Las acciones relacionadas con criptomonedas y los activos digitales se recuperaron fuertemente el viernes después de que el presidente de la Reserva Federal de EE.UU. Jerome Powell señalara que el banco central podría comenzar a recortar las tasas de interés tan pronto como septiembre, lo que provocó un renovado optimismo en los mercados de riesgo.
Las acciones de empresas clave de criptomonedas, incluyendo Circle, eToro, Marathon Digital, Coinbase, MicroStrategy y Robinhood, aumentaron en conjunto con Bitcoin y Ethereum, ya que los comentarios de Powell sugerían que la Reserva Federal podría estar llegando al final de su ciclo de endurecimiento después de más de un año de tasas de interés elevadas.
La renovada posibilidad de recortes de tasas está dando nueva vida a los activos digitales y a las acciones vinculadas a blockchain, que siguen siendo altamente sensibles a los cambios en la política monetaria de EE.UU.
Circle, Marathon, eToro lideran el rally de acciones de criptomonedas
El líder del rally del viernes fue Circle (CRCL), el emisor de stablecoins y futura empresa pública, que subió un 7% en el día, superando a sus pares tecnológicos y vinculados a las criptomonedas. El salto de Circle reflejó la confianza de los inversores en que menores costos de financiación podrían mejorar la adopción institucional de stablecoins y acelerar el crecimiento fintech.
eToro (ETOR), la plataforma de comercio social con una creciente presencia en criptomonedas, también se recuperó un 6%, junto con Marathon Digital (MARA), una de las mayores empresas mineras de Bitcoin que cotizan en bolsa en América del Norte.
Coinbase (COIN) ganó un 5%, revirtiendo pérdidas de principios de la semana, mientras que MicroStrategy (MSTR), la firma de software empresarial conocida por sus participaciones en Bitcoin multimillonarias, subió un 4%. Robinhood (HOOD), que reportó fuertes ingresos relacionados con criptomonedas en sus últimos resultados trimestrales, también avanzó un 3%.
El rally se produjo en medio de un aumento más amplio en los activos de riesgo, con el S&P 500 y el Nasdaq Composite cerrando el día al alza. Bitcoin (BTC) subió a $115,843, mientras que Ethereum (ETH) superó los $6,400, extendiendo sus ganancias mensuales.
Powell abre la puerta a un recorte de tasas en septiembre
Los mercados respondieron a una serie de comentarios hechos por Powell durante una discusión moderada, en la que reconoció las cambiantes dinámicas económicas y sugirió que la Reserva Federal está más abierta a flexibilizar la política monetaria de lo que se esperaba anteriormente.
“El equilibrio de riesgos parece estar cambiando”, dijo Powell. “Si bien la inflación sigue siendo una preocupación, el mercado laboral muestra signos de enfriamiento tanto en la oferta como en la demanda.”
Aunque el presidente de la Fed no prometió un recorte, su tono marcó una desviación del enfoque severo que mantuvo durante la primera mitad del año. También insinuó que la dependencia de datos, más que una política rígida, guiaría las decisiones de cara al otoño.
Importante, Powell destacó que cualquier recorte sería medido y cauteloso, particularmente con la inflación aún ligeramente por encima del objetivo del 2% del banco central. Pero para los inversores, el mensaje fue claro: un recorte de tasas en septiembre vuelve a estar sobre la mesa.
Política monetaria y criptomonedas: por qué importan los recortes de tasas
Los activos de criptomonedas, particularmente Bitcoin y Ethereum, han sido sensibles a la política monetaria. La relación es simple: tasas de interés más bajas reducen el costo del capital, aumentan la liquidez y incrementan el atractivo de activos más riesgosos y sin rendimiento como las criptomonedas.
Las fuertes ganancias en las acciones adjuntas a las criptomonedas, como mineras, empresas fintech y exchanges, reflejan un renovado apetito por el riesgo y expectativas de mayor rentabilidad en un entorno de tasas más bajas.
- Para mineras como Marathon, los menores costos de energía y los precios más altos de BTC amplían los márgenes.
