Ethena (ENA) ha registrado sus ganancias mensuales más sólidas desde septiembre de 2025, incluso mientras una tasa de financiamiento negativa amenaza con descarrilar un rebote proyectado del 30%.
Aumento de ganancias y TVL de Ethena
El protocolo de dólar sintético generó aproximadamente $605,000 en ganancias de protocolo durante los primeros 17 días de mayo, marcando un máximo de ocho meses. Las cifras de DefiLlama confirman la lectura, que rastrea los ingresos menos los incentivos para los usuarios.
El valor total bloqueado ha aumentado en unos $998 millones desde el 23 de abril.
Esa cifra apunta a capital fresco entrando al protocolo a medida que los inversores profundizan su exposición a ENA y al ecosistema más amplio de Ethena. Un TVL en aumento suele señalar confianza de los usuarios y una demanda creciente de los productos centrales de un protocolo.
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Divergencia entre compradores spot y cortos en perps
Los datos muestran que los exchanges spot han registrado flujos netos acumulados de salida de alrededor de $140 millones en los últimos diez días, un patrón que a menudo se asocia con acumulación alcista. Los inversores han seguido comprando a través de las oscilaciones de precio de ENA.
El mercado de perpetuos se ha movido en la otra dirección. Los flujos netos de salida en perps durante la misma ventana alcanzaron los $819 millones, con posiciones cortas acumulándose. La tasa de financiamiento se ha vuelto negativa, lo que confirma que los bajistas ahora tienen la ventaja en las plataformas de derivados.
Esa brecha entre la acumulación en spot y la presión vendedora en derivados subraya el conflicto que impulsa el rumbo de ENA a corto plazo.
Riesgo para el precio de ENA por debajo del soporte
Los gráficos sitúan a ENA en un nivel de soporte estrecho, con espacio para un rebote del 30% si los compradores lo defienden. Una ruptura a la baja expondría una zona de demanda más profunda antes de cualquier intento de recuperación estructural.
El token ha registrado fuertes caídas durante 2026. Los datos de CoinGecko sitúan a ENA con una caída del 18,3% en los últimos siete días y aproximadamente un 92,9% por debajo de su máximo histórico de $1,52, mientras la capitalización de mercado se ubica cerca de $967 millones.
A principios de este mes, Grayscale Investments añadió ENA a su DeFi Fund con una asignación del 13,59%, y el token se lanzó en Solana a través de Sunrise DeFi el 14 de mayo, lo que contribuyó a un máximo de 90 días en el crecimiento de la red antes del último retroceso.
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