Gemini Space Station Inc., la bolsa de criptomonedas liderada por los multimillonarios gemelos Cameron y Tyler Winklevoss, presentó una oferta pública inicial el viernes, uniéndose a una oleada de empresas de criptomonedas que salen a bolsa bajo el entorno regulatorio favorable de la administración Trump. La plataforma con sede en Nueva York reportó una pérdida neta de $282.5 millones con ingresos de $67.9 millones para los seis meses que terminaron el 30 de junio, según documentos de la Comisión de Bolsa y Valores.
Qué Saber:
- Gemini reportó una pérdida neta de $282.5 millones en la primera mitad de 2025, significativamente mayor que la pérdida de $41.4 millones en el mismo periodo del año pasado.
- La plataforma gestiona más de $18 mil millones en activos y genera el 65.5% de sus ingresos de tarifas de negociación basadas en transacciones.
- La IPO sigue a otras exitosas salidas a bolsa en criptomonedas, incluyendo el debut de $1.2 mil millones de Circle y viene en medio del apoyo de la administración Trump a la legislación de criptomonedas.
Pérdidas Crecientes A Pesar de Activos En Crecimiento
El desempeño financiero de la empresa deterioró en comparación con el año anterior, cuando registró una pérdida neta de $41.4 millones sobre ingresos de $73.5 millones durante el mismo periodo de seis meses. Fundada en 2014, Gemini ahora supervisa más de $18 mil millones en activos de clientes a través de sus diversos servicios.
Los ingresos de transacciones de operaciones basadas en volumen representaron la mayor porción de la fuente de ingresos de Gemini, representando casi dos tercios de los ingresos totales en la primera mitad de 2025. El intercambio ofrece comercio de criptomonedas, una moneda estable respaldada por dólares llamada Gemini Dollar, servicios de staking, y una tarjeta de crédito que proporciona recompensas en criptomonedas a los usuarios.
Más allá de los servicios minoristas, la plataforma opera productos institucionales, incluyendo custodia de criptomonedas y comercio extrabursátil para grandes inversores.
Auge de IPOs de Criptomonedas Bajo Trump
La presentación se produce durante un período de mayor actividad en los mercados públicos entre empresas de criptomonedas. Circle Internet Group Inc., un importante emisor de monedas estables, completó una IPO de $1.2 mil millones en junio, con acciones que aumentaron un 168% en el primer día de negociación.
A principios de esta semana, la bolsa de criptomonedas Bullish recaudó $1.1 mil millones en su debut público, subiendo un 84% durante la negociación inicial. La oleada de listas sigue la adopción de activos digitales por parte de la administración Trump y la firma de una nueva legislación de criptomonedas.
Cameron Winklevoss actúa como presidente de la empresa mientras su hermano gemelo Tyler ocupa el cargo de director general. Según el Índice de Multimillonarios de Bloomberg, cada hermano ha acumulado un patrimonio neto de $7.5 mil millones. El documento indica que son los únicos accionistas con participaciones del 5% o más en la empresa.
Desafíos Regulatorios y Conexiones Políticas
Anteriormente, Gemini enfrentó escrutinio regulatorio sobre sus prácticas comerciales. La SEC presentó cargos contra la empresa en 2023 relacionados con su programa de préstamos cripto Gemini Earn, alegando la venta de valores no registrados a inversores minoristas. Sin embargo, los reguladores retiraron esos cargos este año.
La empresa también llegó a un acuerdo con la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas en enero, pagando $5 millones para resolver acusaciones de que engañó a los reguladores mientras intentaba lanzar el primer contrato de futuros de Bitcoin regulado en EE.UU. Gemini ni admitió ni negó responsabilidad en el acuerdo. Los hermanos Winklevoss ganaron fama inicial a través de su disputa legal con el fundador de Facebook, Mark Zuckerberg, sobre reclamos de propiedad de la plataforma de redes sociales. Su participación política ha crecido junto a sus intereses comerciales en criptomonedas.
Ambos hermanos asistieron a la ceremonia de firma del Presidente Trump para la legislación de monedas estables en julio. Anteriormente donaron Bitcoin a la campaña de Trump que excedió los límites de contribución federal, requiriendo reembolsos parciales. Bloomberg News informó su inversión en American Bitcoin Corp., una operación minera conectada con los hijos de Trump.
Comprendiendo los Términos del Mercado Cripto
La industria cripto utiliza varios términos clave que dan forma a cómo operan estas empresas. Una IPO permite que empresas privadas vendan acciones a inversores públicos por primera vez. Las monedas estables son monedas digitales diseñadas para mantener un valor estable respaldando cada token con activos tradicionales como dólares estadounidenses.
El staking de criptomonedas involucra a usuarios bloqueando sus activos digitales para ayudar a asegurar redes blockchain a cambio de recompensas. El comercio extrabursátil se refiere a transacciones directas entre partes fuera de las bolsas públicas, típicamente utilizado para grandes operaciones institucionales.
Los servicios de custodia implican almacenar de manera segura activos digitales en nombre de clientes, similar a cómo los bancos tradicionales resguardan fondos de clientes.
Planes de Debut en el Mercado
Goldman Sachs Group Inc. y Citigroup Inc. están liderando la oferta pública, según presentaciones a la SEC. La empresa planea comenzar a cotizar en el mercado Nasdaq Global Select bajo el símbolo de cotización GEMI.
El momento de la IPO de Gemini refleja una confianza más amplia en los mercados de criptomonedas tras la claridad regulatoria y el apoyo político de la actual administración.
Reflexiones Finales
La solicitud de IPO de Gemini representa otro hito en la integración de la industria de criptomonedas con los mercados financieros tradicionales. A pesar de pérdidas significativas, la base sustancial de activos de la empresa y una oferta diversificada de servicios la posicionan entre los principales actores que buscan validación en los mercados públicos durante un período regulatorio favorable.