El oro y la plata borraron el lunes unos 1,05 billones de dólares de capitalización conjunta, en medio de un repunte de las apuestas a nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal, un aumento de los rendimientos de la deuda del Tesoro y un dólar más fuerte que amplificó la presión vendedora.
Claves del movimiento
- El oro cayó un 2,9%, perforó los 4.200 dólares y marcó mínimos desde comienzos de agosto, mientras que la plata retrocedió un 4,97% hasta alrededor de 61,11 dólares.
- La herramienta CME FedWatch asignó cerca de un 70% de probabilidad a una subida de tipos en octubre, el rendimiento del Treasury a 10 años alcanzó el 5,20% y el índice dólar tocó 101,39.
- Los gráficos técnicos apuntan a 3.943 dólares para el oro y 54,51 dólares para la plata si se mantienen los patrones bajistas, mientras que cierres diarios más firmes debilitarían esos escenarios.
Venta masiva en oro y plata
La capitalización del oro se situaba en torno a 30,04 billones de dólares antes del desplome; la caída del 2,9% evaporó unos 871.000 millones. La plata partía de unos 3,65 billones y perdió alrededor de 180.000 millones, para un ajuste combinado cercano a 1,05 billones de dólares.
El oro cotizaba en torno a 4.160 dólares tras un descenso diario del 2,91%, perforando los 4.200 dólares y tocando su nivel más bajo desde principios de agosto. La plata acusó un mayor castigo, con un retroceso del 4,97% hasta aproximadamente 61,11 dólares.
La presión llegó de varios frentes a la vez: el aumento de las expectativas de nuevas alzas de tipos por parte de la Fed redujo el atractivo de los metales, que no generan cupones, mientras los rendimientos del Tesoro repuntaban. El Brent en torno a 107 dólares añadió más leña a las preocupaciones inflacionistas tras el estancamiento de las conversaciones entre EE. UU. e Irán, y la apreciación del dólar encareció los metales para los inversores fuera de Estados Unidos.
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Señales desde la Fed: Beth Hammack
La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, señaló la semana pasada que la política monetaria debería seguir siendo restrictiva, reforzando la idea de que el coste del dinero podría mantenerse elevado durante más tiempo. Un entorno de tipos altos suele pesar sobre los activos que no pagan intereses.
En el gráfico diario del oro se confirmó una figura de “hombro-cabeza-hombro” tras la ruptura, a mediados de septiembre, de la línea clavicular en torno a 4.320 dólares. El objetivo teórico de la figura se sitúa cerca de 3.943 dólares, en torno al retroceso de Fibonacci del 50%, mientras que un cierre diario por encima de 4.400 dólares debilitaría el sesgo bajista.
La plata perdió el soporte de 62,87 dólares, un nivel que había aguantado en junio, agosto y mediados de septiembre. Su siguiente objetivo técnico bajista se sitúa cerca de 54,51 dólares. Un rebote sostenido por encima de 62,87 dólares, seguido de una ruptura del rango entre 66 y 69 dólares, invalidaría este escenario negativo.
Los mercados miran ahora a los próximos datos laborales de Estados Unidos: las nóminas privadas de ADP el miércoles, el ISM manufacturero y las solicitudes semanales de subsidio de desempleo el jueves, y las nóminas no agrícolas el viernes. El informe de empleo del viernes será la verdadera prueba.
Un dato más sólido podría apuntalar las expectativas de tipos más altos durante más tiempo, mientras que cifras más débiles podrían aliviar parte de la presión bajista sobre el oro y la plata.
El último tramo de caídas llega tras varias semanas de deterioro de la estructura técnica en ambos metales. El oro pasó dos semanas poniendo a prueba de nuevo la zona de 4.300 a 4.400 dólares tras la ruptura de la línea clavicular a mediados de septiembre, mientras que la plata fue rechazada hasta en tres ocasiones en el rango de 66 a 69 dólares desde finales de agosto.
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