Después de años de resistencia, los nombres más importantes de Wall Street ahora tratan las criptomonedas como una clase de activo legítima. El giro se produce a medida que las medidas de seguridad mejoradas y las regulaciones más claras alivian preocupaciones de larga data. La tecnología de custodia ha avanzado significativamente, permitiendo a las empresas mantener activos digitales de manera segura, mientras que marcos regulatorios como el MiCA de Europa proporcionan estructura a lo que antes se consideraba un ámbito sin ley.
Cinco instituciones líderes, Morgan Stanley, BlackRock, Charles Schwab, Goldman Sachs y Deutsche Bank, han seguido caminos únicos hacia los mercados de criptomonedas, pero colectivamente sus trayectorias ilustran la evolución de Wall Street de la cautela a la participación plena.
Lo Que Debes Saber:
- La Comisión de Bolsa y Valores de los EE. UU. aprobó los primeros ETFs de Bitcoin en enero de 2024, poniendo fin a años de resistencia
- La capitalización del mercado global de cripto ha rebotado a billones, con Bitcoin más que duplicando su valor en 2024
- Los bancos líderes ahora ofrecen servicios cripto que van desde soluciones de custodia hasta comercio de derivados, marcando un cambio dramático desde el escepticismo inicial
Por Qué las Empresas de Wall Street fueron Reticentes a Adoptar Cripto – Y Qué Cambió
Durante casi una década, los principales ejecutivos bancarios y reguladores consideraron las criptomonedas con sospecha o desprecio absoluto. Jamie Dimon de JPMorgan llamó famosamente al bitcoin "un fraude" y "un pet rock", mientras que Larry Fink de BlackRock una vez lo desestimó como un índice de lavado de dinero.
Ese escepticismo surgió de la extrema volatilidad de las criptos y sus conexiones percibidas con actividades ilícitas. El Bitcoin pasó de casi $20,000 en 2017 a menos de $4,000 un año después, reforzando la percepción de que las monedas digitales eran especulativas más que merecedoras de inversión.
Los obstáculos regulatorios intensificaron esta vacilación. La SEC rechazó repetidamente propuestas de ETF de bitcoin a lo largo de la década de 2010, citando preocupaciones de manipulación del mercado. Los reguladores bancarios desalentaron de manera similar la participación directa con criptomonedas. En Europa, la incertidumbre regulatoria creó un efecto de enfriamiento; un informe señaló que el 95% de los bancos de la UE evitaron cualquier actividad cripto a principios de 2025.
A puerta cerrada, preocupaciones prácticas también disuadieron a los ejecutivos. Preguntas sobre almacenamiento seguro, integración de gestión de riesgos y posibles explicaciones a los accionistas si los fondos de los clientes desaparecían pesaban mucho. Muchas instituciones prefirieron esperar hasta que se resolvieran los problemas de infraestructura.
El panorama cambió drásticamente a mediados de la década de 2020 a medida que las barreras se erosionaron. La aprobación en enero de 2024 por parte de la SEC de los ETFs de bitcoin al contado marcó un punto de inflexión crucial. En una semana, casi una docena de ETFs de bitcoin se lanzaron en los intercambios de EE. UU., señalando la aceptación regulatoria de la exposición cripto mainstream.
Esta aprobación desencadenó una claridad regulatoria más amplia. Las autoridades contables de EE. UU. revirtieron reglas que dificultaban mantener cripto en hojas de balance. La Reserva Federal retiró advertencias anteriores que desanimaban a los bancos de tratar con startups cripto. La ley MiCA de la Unión Europea, totalmente implementada a finales de 2024, estableció reglas comprensivas para los criptoactivos.
La demanda de los clientes se hizo demasiado significativa para ignorar. A medida que la burbuja cripto de 2020-2021 se desinfló y luego se reinfló en 2023-2024, el interés se amplió de entusiastas de la tecnología a inversores mainstream. Las divisiones de gestión de patrimonios informaron de un aumento en las consultas sobre asignaciones de bitcoin como herramientas de diversificación o coberturas contra la inflación.
La industria cripto en sí misma maduró sustancialmente. "La participación de empresas como BlackRock, Charles Schwab, Fidelity y Citadel en el sector cripto es enormemente significativa", señaló un inversor de venture en 2023. Para 2025, el mercado cuenta con numerosas empresas enfocadas en el cumplimiento, ansiosas por asociarse con instituciones financieras tradicionales.
