente importantes de $100 millones por parte de Galaxy Digital, Golden Ventures, Gate Ventures, y The Blockchain Center en Abu Dhabi.
Este patrón de actividad de inversión a lo largo de 2024 reflejó un mercado en maduración ajustándose a las realidades post-boom mientras mantenía su ventaja innovadora. El año comenzó con valoraciones relativamente bajas, después de un desafiante 2023 donde el Bitcoin luchó por superar su pico anterior de más de $69,000 desde noviembre de 2021. Sin embargo, el mercado mostró un notable potencial de recuperación, particularmente a medida que el Bitcoin alcanzó nuevos máximos históricos en el Q2 2024, catalizando valoraciones mejoradas en todo el ecosistema de startups cripto.
La transformación del paisaje de capital de riesgo en cripto a lo largo de 2024 representa una fase crucial en la evolución de la industria. Aunque las cifras de financiación total pueden haber disminuido con respecto a los máximos de años anteriores, el aumento en el número de transacciones y nuevos fondos sugiere un enfoque más medido y estratégico hacia la inversión en tecnología blockchain y emprendimientos relacionados con cripto. Este cambio posiblemente indique un mercado en maduración donde se priorizan la calidad y la sostenibilidad sobre el entusiasmo especulativo, preparando el escenario para un crecimiento más sostenible en los años venideros.
¿Qué le depara al capital de riesgo cripto en 2025?
En 2025, se espera que la financiación de cripto VC aumente a medida que los mercados emergentes captan la atención de los inversores. Según un análisis reciente de PitchBook, se espera que el sector atraiga $18 mil millones en financiación de capital de riesgo, marcando un aumento significativo del 50% con respecto a las cifras de 2024. Este pronóstico optimista, respaldado por el CEO de HashKey Capital, Deng Chao, se atribuye a una convergencia de desarrollos regulatorios favorables en los Estados Unidos y condiciones macroeconómicas positivas.
En el centro de este crecimiento anticipado se encuentran cuatro sectores clave que están captando la atención de los capitalistas de riesgo. Las monedas estables continúan ganando protagonismo, particularmente en mercados emergentes donde la infraestructura bancaria tradicional sigue siendo limitada. El espacio de tokenización de activos del mundo real está mostrando un potencial extraordinario, con expertos de la industria prediciendo que el mercado de activos tokenizados podría alcanzar un astronómico $30 billones para 2030. Esta proyección subraya el impacto transformador que la tecnología blockchain podría tener en los mercados de activos tradicionales, desde bienes raíces hasta arte fino y productos básicos.
La integración de inteligencia artificial con tecnología blockchain está emergiendo como otra área clave para la inversión de capital de riesgo. Esta fusión está creando oportunidades innovadoras en la toma de decisiones descentralizadas y la monetización de datos, mientras que las herramientas impulsadas por IA para el comercio de criptomonedas y la gestión de riesgos están atrayendo un interés significativo de los inversores. Simultáneamente, el desarrollo de infraestructura blockchain sigue siendo un enfoque crítico, con énfasis particular en soluciones de escalabilidad y medidas de seguridad de grado institucional.
Sin embargo, esta perspectiva optimista viene con su parte de desafíos. La volatilidad del mercado sigue siendo una preocupación para los inversores que buscan retornos estables, mientras que la incertidumbre regulatoria en algunas jurisdicciones plantea obstáculos para la participación global de capital de riesgo. La creciente competencia por financiación entre startups cripto está intensificando la necesidad de que los proyectos demuestren modelos de negocio sólidos y caminos claros hacia la escalabilidad.
Las startups cripto que buscan obtener financiación de capital de riesgo este año deben enfocarse en soluciones blockchain escalables, especialmente en Layer 3 o Web3, y abordar desafíos del mundo real. Las empresas necesitan establecer relaciones estratégicas con actores clave en el mercado y mantener un régimen regulatorio sólido para ganar la confianza de los inversores. Las startups que puedan navegar la interacción entre regulación, innovación y dinámica del mercado serán las más beneficiadas.
A medida que avanzamos durante el año, el sector cripto VC crecerá sustancialmente para atraer inversiones. Aunque puede que no alcance el pico de inversión de $18 mil millones de 2021, alcanzará un hito más adecuado para un mercado maduro y sostenible. Esto muestra que el mercado cripto ha aprendido lecciones de ciclos anteriores y está preparado para apoyar innovaciones en blockchain a través de decisiones de inversión críticas.