Morgan Stanley informó a sus asesores financieros el viernes que todos los clientes ahora pueden acceder a inversiones en criptomonedas sin importar el patrimonio neto o el perfil de riesgo, una reversión de las restricciones que anteriormente limitaban tales productos a los inversionistas más ricos y agresivos de la firma. El cambio entra en vigencia el 15 de octubre y se extiende a cuentas de jubilación, marcando una de las expansiones más significativas del acceso a activos digitales en un importante gerente de patrimonio de Wall Street.
Qué Saber:
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Morgan Stanley eliminó su requisito mínimo de $1.5 millones en activos y el requisito previo de tolerancia al riesgo agresivo para clientes que buscan exposición a criptomonedas.
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El comité global de inversiones de la firma recomienda limitar las asignaciones iniciales de criptomonedas al 4% de las carteras, tratando los activos digitales como una clase de inversión "especulativa".
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Actualmente, los asesores solo pueden ofrecer fondos de Bitcoin de BlackRock y Fidelity, aunque el banco está evaluando productos adicionales a medida que el mercado se desarrolla.
El Gigante de la Riqueza Revierte su Curso en Activos Digitales
El cambio de política llega cuando los vientos regulatorios que una vez restringieron la integración de criptomonedas han disminuido tras la elección del presidente Donald Trump. Morgan Stanley anunció el mes pasado que permitiría el comercio de Bitcoin, Ether y Solana a través de su unidad de corretaje E-Trade.
Bajo el marco anterior, los asesores solo podían presentar fondos de criptomonedas a clientes que mantenían al menos $1.5 millones en activos en la firma que demostraban una tolerancia al riesgo agresiva.
Esas inversiones tenían que estar en cuentas de corretaje gravables en lugar de vehículos de jubilación con ventajas fiscales.
La firma ahora permite compras de fondos de criptomonedas en todos los tipos de cuentas. Los sistemas automatizados monitorearán las carteras de los clientes para prevenir una concentración excesiva en la volátil clase de activos, según personas familiarizadas con protocolos internos que solicitaron anonimato para discutir asuntos de política.
Las divisiones de gestión de riqueza e inversión de Morgan Stanley supervisan $8.2 billones en activos de clientes, una suma acumulada en dos décadas que consolidó su posición como el gestor de patrimonio más grande del mundo. El banco se ha movido repetidamente para contrarrestar la competencia de plataformas digital-first, incluyendo Coinbase y Robinhood, que atrajeron a inversores jóvenes cómodos con el comercio de criptomonedas.
Directrices de Inversión y Limitaciones de Productos
El comité global de inversiones del banco emitió orientaciones el 1 de octubre estableciendo un marco para las asignaciones de criptomonedas. El modelo establece una posición inicial máxima del 4%, con recomendaciones exactas que varían según si los clientes persiguen estrategias de "conservación de riqueza" o "crecimiento oportunista".
Lisa Shalett, directora de Inversiones para la gestión de patrimonio en Morgan Stanley, describió la postura del comité en el informe de octubre. "El comité considera la criptomoneda como una clase de activos especulativa y cada vez más popular que muchos inversionistas, pero no todos, buscarán explorar," escribió.
Los asesores permanecen restringidos a ofrecer fondos de Bitcoin gestionados por BlackRock y Fidelity.
Morgan Stanley está monitoreando el mercado de productos cotizados en bolsa para potenciales adiciones, incluidos fondos que rastrean otras criptomonedas, dijeron personas familiarizadas. Los clientes que específicamente soliciten acceso a cualquier producto cotizado en bolsa de criptomonedas pueden ser acomodados.
La decisión de abrir el acceso a criptomonedas refleja cálculos cambiantes sobre el riesgo regulatorio y la demanda de clientes. Las agencias federales señalaron un enfoque más acomodaticio hacia los activos digitales después de la victoria de Trump, revirtiendo años de acciones de cumplimiento y orientaciones cautelosas que hicieron que las instituciones financieras importantes fueran reacias a ofrecer productos de criptomonedas.
El movimiento de Morgan Stanley's E-Trade permitirá el comercio directo de tres criptomonedas en lugar de limitar a los clientes a estructuras de fondos.
Esa expansión ofrece a los clientes minoristas del corretaje acceso similar a lo que ofrecen las plataformas de criptomonedas independientes, aunque la división de gestión de patrimonio mantiene controles más estrictos a través de su enfoque solo de fondos y límites de asignación.
Los asesores financieros en las wirehouses tradicionales han enfrentado presión de clientes que buscan exposición a criptomonedas a medida que los activos digitales ganaron atención general. Las fluctuaciones de precios de Bitcoin y la proliferación de nuevas criptomonedas crearon demanda que muchas firmas establecidas resistieron inicialmente, citando preocupaciones de cumplimiento y riesgos de volatilidad.
El techo de asignación del 4% sugiere que Morgan Stanley ve las criptomonedas como un diversificador de cartera en lugar de una participación principal. Esa postura se alinea con la forma en que los gerentes de inversión típicamente tratan las inversiones alternativas como el capital privado o los fondos de cobertura. Los sistemas de monitoreo automatizado señalarán cuentas donde las posiciones en criptomonedas crezcan más allá de los niveles recomendados debido a la apreciación de precios.
Reflexiones Finales
El cambio de política de Morgan Stanley indica una aceptación más amplia de las criptomonedas como un componente permanente en las ofertas de gestión de patrimonio. La decisión de la firma de permitir criptomonedas en cuentas de jubilación reconoce que los clientes más jóvenes ingresando a sus años de máxima ganancia esperan acceso a activos digitales dentro de estructuras con ventajas fiscales. Al eliminar los requisitos de patrimonio neto y tolerancia al riesgo, el banco trata las criptomonedas de manera similar a otras inversiones especulativas que los clientes pueden solicitar luego de entender los riesgos involucrados.