Morgan Stanley: De Clientes Ricos a Ambiciones Minoristas
Morgan Stanley se convirtió en el primer gran banco estadounidense en ofrecer a clientes de gestión de patrimonios acceso a inversiones en bitcoin en marzo de 2021. Aunque inicialmente con cautela en el alcance — limitando la participación a clientes con al menos 2 millones de dólares y limitando las asignaciones a 2.5% del patrimonio neto — el movimiento indicó que la demanda del cliente se había vuelto imposible de ignorar.
El CEO James Gorman mantuvo un optimismo mesurado, declarando a finales de 2021: "No creo que el cripto sea una moda pasajera, o que vaya a desaparecer. Simplemente no creo que sea una inversión central."
Para 2024, el compromiso del banco había crecido dramáticamente. Informes regulatorios revelaron que para el segundo trimestre de 2024, Morgan Stanley había acumulado aproximadamente 5.5 millones de acciones del iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, valoradas en $188 millones. Combinado con su rival Goldman Sachs, Morgan Stanley invirtió más de $600 millones en ETFs de bitcoin durante la primera mitad de 2024.
La firma expandió sus ofertas de servicios de manera sustancial. Para mediados de 2024, los 15,000 asesores financieros de Morgan Stanley recibieron autorización para recomendar ETFs de bitcoin a clientes elegibles. El banco también ofrecía productos derivados con temática cripto.
Ahora Morgan Stanley está apuntando al comercio de cripto al por menor. El banco está desarrollando planes para agregar la negociación directa de criptomonedas a su plataforma E*Trade tan pronto como en 2025. Esto permitiría a millones de inversores cotidianos comprar y vender criptomonedas importantes directamente desde sus cuentas de corretaje.
Estas discusiones "comenzaron a ganar impulso hacia finales del año pasado," especialmente después de los cambios regulatorios y la postura pro-cripto de la nueva administración. El cálculo competitivo es claro: abrir el comercio de criptomonedas a los usuarios de E*Trade "podría aumentar la competencia para los incumbentes como Robinhood y Coinbase," potencialmente capturando flujo de órdenes actualmente dirigido a intercambios independientes.
BlackRock: Apostando en Grande por el Bitcoin como Clase de Activo
El enfoque de BlackRock hacia las criptomonedas representa una evolución notable desde el escepticismo hasta el liderazgo. El CEO Larry Fink una vez desestimó el bitcoin como "un índice de comportamiento ilícito" pero ha cambiado de rumbo por completo.
El administrador de activos comenzó a probar las aguas de las criptomonedas con discreción, permitiendo a algunos fondos mutuos agregar bitcoin como una inversión elegible en una base limitada a principios de 2021. Un movimiento más audaz llegó en el verano de 2022 con el lanzamiento de un fideicomiso privado de bitcoin para inversionistas institucionales de EE. UU., notablemente durante una caída importante del mercado.
Ese mismo año, BlackRock se asoció con Coinbase para integrar los servicios de comercio y custodia del exchange en su plataforma de inversión Aladdin. Esta asociación permitió a los clientes institucionales de BlackRock acceder a criptomonedas a través de la infraestructura de Coinbase.
La verdadera declaración de intenciones de BlackRock llegó en junio de 2023, cuando presentó una solicitud para un ETF de Bitcoin al contado bajo su marca iShares. Dada la estatura de BlackRock en la industria de ETFs, esta aplicación otorgó una enorme credibilidad al concepto e impulsó a los competidores a seguir rápidamente.
La apuesta tuvo un éxito espectacular. Cuando la SEC aprobó el iShares Bitcoin Trust ETF de BlackRock en enero de 2024, el interés de los inversores fue masivo. En solo cuatro días, el fondo acumuló más de mil millones de dólares en activos, siendo el más rápido en alcanzar ese hito entre los nuevos fondos cripto.
Para finales de mayo de 2024, aproximadamente cinco meses después del lanzamiento, el Bitcoin ETF de BlackRock se convirtió en el vehículo de inversión de Bitcoin más grande del mundo, con casi 20 mil millones de dólares en activos. Superó incluso al Grayscale Bitcoin Trust de larga data, destacando el poder de la reputación, liquidez y menores tarifas de BlackRock.
BlackRock ahora ve amplias oportunidades en activos digitales. La firma ha presentado una solicitud para un ETF de Ethereum y explora la tecnología blockchain más en general, particularmente la tokenización de valores. Larry Fink ha afirmado que el bitcoin podría "revolucionar las finanzas" si se utiliza para facilitar transacciones tokenizadas.
El razonamiento estratégico de BlackRock es multifacético: responder a la demanda de los clientes, capturar la ventaja de los pioneros, posicionarse para un crecimiento a largo plazo e influir en el discurso regulatorio. La firma se erige como un conducto clave para la inversión institucional en criptomonedas, asegurando a fondos de pensiones, dotaciones y asesores de patrimonio que el bitcoin cuenta con la aprobación de Wall Street.
