Paxos Labs ha lanzado PAXGy (PAXGY), un token respaldado por PAX Gold (PAXG) que permite obtener rendimiento mediante el préstamo institucional de oro, sin que cambie el número de tokens en manos del inversor.
Claves del lanzamiento
- PAXGy utiliza las reservas de PAXG en el mercado institucional de leasing de oro, con un modelo en el que el rendimiento se refleja en el tipo de cambio, no vía emisión de nuevos tokens.
- Los inversores pueden depositar PAXG o canjear stablecoins admitidas por PAXGy, que debuta en varias plataformas centralizadas y on-chain.
- El producto incorpora riesgo de crédito, liquidez y mercado a la exposición al oro tokenizado, y Paxos Labs advierte que el crecimiento no está garantizado.
Cómo genera rendimiento PAXGy
Según explicó Paxos Labs en una nota, los titulares pueden depositar PAXG o intercambiar stablecoins compatibles para recibir PAXGy a través de las plataformas participantes o directamente on-chain. Las reservas que respaldan el token se destinan después a prestatarios institucionales seleccionados, utilizando el mercado ya asentado de leasing de oro.
El saldo de tokens del inversor no aumenta. En su lugar, el modelo busca que el rendimiento se traslade a una mejora del tipo de cambio frente a PAXG, de modo que un PAXGy pueda ser canjeable por una mayor cantidad de PAXG con el paso del tiempo. Es el tipo de cambio el que incorpora el rendimiento.
Entre los socios de lanzamiento figuran OKX, X Layer, 0x, Uniswap, Ether.Fi y Chainlink, lo que permite acceder a PAXGy tanto en plataformas centralizadas como descentralizadas. La estructura está diseñada para mantener la exposición al oro tokenizado, pero a través de un activo vinculado al mercado institucional de préstamo de lingotes.
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Riesgos del modelo de préstamo
Esa misma estructura implica más riesgo. Paxos Labs subraya que PAXGy conlleva riesgos de crédito, liquidez y mercado, al destinar sus reservas a estrategias externas en lugar de limitarse a una exposición pasiva al oro.
El crecimiento no está asegurado. Si un prestatario incurre en impago o una de las estrategias de reserva registra pérdidas, Paxos Labs advierte de que el tipo de cambio podría ajustarse a la baja, lo que puede traducirse en pérdidas para los titulares. Esto marca una diferencia clara con PAXG, diseñado para ofrecer exposición directa al oro físico custodiado por instituciones y respaldado por certificaciones periódicas de reservas.
El producto no convierte al oro en un activo que genere renta por sí mismo. Lo que hace es exponer las reservas a contrapartes de préstamo que pagan por acceder al metal, razón por la que el rendimiento adicional va acompañado de riesgos que el oro tokenizado “puro” no incorpora.
Paxos Labs calcula que el valor total del oro tokenizado supera ya los 5.000 millones de dólares y que el volumen negociado en el primer trimestre de 2026 superó al de todo 2025. Con PAXGy, la compañía busca conectar ese mercado en expansión con un sistema de préstamo de lingotes que desde hace años atiende a prestatarios institucionales.
Hasta ahora, el papel principal de PAXG era más sencillo: representar oro físico on-chain sin asociarle una estrategia de préstamo que expusiera las reservas a terceros. PAXGy rompe con ese modelo.
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