Bitcoin's de precio se ha desviado de los patrones tradicionales de comportamiento de los mineros, con un valor clave de correlación cayendo a -0.157 el 3 de octubre, marcando la lectura más baja desde marzo de 2025 y señalando lo que los analistas describen como un cambio fundamental en la estructura del mercado. La criptomoneda se comerció a $121,375 el viernes, con una caída del 0.8% respecto a las últimas 24 horas, después de retroceder desde recientes máximos por encima de $120,000.
Qué Saber:
- La correlación móvil de 30 días entre el precio de Bitcoin y los flujos de mineros a los intercambios se ha vuelto negativa por primera vez en cinco meses, indicando que los mineros están reteniendo en lugar de vender durante los aumentos de precio.
- Esto representa una desviación de los patrones históricos donde los mineros típicamente vendían sus tenencias cuando los precios subían, creando una correlación positiva entre los flujos y la valoración.
- La fortaleza actual del precio parece impulsada por la demanda institucional y minorista más que por la distribución de los mineros, reduciendo la oferta circulante y potencialmente apoyando la apreciación futura.
Métricas de Correlación Señalan Evolución del Mercado
Datos compilados por el colaborador de CryptoQuant, Arab Chain, muestran que el indicador de la correlación móvil de 30 días entre el precio de Bitcoin y los flujos de mineros hacia Binance ha permanecido cerca del rango de -0.10 desde principios de octubre. La métrica, que mide cuán estrechamente se mueven juntos dos variables durante un período de 30 días, había oscilado previamente entre 0.1 y 0.5 a lo largo del segundo trimestre de 2025.
Una correlación positiva indica que las variables normalmente suben o bajan en tándem. Una lectura negativa sugiere un movimiento inverso. La correlación negativa actual marca una reversión de los patrones establecidos a principios de este año.
El cambio ocurrió cuando Bitcoin subió hacia $120,000 sin aumentos correspondientes en los depósitos de mineros a los intercambios. Los ciclos históricos mostraban a los mineros transfiriendo volúmenes más grandes de Bitcoin a plataformas de negociación durante los repuntes de precio, creando presión de venta que a menudo precedía a correcciones.
"En ciclos pasados, cuando el precio subía, los mineros a menudo transferían cantidades mayores de Bitcoin a los intercambios para vender y obtener ganancias, creando una correlación positiva entre el precio y los flujos de mineros – lo que significa que a medida que los precios aumentaban, los flujos también aumentaban", escribió Arab Chain en el análisis.
Mineros Ajustan Estrategia en Medio de Dinámicas Cambiantes
La correlación negativa sugiere lo que Arab Chain caracteriza como "independencia de precio", donde las operaciones mineras retienen sus tenencias de Bitcoin a pesar de los valores en aumento. Este comportamiento reduce la oferta disponible que entra en circulación y puede apoyar niveles de precio sostenidos. Los mineros parecen estar especulando con ganancias futuras en lugar de liquidar activos para cubrir gastos operativos o asegurar ganancias.
El cambio refleja una maduración más amplia del mercado. La demanda institucional ha emergido como un impulsor principal de la actual subida, distinguiendo este ciclo de los anteriores donde la distribución de mineros jugó un rol más prominente en el descubrimiento de precios.
La participación minorista también ha aumentado, aunque los flujos de capital institucional siguen siendo la fuerza dominante.
Arab Chain advirtió que un retorno a una correlación fuertemente positiva podría indicar renovada presión de venta y potenciales correcciones a mediano plazo. Por ahora, el mercado muestra lo que el analista describió como dinámicas equilibradas de oferta y demanda, con la distribución reducida de mineros compensando la falta de presión de compra extrema.
La correlación móvil de 30 días proporciona información sobre la estructura del mercado pero no garantiza la dirección futura del precio. Múltiples factores influyen en la valoración de Bitcoin, incluyendo condiciones macroeconómicas, desarrollos regulatorios y sentimiento más amplio del mercado de criptomonedas.
Perspectiva Técnica y Proyecciones de Precio
Algunos observadores del mercado identificaron $120,600 como un nivel de soporte crítico que Bitcoin debe mantener para evitar declives más profundos. La criptomoneda cayó brevemente por debajo de $120,000 el jueves antes de recuperarse por encima de $121,000 el viernes por la tarde.
No todos los analistas comparten puntos de vista bajistas a corto plazo.
El empresario de criptomonedas Arthur Hayes proyectó que Bitcoin podría alcanzar $250,000 para finales de 2025, citando acciones políticas potenciales del Presidente Donald Trump como un catalizador. Hayes no especificó qué políticas podrían impulsar tal apreciación.
Bitcoin alcanzó su pico reciente a principios de esta semana antes de retroceder. El volumen de negociación se ha mantenido elevado en comparación con los niveles de finales de septiembre, indicando un interés sostenido de los participantes a pesar de la modesta corrección.
Comprendiendo la Correlación y la Economía de la Minería
Los coeficientes de correlación oscilan entre -1.0 y 1.0, con valores cercanos a cero sugiriendo poca relación entre las variables. La lectura actual de -0.157 indica una débil relación inversa, no una fuerza opuesta fuerte. Sin embargo, el cambio direccional de territorio positivo a negativo representa un cambio significativo en el comportamiento de los mineros en relación con los movimientos de precio.
Las operaciones mineras enfrentan costos continuos incluyendo electricidad, mantenimiento de hardware y operaciones de instalaciones. Históricamente, los mineros vendían porciones de sus tenencias de Bitcoin para cubrir estos gastos, especialmente durante mercados alcistas cuando los precios permitían liquidaciones rentables. El patrón actual sugiere ya sea una reducción en las presiones de costos o una mayor convicción de que mantener Bitcoin generará mayores retornos que las ventas inmediatas.
La consolidación de la industria también ha alterado el comportamiento de los mineros. Las compañías mineras más grandes y cotizadas en bolsa enfrentan diferentes presiones financieras que las operaciones más pequeñas y pueden ajustar sus estrategias de gestión del Tesoro en base a las expectativas de los accionistas y consideraciones financieras corporativas.
Consideraciones Finales
La correlación negativa entre el precio de Bitcoin y los flujos de los mineros representa una desviación de los patrones establecidos, con los mineros reteniendo actualmente sus tenencias en lugar de distribuirlas durante la apreciación de precios. Si este comportamiento persiste dependerá de múltiples variables, incluyendo la trayectoria del precio de Bitcoin, la rentabilidad de la minería, y las presiones de costos operativos. Los observadores del mercado monitorearán si las métricas de correlación regresan a territorio positivo, lo que podría señalar un aumento en la presión de venta y potenciales correcciones.