Charles Schwab: Un Camino Cauteloso hacia la Integración Cripto
Charles Schwab ha abordado las criptomonedas con la cautela característica. A diferencia de algunos pares, Schwab no se apresuró al comercio de bitcoin durante períodos de entusiasmo en el mercado. En cambio, la firma comenzó a explorar cuidadosamente el sector en 2022.
Ese agosto, Schwab lanzó el Schwab Crypto Thematic ETF (NYSE: STCE), invirtiendo no en criptomonedas directamente sino en empresas que probablemente se beneficien del crecimiento cripto y blockchain. Esto ofreció a los clientes exposición al sector cripto a través de una cartera de acciones tradicional, alineándose con la reputación de Schwab de enfoques de inversión incrementales y enfocados a largo plazo.
Un paso más significativo llegó en 2023 cuando Charles Schwab... Contenido: joined fuerzas con otros gigantes financieros para respaldar una nueva bolsa de criptomonedas llamada EDX Markets. Esta plataforma de negociación, financiada por un consorcio que incluye a Schwab, Fidelity Investments y Citadel Securities, tiene como objetivo servir tanto a corredores minoristas como a inversores institucionales en el mercado de criptomonedas al contado de EE.UU.
La participación de Schwab fue indirecta, proporcionando capital sin gestionar directamente la bolsa. Este enfoque permitió a Schwab ayudar a dar forma al mercado de criptomonedas mientras promovía una plataforma que enfatizaba el cumplimiento regulatorio y los controles de seguridad.
Para Schwab, EDX representó el reconocimiento de que existe una demanda de criptomonedas entre su base de clientes de inversionistas minoristas y asesores financieros independientes. En lugar de arriesgarse a que los clientes migren a bolsas de criptomonedas externas, Schwab invirtió en construir una alternativa más segura.
A lo largo de 2024, Schwab mantuvo su estrategia de participación indirecta. La compañía dio la bienvenida a los ETF de criptomonedas al contado, que podía ofrecer cómodamente como cualquier otro producto cotizado en bolsa. Mientras tanto, EDX atrajo inversiones adicionales y nombró un nuevo liderazgo, con el objetivo de aumentar los volúmenes de negociación.
El enfoque medido de Schwab demuestra cómo un corredor de bolsa minorista importante puede hacer la transición hacia las criptomonedas gestionando el riesgo. Al crear pasos intermedios, primero a través de un ETF basado en acciones y luego mediante una empresa en la bolsa, Schwab puede influir en los estándares emergentes mientras espera que mejore la claridad regulatoria.
Goldman Sachs: El Titán de Wall Street se Convierte en Conductor Cripto
Goldman Sachs pasó de prácticamente renegar de las criptomonedas a comerciarlas activamente en solo unos años. Para 2025, el banco de inversión se posiciona como uno de los participantes más comprometidos de Wall Street en el ámbito cripto.
Después de explorar brevemente el comercio de bitcoin en 2018 antes de archivar esos planes, Goldman se movió decisivamente a principios de 2021. El banco reinició su mesa de negociación de criptomonedas, enfocándose inicialmente en futuros de bitcoin y contratos a plazo no entregables.
Para mayo de 2021, Goldman se convirtió en el primer banco importante de EE.UU. conocido por realizar operaciones de criptomonedas de venta libre, ofreciendo contratos a plazo no entregables sobre bitcoin y utilizando futuros de bitcoin del CME para cubrir su propio riesgo. Esta estructura permitió a Goldman satisfacer la demanda de los clientes dentro de un marco manejable.
Goldman también invirtió en empresas cripto. Después del colapso de FTX en 2022, el banco anunció planes para gastar "decenas de millones de dólares" para comprar o invertir en empresas cripto en dificultades. Mathew McDermott, jefe de activos digitales de Goldman, señaló que el desastre de FTX "aumentó la necesidad de jugadores más confiables y regulados", un vacío que Goldman podría ayudar a llenar.
El banco ha explorado la tokenización, utilizando la tecnología blockchain para representar activos tradicionales de manera digital. En 2023, Goldman trabajó en su Plataforma de Activos Digitales para facilitar la emisión de bonos digitales, mostrando cómo la innovación en criptomonedas puede modernizar las finanzas convencionales.
Para 2024, Goldman había integrado profundamente las criptomonedas en su negocio de mercados. Cuando se lanzaron los ETF de bitcoin en EE.UU., Goldman invirtió fuertemente, revelando aproximadamente $418 millones en varios ETF de bitcoin durante el segundo trimestre de 2024. Esto incluyó casi 7 millones de acciones del IBIT de BlackRock por un valor de alrededor de $238 millones.