- Para exchanges como Coinbase y eToro, podría regresar el aumento de actividad comercial de clientes minoristas e institucionales.
- Para emisores de stablecoins como Circle, que dependen del rendimiento de las reservas del Tesoro de EE.UU. que respaldan el USDC, los cambios de tasas impactan tanto en las ganancias como en las perspectivas políticas.
La presión política añade peso al debate sobre el recorte de tasas
Los comentarios de Powell también se producen en un contexto de creciente presión política sobre la Fed. El presidente de EE.UU., Donald Trump, que busca la reelección en noviembre, ha sido vocal al instar a la Fed a bajar las tasas de interés para estimular la economía y aliviar la presión sobre los prestatarios.
Aunque la Fed sigue siendo oficialmente independiente, el cálculo político es difícil de ignorar, especialmente con el mercado laboral mostrando signos de fatiga y el aumento de morosidades en la deuda del consumidor.
Powell reconoció la ambigüedad económica en sus comentarios, señalando que si bien la tasa de desempleo sigue siendo baja, “es una especie de equilibrio curioso” con un crecimiento salarial moderado y una creación de empleo que se está aplanando.
Esta matiz ayudó a atemperar los temores de un cambio prematuro de política, al tiempo que revivió el optimismo de los inversores de que la Fed se acerca a un cambio en su postura política.
Sentimiento del mercado: la confianza regresa, pero la volatilidad persiste
Tras las declaraciones de Powell, los mercados de futuros asignaron un 63% de probabilidad a un recorte de tasas en septiembre, frente al 42% a principios de semana, según la herramienta FedWatch de CME. Los rendimientos de los bonos disminuyeron levemente, mientras las acciones tecnológicas y las criptomonedas superaron el desempeño.
Los analistas señalaron que la respuesta del mercado de criptomonedas indica un creciente reenganche institucional con los activos digitales. Después de meses de comercio lateral y una estancamiento en los flujos impulsados por ETF, la perspectiva de condiciones financieras más laxas podría actuar como un fuerte catalizador.
“Las criptomonedas prosperan con la liquidez, y Powell acaba de abrir el grifo”, dijo Josh Lipsky, exasesor del FMI y director del Centro de GeoEconomía del Atlantic Council. “Incluso la insinuación de un cambio puede ser suficiente para reiniciar los flujos hacia los activos digitales de riesgo.”
Sin embargo, persiste cierta precaución. Si los datos de inflación sorprenden al alza o las condiciones laborales se endurecen, la Fed podría retrasar o diluir sus planes de flexibilización, lo que podría socavar las recientes ganancias.
El ascenso de Circle refleja la relevancia creciente de las stablecoins
La ganancia desproporcionada en las acciones de Circle es especialmente notable, ya que refleja una confianza más amplia en el progreso regulatorio alrededor de las stablecoins y la posición de mercado mejorada de la compañía después de un desafiante 2023.
Circle ha expandido las integraciones de USDC en múltiples cadenas, ha fortalecido asociaciones con importantes instituciones financieras y ha trabajado de cerca con legisladores de EE.UU. en la elaboración de legislación sobre stablecoins. Las tasas de interés más bajas podrían suavizar la competencia de productos DeFi de alto rendimiento y reforzar la utilidad de las stablecoins reguladas y respaldadas por dólares en pagos y liquidaciones.
A medida que la compañía se prepara para una posible cotización pública más adelante este año, el sentimiento de los inversores parece estar mejorando.
Reflexiones finales
Con los mercados de criptomonedas cada vez más entrelazados con las finanzas tradicionales, el próximo movimiento de la Fed podría ser crucial. Un recorte de tasas en septiembre, especialmente si se combina con continuos flujos de ETF y señales macro positivas, podría catalizar el próximo tramo del ciclo alcista de criptomonedas.
Aunque persisten las incertidumbres, el rally del viernes refleja una creciente confianza de que el obstáculo más formidable de las criptomonedas - una política monetaria restrictiva - pronto podría comenzar a aliviarse.
Para las empresas y los inversores nativos de criptomonedas, la pregunta ahora no es si el cambio está llegando, sino cuán lejos y rápido podría ir.