La senadora Cynthia Lummis (republicana por Wyoming) renovó el viernes su llamado a que el Congreso apruebe un esperado proyecto de ley sobre la estructura del mercado cripto, afirmando que la legislación proporcionará reglas claras que mantendrán a las empresas de activos digitales operando en Estados Unidos en lugar de irse al extranjero.
“Durante demasiado tiempo, la falta de reglas claras ha empujado a las empresas de activos digitales al extranjero”, escribió Lummis en una publicación en redes sociales instando a los legisladores a actuar. “Nuestra legislación sobre la estructura del mercado cambia eso al establecer una jurisdicción clara, protecciones sólidas y garantizar que Estados Unidos lidere el camino. ¡Hagámoslo!”
El llamado se produce mientras gana impulso el avance de un marco integral que se ha venido desarrollando en ambas cámaras del Congreso, reflejando años de trabajo legislativo para regular los activos digitales tras un prolongado período de incertidumbre.
La Cámara aprueba la Ley CLARITY y el proyecto pasa al Senado
El esfuerzo en torno a la estructura del mercado de activos digitales se remonta a la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (CLARITY, por sus siglas en inglés), un proyecto que establecería definiciones regulatorias básicas y normas de estructura de mercado para los activos digitales.
La Cámara de Representantes aprobó la Ley CLARITY por un amplio margen bipartidista en julio de 2025, marcando un hito clave en los esfuerzos legislativos para aclarar la autoridad jurisdiccional sobre los productos básicos digitales y los intermediarios relacionados. Latham & Watkins
La Ley CLARITY asigna a la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC, por sus siglas en inglés) un papel central en la regulación de los productos básicos digitales y las funciones de mercado relacionadas, al tiempo que preserva un papel para la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) sobre determinadas transacciones de activos digitales.
Tras la aprobación en la Cámara, el proyecto fue enviado al Senado para su consideración, donde aún no se ha alcanzado un consenso más amplio.
Borradores en el Senado y negociaciones bipartidistas
En el Senado, los legisladores han estado trabajando en una legislación complementaria sobre la estructura del mercado, basada en el proyecto aprobado por la Cámara.
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Los presidentes de comités clave, incluido el presidente del Comité Bancario del Senado, Tim Scott (republicano por Carolina del Sur), y la presidenta del Subcomité de Activos Digitales, Cynthia Lummis, publicaron un borrador inicial para discusión en julio de 2025.
Desde entonces, miembros del Comité de Agricultura del Senado también publicaron un borrador bipartidista que aborda los productos básicos digitales, las definiciones y las protecciones al consumidor, avanzando el trabajo legislativo en múltiples frentes.
Varios informes indican que se está planificando una sesión de marcación del proyecto de ley de estructura de mercado en su versión del Senado para enero de 2026, un paso procesal necesario antes de que la medida pueda pasar al pleno del Senado para su votación.
Contexto legislativo y regulación de las stablecoins
El proyecto de ley de estructura de mercado forma parte de un esfuerzo federal más amplio para regular los activos digitales.
En junio y julio de 2025, el Congreso promulgó la Ley GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins), la primera ley federal integral que regula específicamente las stablecoins de pago, que exige a los emisores mantener estrictos estándares de respaldo y transparencia.
Esa legislación, que el presidente Donald Trump promulgó en julio, representó un paso significativo hacia el establecimiento de una base regulatoria para los activos digitales y la innovación financiera.
Liderazgo y perspectivas de Lummis
Lummis ha sido una de las defensoras más destacadas en el Senado de una regulación clara para las criptomonedas.
Partidaria de larga data de Bitcoin (BTC) y la tecnología blockchain, ayudó a encauzar las primeras discusiones en el Senado y anteriormente ha presentado proyectos de ley relacionados destinados a incorporar los activos digitales dentro de un perímetro regulatorio definido.
El último impulso de Lummis llega mientras el Senado avanza varios borradores y los negociadores trabajan para conciliar puntos de vista divergentes sobre jurisdicción, protecciones al consumidor y el equilibrio entre innovación y supervisión.
Participantes de la industria y responsables de políticas han caracterizado la legislación sobre estructura de mercado como vital para proporcionar la certeza jurídica de la que han carecido las empresas de activos digitales, permitiéndoles construir y operar en Estados Unidos sin enfrentarse a zonas grises regulatorias.