Ejecutivos de Goldman han señalado cambios significativos en las actitudes institucionales. Hablando en una conferencia en marzo de 2024, McDermott dijo que "el apetito está transformado" y que las instituciones ahora se unían a los inversores minoristas en los mercados cripto. Resaltó un "gran cambio de mar... en términos de volúmenes" y tipos de clientes, con más fondos de cobertura, corporaciones y gestores de activos participando.
El banco ahora se posiciona como un intermediario clave para las instituciones que ingresan a los mercados de criptomonedas, ofreciendo servicios de comercio en bloque, soluciones de custodia a través de asociaciones y cobertura de investigación. Esencialmente, Goldman está trasplantando su dominio tradicional del mercado al espacio cripto.
Deutsche Bank: Abrazando la Custodia Digital y la Infraestructura
Deutsche Bank ilustra cómo los gigantes bancarios europeos han girado gradualmente hacia los activos digitales después de una observación prolongada. Para 2023, el banco más grande de Alemania comenzó a tomar medidas concretas para incorporar servicios cripto, centrándose principalmente en la custodia y el soporte de back-end.
Después de años de precaución, Deutsche Bank solicitó una licencia de custodia de activos digitales del regulador alemán BaFin en junio de 2023. Luego, en septiembre de 2023, el banco anunció una asociación con la empresa suiza de tecnología cripto Taurus para proporcionar servicios de custodia de criptomonedas y tokenización para clientes institucionales.
Esta asociación permite a Deutsche Bank almacenar criptomonedas para sus clientes y gestionar versiones tokenizadas de activos financieros tradicionales. El banco enfatizó que comenzaba con la custodia en lugar de servicios de negociación o corredores. "El comercio de criptomonedas no está en los planes inmediatos del banco", afirmó un portavoz en 2023.
Deutsche Bank ve un fuerte potencial comercial al servir como custodio de confianza a medida que la adopción institucional crece. "A medida que se espera que el espacio de activos digitales abarque billones de dólares en activos, está destinado a ser visto como una de las prioridades tanto para los inversores como para las corporaciones", dijo Paul Maley, jefe global de servicios de valores de Deutsche Bank.
Para junio de 2024, Deutsche Bank anunció otro movimiento estratégico: facilitar el acceso bancario para plataformas cripto. Formó una asociación con Bitpanda, un prominente intercambio cripto austriaco, para manejar depósitos y retiros en moneda fiduciaria para los clientes alemanes de Bitpanda.
Esta integración brinda a los clientes de Bitpanda la tranquilidad de contar con el respaldo de un banco importante para las transacciones fiduciarias, al tiempo que proporciona a Deutsche Bank participación en el ecosistema cripto sin manejar directamente activos digitales. El banco enfatizó su enfoque selectivo: "Solo trabajamos con socios y clientes muy selectos que demuestran sólidos procesos de cumplimiento", dijo Ole Matthiessen, jefe de gestión de efectivo de Deutsche Bank.
La entrada mesurada de Deutsche Bank en los servicios de criptomonedas se alinea con sus fortalezas en la experiencia en custodia y redes bancarias. Al facilitar las conexiones entre los sistemas financieros tradicionales y digitales, el banco se posiciona para un futuro donde los activos digitales juegan un papel cada vez más central en las finanzas globales.
Conclusión
La aceptación de las criptomonedas por parte de los gigantes financieros globales marca un punto de inflexión tanto para los mercados cripto como para la banca tradicional. En solo unos cuantos trimestres, los activos digitales han pasado de ser curiosidades periféricas a elementos básicos de cartera ofrecidos por los nombres más grandes de Wall Street.
Para el ecosistema de criptomonedas, la entrada de firmas como Morgan Stanley, BlackRock, Charles Schwab, Goldman Sachs y Deutsche Bank trae una credibilidad y estabilidad sin precedentes. Su participación acelera el desarrollo de una infraestructura de mercado robusta que puede soportar inversiones a gran escala mientras inyecta liquidez y supervisión que eventualmente podrían reducir la volatilidad.
En 2025, la criptomoneda ya no es un extraño para el sistema financiero, sino más bien un nuevo ámbito dentro de él, uno que los mayores actores de Wall Street están cultivando activamente. Esta incorporación al ámbito general apunta hacia un futuro donde los activos digitales se ubican junto a las inversiones convencionales en carteras diversificadas, donde las redes blockchain sustentan los procesos bancarios centrales y donde inversores de todo tipo acceden a oportunidades en este dominio que alguna vez fue revolucionario.